Μαύρη πρόβλεψη από τον «Βασιλιά των ομολόγων»: Οι Αμερικανοί θα ξεμείνουν από μετρητά το 2023 - Έρχεται ύφεση

Σε μια… μαύρη πρόβλεψη για τις ΗΠΑ προχώρησε ο Bill Gross τονίζοντας ότι οι Αμερικανοί καταναλωτές στηρίζουν την οικονομία ξοδεύοντας τις αποταμιεύσεις που είχαν συγκεντρώσει κατά την πανδημία, αλλά είναι πιθανό να ξεμείνουν από μετρητά αργότερα κατά το 2023.
«Είναι η δημοσιονομική πολιτική, όχι μόνο η νομισματική πολιτική - ηλίθιε», έγραψε στο Twitter ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής. Η άποψή του ήταν ότι οι κυβερνητικές δαπάνες και οι φορολογικοί συντελεστές, μαζί με τα επιτόκια και την προσφορά χρήματος, επηρεάζουν την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
«4 τρισ. δαπάνες του Covid εξακολουθούν να στάζουν στην οικονομία με τους καταναλωτές να εξακολουθούν να ξοδεύουν τα τελευταία 500 δισ. περίπου», συνέχισε. «Το κόλπο είναι πότε θα χρονομετρήσουμε το τέλος τους. Το 4ο τρίμηνο είναι η καλύτερη πρόβλεψη».

Γιατί ο Gross αναμένει ότι οι καταναλωτικές δαπάνες θα στερέψουν;

Ο πληθωρισμός εκτοξεύθηκε σε υψηλό 40 ετών πέρυσι, πιθανότατα τροφοδοτούμενος από τη δημόσια βοήθεια κατά τη διάρκεια της πανδημίας, τις προηγούμενες περικοπές φόρων, τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια και την κυβέρνηση που διοχέτευσε μετρητά στην οικονομία μέσω των αγορών ομολόγων. Οι τιμές αυξήθηκαν επίσης επειδή ο ιός και η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία διατάραξαν τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.
H Fed έχει αντιδράσει με την αύξηση των επιτοκίων σε επίπεδα άνω του 5% από την περασμένη άνοιξη και προγραμματίζει περαιτέρω αυξήσεις. Ο ετησιοποιημένος πληθωρισμός μειώθηκε από το ανώτατο επίπεδο του 9,1% τον περασμένο Ιούνιο στο 4% τον Μάιο, αλλά παραμένει πολύ πάνω από το ποσοστό-στόχο της Fed του 2%.
Με βάση το tweet του, η άποψη του Gross είναι ότι η Fed επικεντρώνεται υπερβολικά στην αύξηση των επιτοκίων για να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, όταν οι τιμές αυξάνονται εν μέρει διότι η πλημμύρα των κρατικών μετρητών κατά τη διάρκεια της πανδημίας εξακολουθεί να λειτουργεί στην οικονομία. Αναμένει, ωστόσο, ότι αυτό θα σταματήσει σε λίγους μήνες.

Οι μαύρες προβλέψεις των αναλυτών

Ο λεγόμενος «Βασιλιάς των ομολόγων» -ο οποίος συνίδρυσε τον τιτάνα σταθερού εισοδήματος PIMCO- δεν είναι ο μόνος σχολιαστής της αγοράς που προβλέπει μια κρίση ρευστότητας.
Για παράδειγμα, ο Michael Burry, γνωστός από το «The Big Short», σημείωσε τον περασμένο Απρίλιο ότι οι καταναλωτές επωφελήθηκαν από τις επιταγές τόνωσης, τα δάνεια που συγχωρούνται, τις προσφορές αναχρηματοδότησης με μετρητά και την έμμεση δημοσιονομική στήριξη κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
Ο πληθωρισμός εκτοξεύθηκε σε υψηλό 40 ετών πέρυσι, πιθανότατα τροφοδοτούμενος από τη δημόσια βοήθεια κατά τη διάρκεια της πανδημίας, τις προηγούμενες περικοπές φόρων, τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια και την κυβέρνηση που διοχέτευσε μετρητά στην οικονομία μέσω των αγορών ομολόγων. Οι τιμές αυξήθηκαν επίσης επειδή ο ιός και η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία διατάραξαν τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.
Υπό την πίεση του ιστορικού πληθωρισμού και των ταχέως αυξανόμενων επιτοκίων, άρχισαν να αποταμιεύουν λιγότερα, να δανείζονται περισσότερα και να χρησιμοποιούν τα χρήματα που είχαν καταχωνιάσει - προετοιμάζοντας το έδαφος για μια πτώση των καταναλωτικών δαπανών και ένα πλήγμα στα εταιρικά κέρδη, δήλωσε ο Burry. «Προβλέπεται: μια καταναλωτική ύφεση και περισσότερα προβλήματα με τα κέρδη», έγραψε τότε στο Twitter.
Ομοίως, ο Bob Michele, επικεφαλής επενδυτής του τμήματος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της JP Morgan, προειδοποίησε τον Απρίλιο ότι οι καταναλωτές αξιοποιούσαν τις αποταμιεύσεις τους και συσσωρεύονταν χρέη από πιστωτικές κάρτες για να πληρώσουν για ψώνια και άλλα είδη πρώτης ανάγκης. «Δεν τα σπαταλούν σε πράγματα, τα ξοδεύουν για να ζήσουν», είπε.
Το αφεντικό του Michele, ο διευθύνων σύμβουλος της JP Morgan Jamie Dimon, δήλωσε επίσης τον Οκτώβριο ότι τα αμερικανικά νοικοκυριά είναι πιθανό να εξαντλήσουν τις αποταμιεύσεις τους αυτό το καλοκαίρι και οι καταναλωτικές δαπάνες θα υποφέρουν. «Είναι αρκετά προβλέψιμο», δήλωσε. «Θα επιβαρύνει τους μελλοντικούς αριθμούς».
Οι καταναλωτικές δαπάνες είναι η ατμομηχανή της αμερικανικής οικονομίας, πράγμα που σημαίνει ότι αν ο Gross έχει δίκιο και όντως αποδυναμωθεί αυτόν τον χειμώνα, θα μπορούσε να υπάρξει σοβαρή επίπτωση.
www.bankingnews.gr