Σχετικά Άρθρα
BofA, Goldman: Εάν αντιμετωπιστεί η νέα επιθετική μετάλλαξη, ο κορωνοιός θα είναι παρελθόν σε λίγους μήνες
JPMorgan: Λάθος το νέο κύμα lockdowns – Πλήττεται η ψυχική υγεία όχι ο κορωνοιός – Δεν αγοράζουμε τα νέα μέτρα
Σε χαμηλές πτήσεις εξαναγκάζονται investors και traders λόγω του ασθενικού πληθωρισμού, παρά τις προσπάθειες των κεντρικών τραπεζών, σύμφωνα με όσα αναφέρει η ολλανδική τράπεζα Rabobank.
Ακόμη δεν έχει τελειώσει ο Ιανουάριο και το ερώτημα που ήδη απασχολεί την αμερικανική οικονομία είναι πότε θα υπάρξει αναθέρμανση του πληθωρισμού, ώστε να λάβει χώρα το ανάλογο trading στις αγορές.
Φυσικά, το «trading βάσει πληθωρισμού» δεν σχετιζόταν ποτέ με τα θεμελιώδη στοιχεία των επιχειρήσεων.
Από την άλλη, η διακοπή στην οικονομική δραστηριότητα που επέφερε η πανδημική κρίση ενέτεινε τις διαφορές μεταξύ των μικρομεσαίων έναντι των μεγάλων επιχειρήσεων.
Χρειάζεται περαιτέρω δημοσιονομική πολιτική
Είναι πανθομολογούμενο στις ΗΠΑ πως πρέπει να υπάρξουν νέα πακέτα δημοσιονομικής στήριξης.
Αλλά οι περισσότερες από αυτές τις δαπάνες μάλλον πέφτουν στο κενό:
Με όρους λογιστικούς, εάν από τον ιδιωτικό τομέα εξοικονομείται επιπλέον 3% του ΑΕΠ λόγω πτώσης της εμπιστοσύνης ή των περιοριστικών μέτρων, η κυβέρνηση δαπανά επιπλέον 3% του ΑΕΠ.
Παρά, λοιπόν, τις παραπάνω διαπιστώσεις, ετοιμάζεται νέο δημοσιονομικό πακέτο, το οποίο θα διογκώσει ακόμα περισσότερο το έλλειμμα και το χρέος, με την ελπίδα ότι κάποια στιγμή θα αναθερμανθεί η οικονομική δραστηριότητα και θα ανακάμψει και ο πληθωρισμός.
Εν προκειμένω αξίζει να σημειωθεί πως ήδη παρατηρείται μια αύξηση των πληθωριστικών πιέσεων που αποτυπώνεται στις τιμές και στους μισθούς.
Ο Ρουβίκων της Ευρώπης
Στο μεταξύ, η Ευρώπη έχει τον δικό της Ρουβίκωνα να διαβεί, καθώς περνά ξανά σε εποχή αποπληθωρισμού, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να κάνει ό,τι μπορεί, επιχειρώντας να γεννήσει… αισιοδοξία.
Ωστόσο, με βάση την αγορά, κάποια στιγμή θα αναγκαστεί να σταματήσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων.
Reflation Trading
Φυσικά, τα οικονομικά δεδομένα πρόκειται να βάλουν στην πρώτη γραμμή της επικαιρότητας το αφήγημα του Reflation Trade, καθώς η οικονομική δραστηριότητα «ανοίγει» και «κλείνει», λόγω του κορωνοϊού.
Βέβαια, η πραγματική προσφορά και ζήτηση στα βασικά προϊόντα είναι πληθωριστική – κάτι που καθιστά χαμένη την εργατική τάξη.
Σημαντικός δείκτης για τον πληθωρισμό είναι, όπως είναι γνωστό, οι αποδόσεις των ομολόγων.
Σημειώνεται επίσης πως οι τιμές των ομολόγων κινούνται σε αντίθετη τροχιά µε τις τιμές των επιτοκίων.
Άρα όταν υπάρχει αύξηση στα επιτόκια υπάρχει μείωση στις τιμές των ομολόγων ενώ οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται όταν υπάρχει μείωση στα επιτόκια.
Σε αυτό το πλαίσιο, η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς είναι 1,11%.
Από την άλλη, η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς που προστατεύεται από τον πληθωρισμό είναι 2,17%.
Το δε Bitcoin μπορεί να χάσει έως και 14% αυτή την εβδομάδα, ενώ ο χρυσός στέλνει σήμα από τις αρχές της εβδομάδας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών