ο χαρακτηριστικό της «παντός καιρού» ανθεκτικότητας του πολυτιμου μετάλλου σηματοδοτεί κάτι που υπερβαίνει στην οικονομία, τη νομισματική πολιτική και τις ολοένα και επιταχυνόμενες γεωπολιτικές εξελίξεις, σύμφωνα με τον οικονομολόγο
Ο χρυσός έχει ξεπεράσει το ρόλο του ως εμπόρευμα – παρότι πλέον δεν στηρίζει τα νομίσματα σύμφωνα με τον πάλαι ποτέ «κανόνα του χρυσού» – και έχει καταστεί γεωπολιτικό όπλο στα χέρια όσων αμφισβητούν στην αμερικανική νομισματική ηγεμονία.
Ας δούμε γιατί αυτό συμβαίνει: Κάτι παράδοξο συνέβη με την τιμή του χρυσού τον περασμένο χρόνο.
Καταγράφοντας το ένα ρεκόρ μετά το άλλο, φαίνεται να έχει αποσυνδεθεί από τις παραδοσιακές ιστορικές επιρροές που καθορίζουν την τιμή του, όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και το δολάριο.
Επιπλέον, η συνέπεια της ανόδου του έρχεται σε αντίθεση με τις διακυμάνσεις σε σχεση με κομβικές γεωπολιτικές καταστάσεις, επισημαίνει ο Mohamed El-Erian σε άρθρο του στους Financial Times (21/10).
Το χαρακτηριστικό της «παντός καιρού» ανθεκτικότητας του χρυσού σηματοδοτεί κάτι που υπερβαίνει στην οικονομία, τη νομισματική πολιτική και τις ολοένα και επιταχυνόμενες γεωπολιτικές εξελίξεις.
Καταγράφεται μια ολοένα και πιο επίμονη τάση σε σχέση με την Κίνα και τα κράτη που χαρακτηρίζονται «μεσαίες δυνάμεις», καθώς και άλλων.
Και είναι μια τάση που η Δύση θα πρέπει να δώσει μεγαλύτερη προσοχή, σημειώνει ο El-Erian.
Τους τελευταίους 12 μήνες, η τιμή της ουγγιάς χρυσού στις διεθνείς αγορές αυξήθηκε από 1.947 δολάρια σε 2.715 δολάρια, άνοδος σχεδόν 40%.
Είναι ενδιαφέρον ότι αυτή η ανοδική πορεία στην τιμή ήταν σχετικά γραμμική, καθώς οποιαδήποτε μείωση της ζήτησης προσέλκυε νέους αγοραστές.
Συνέβη παρά ορισμένες άγριες διακυμάνσεις στα επιτόκια, μια ευρεία ζώνη διακύμανσης για τις αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ, την πτώση του πληθωρισμού και τη υψηλή μεταβλητότητα της ισοτιμίας του δολαρίου.
Κάποιοι μπορεί να μπουν στον πειρασμό να αποδώσουν την απόδοση του χρυσού ως μέρος μιας γενικότερης αύξησης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων που, για παράδειγμα, είδε τον αμερικανικό δείκτη S&P να κερδίζει περίπου 35 % τους τελευταίους 12 μήνες.
Ωστόσο, αυτή η ίδια η συσχέτιση αυτών των στοιχείων είναι ασυνήθιστη.
Άλλοι θα το αποδώσουν στον κίνδυνο στρατιωτικών συγκρούσεων που έχουν οδηγήσει τόσους πολλούς αθώους πολίτες να χάσουν τη ζωή και τα προς το ζην, μαζί με τη μαζική καταστροφή υποδομών.
Ωστόσο, η διακύμανση των τιμών υποδηλώνει ότι μπορεί κάλλιστα να συμβαίνουν πολλά περισσότερα στο παρασκήνιο.
Οι σταθερές εδώ και ένα μεγάλο διάστημα αγορές ξένων κεντρικών τραπεζών ήταν ένας σημαντικός μοχλός της ισχύος του χρυσού.
Τέτοιες αγορές δεν φαίνεται απλώς να σχετίζονται με την επιθυμία πολλών να διαφοροποιήσουν σταδιακά τα αποθεματικά τους μακριά από τη σημαντική κυριαρχία του δολαρίου παρά το «υπερβολικό νομισματικό προνόμιο» της Αμερικής.
Υπάρχει επίσης ενδιαφέρον για τη διερεύνηση πιθανών εναλλακτικών λύσεων για το σύστημα πληρωμών με βάση το δολάριο που βρίσκεται στον πυρήνα της διεθνούς χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής για περίπου 80 χρόνια.
Μία απάντηση σε αυτό αναφέρει μια γενική απώλεια εμπιστοσύνης στη διαχείριση της παγκόσμιας τάξης από τις ΗΠΑ και δύο συγκεκριμένες εξελίξεις.
Θα ακούσετε για τη χρήση των εμπορικών δασμών ως γεωπολιτικών όπλων και καθώς των κυρώσεων από την Αμερική, μαζί με το μειωμένο ενδιαφέρον της για το βασισμένο σε κανόνες, συνεργατικό πολυμερές σύστημα που έπαιξε κεντρικό ρόλο στον σχεδιασμό της παγκόσμιας οικονομικής ολοκλήρωσης πριν από 80 χρόνια.
Θα ακούσετε επίσης για την ικανότητα της Ρωσίας να συνεχίσει να συναλλάσσεται και να αναπτύσσει την οικονομία της, παρά το γεγονός ότι ορισμένες από τις τράπεζες της χώρας αποβλήθηκαν το 2022 από το Swift, το διεθνές σύστημα που διέπει τη συντριπτική πλειονότητα των διασυνοριακών πληρωμών.
Το έκανε αυτό δημιουργώντας ένα εναλλακτικό σύστημα εμπορίου και πληρωμών που περιλαμβάνει μια σειρά από αλλες χώρες.
Αν και αναποτελεσματικό και δαπανηρό, αυτό επέτρεψε στη Ρωσία να παρακάμψει το δολάριο και να διατηρήσει ένα βασικό σύνολο διεθνών οικονομικών και χρηματοοικονομικών σχέσεων.
Κεφαλαιοποίηση της αγορά χρυσού και Bitcoin
Στη συνέχεια, υπάρχει η πτυχή που σχετίζεται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, όπου οι ΗΠΑ θεωρούνται από πολλούς ως ασυνεπής υποστηρικτής τόσο των θεμελιωδών ανθρωπίνων δικαιωμάτων όσο και της εφαρμογής του διεθνούς δικαίου.
Αυτή η αντίληψη έχει ενισχυθεί από το πώς οι ΗΠΑ έχουν θωρακίσει τον κύριο σύμμαχό τους, το Ισραήλ, από μια απάντηση σε ενέργειες που καταδικάζονται ευρέως στη διεθνή κοινότητα – καθώς έχει γίνει λόγος για γενοκτονία των Παλαιστινιώνων.
Τεκτονικές αλλαγές
Αυτό που διακυβεύεται εδώ δεν είναι μόνο η διάβρωση του κυρίαρχου ρόλου του δολαρίου αλλά και μια σταδιακή αλλαγή στη λειτουργία του παγκόσμιου συστήματος.
Κανένα άλλο νόμισμα ή σύστημα πληρωμών δεν μπορεί και δεν επιθυμεί να αντικαταστήσει το δολάριο στον «πυρήνα» του συστήματος και υπάρχει ένα πρακτικό όριο για τη διαφοροποίηση των αποθεματικών.
Αλλά ένας αυξανόμενος αριθμός μικρών δικτύων κατασκευάζονται για να μετακινήσουν αυτόν τον «πυρήνα» και ένας αυξανόμενος αριθμός κρατών ενδιαφέρεται και εμπλέκεται όλο και περισσότερο.
Αυτό που συμβαίνει στην τιμή του χρυσού δεν είναι απλώς ασυνήθιστο όσον αφορά τα παραδοσιακά δεδομένα για την οικονομία και το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Υπερβαίνει τις αυστηρές γεωπολιτικές επιρροές για να καταστεί ένα ευρύτερο φαινόμενο που οικοδομεί την παγκόσμια δυναμική, επισημαίνει ο El Erian.
Καθώς αναπτύσσει βαθύτερες ρίζες, αυτό κινδυνεύει να κατακερματίσει ουσιαστικά το παγκόσμιο σύστημα και να διαβρώσει τη διεθνή επιρροή του δολαρίου και του χρηματοπιστωτικού συστήματος υπο την ηγεμονία των ΗΠΑ.
Αυτό θα είχε αντίκτυπο στην ικανότητα των ΗΠΑ να επηρεάζουν τα αποτελέσματα και να προστατεύσουν τη διεθνή ισχύ του.
Είναι φαινόμενο που κυβερνούν οι δυτικοί πολιτικοί πρέπει να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή.
Ο ίδιος επισημαίνει ότι τα περιθώρια για αλλαγή πορείας είναι μικρά αλλά οι άνεμοι της ιστορίας έχουν αλλάξει.
www.bankingnews.gr
Ας δούμε γιατί αυτό συμβαίνει: Κάτι παράδοξο συνέβη με την τιμή του χρυσού τον περασμένο χρόνο.
Καταγράφοντας το ένα ρεκόρ μετά το άλλο, φαίνεται να έχει αποσυνδεθεί από τις παραδοσιακές ιστορικές επιρροές που καθορίζουν την τιμή του, όπως τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και το δολάριο.
Επιπλέον, η συνέπεια της ανόδου του έρχεται σε αντίθεση με τις διακυμάνσεις σε σχεση με κομβικές γεωπολιτικές καταστάσεις, επισημαίνει ο Mohamed El-Erian σε άρθρο του στους Financial Times (21/10).
Το χαρακτηριστικό της «παντός καιρού» ανθεκτικότητας του χρυσού σηματοδοτεί κάτι που υπερβαίνει στην οικονομία, τη νομισματική πολιτική και τις ολοένα και επιταχυνόμενες γεωπολιτικές εξελίξεις.
Καταγράφεται μια ολοένα και πιο επίμονη τάση σε σχέση με την Κίνα και τα κράτη που χαρακτηρίζονται «μεσαίες δυνάμεις», καθώς και άλλων.
Και είναι μια τάση που η Δύση θα πρέπει να δώσει μεγαλύτερη προσοχή, σημειώνει ο El-Erian.
Τους τελευταίους 12 μήνες, η τιμή της ουγγιάς χρυσού στις διεθνείς αγορές αυξήθηκε από 1.947 δολάρια σε 2.715 δολάρια, άνοδος σχεδόν 40%.
Είναι ενδιαφέρον ότι αυτή η ανοδική πορεία στην τιμή ήταν σχετικά γραμμική, καθώς οποιαδήποτε μείωση της ζήτησης προσέλκυε νέους αγοραστές.
Συνέβη παρά ορισμένες άγριες διακυμάνσεις στα επιτόκια, μια ευρεία ζώνη διακύμανσης για τις αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ, την πτώση του πληθωρισμού και τη υψηλή μεταβλητότητα της ισοτιμίας του δολαρίου.
Κάποιοι μπορεί να μπουν στον πειρασμό να αποδώσουν την απόδοση του χρυσού ως μέρος μιας γενικότερης αύξησης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων που, για παράδειγμα, είδε τον αμερικανικό δείκτη S&P να κερδίζει περίπου 35 % τους τελευταίους 12 μήνες.
Ωστόσο, αυτή η ίδια η συσχέτιση αυτών των στοιχείων είναι ασυνήθιστη.
Άλλοι θα το αποδώσουν στον κίνδυνο στρατιωτικών συγκρούσεων που έχουν οδηγήσει τόσους πολλούς αθώους πολίτες να χάσουν τη ζωή και τα προς το ζην, μαζί με τη μαζική καταστροφή υποδομών.
Ωστόσο, η διακύμανση των τιμών υποδηλώνει ότι μπορεί κάλλιστα να συμβαίνουν πολλά περισσότερα στο παρασκήνιο.
Οι σταθερές εδώ και ένα μεγάλο διάστημα αγορές ξένων κεντρικών τραπεζών ήταν ένας σημαντικός μοχλός της ισχύος του χρυσού.
Τέτοιες αγορές δεν φαίνεται απλώς να σχετίζονται με την επιθυμία πολλών να διαφοροποιήσουν σταδιακά τα αποθεματικά τους μακριά από τη σημαντική κυριαρχία του δολαρίου παρά το «υπερβολικό νομισματικό προνόμιο» της Αμερικής.
Υπάρχει επίσης ενδιαφέρον για τη διερεύνηση πιθανών εναλλακτικών λύσεων για το σύστημα πληρωμών με βάση το δολάριο που βρίσκεται στον πυρήνα της διεθνούς χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής για περίπου 80 χρόνια.
Μία απάντηση σε αυτό αναφέρει μια γενική απώλεια εμπιστοσύνης στη διαχείριση της παγκόσμιας τάξης από τις ΗΠΑ και δύο συγκεκριμένες εξελίξεις.
Θα ακούσετε για τη χρήση των εμπορικών δασμών ως γεωπολιτικών όπλων και καθώς των κυρώσεων από την Αμερική, μαζί με το μειωμένο ενδιαφέρον της για το βασισμένο σε κανόνες, συνεργατικό πολυμερές σύστημα που έπαιξε κεντρικό ρόλο στον σχεδιασμό της παγκόσμιας οικονομικής ολοκλήρωσης πριν από 80 χρόνια.
Θα ακούσετε επίσης για την ικανότητα της Ρωσίας να συνεχίσει να συναλλάσσεται και να αναπτύσσει την οικονομία της, παρά το γεγονός ότι ορισμένες από τις τράπεζες της χώρας αποβλήθηκαν το 2022 από το Swift, το διεθνές σύστημα που διέπει τη συντριπτική πλειονότητα των διασυνοριακών πληρωμών.
Το έκανε αυτό δημιουργώντας ένα εναλλακτικό σύστημα εμπορίου και πληρωμών που περιλαμβάνει μια σειρά από αλλες χώρες.
Αν και αναποτελεσματικό και δαπανηρό, αυτό επέτρεψε στη Ρωσία να παρακάμψει το δολάριο και να διατηρήσει ένα βασικό σύνολο διεθνών οικονομικών και χρηματοοικονομικών σχέσεων.
Κεφαλαιοποίηση της αγορά χρυσού και Bitcoin
Στη συνέχεια, υπάρχει η πτυχή που σχετίζεται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, όπου οι ΗΠΑ θεωρούνται από πολλούς ως ασυνεπής υποστηρικτής τόσο των θεμελιωδών ανθρωπίνων δικαιωμάτων όσο και της εφαρμογής του διεθνούς δικαίου.
Αυτή η αντίληψη έχει ενισχυθεί από το πώς οι ΗΠΑ έχουν θωρακίσει τον κύριο σύμμαχό τους, το Ισραήλ, από μια απάντηση σε ενέργειες που καταδικάζονται ευρέως στη διεθνή κοινότητα – καθώς έχει γίνει λόγος για γενοκτονία των Παλαιστινιώνων.
Τεκτονικές αλλαγές
Αυτό που διακυβεύεται εδώ δεν είναι μόνο η διάβρωση του κυρίαρχου ρόλου του δολαρίου αλλά και μια σταδιακή αλλαγή στη λειτουργία του παγκόσμιου συστήματος.
Κανένα άλλο νόμισμα ή σύστημα πληρωμών δεν μπορεί και δεν επιθυμεί να αντικαταστήσει το δολάριο στον «πυρήνα» του συστήματος και υπάρχει ένα πρακτικό όριο για τη διαφοροποίηση των αποθεματικών.
Αλλά ένας αυξανόμενος αριθμός μικρών δικτύων κατασκευάζονται για να μετακινήσουν αυτόν τον «πυρήνα» και ένας αυξανόμενος αριθμός κρατών ενδιαφέρεται και εμπλέκεται όλο και περισσότερο.
Αυτό που συμβαίνει στην τιμή του χρυσού δεν είναι απλώς ασυνήθιστο όσον αφορά τα παραδοσιακά δεδομένα για την οικονομία και το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Υπερβαίνει τις αυστηρές γεωπολιτικές επιρροές για να καταστεί ένα ευρύτερο φαινόμενο που οικοδομεί την παγκόσμια δυναμική, επισημαίνει ο El Erian.
Καθώς αναπτύσσει βαθύτερες ρίζες, αυτό κινδυνεύει να κατακερματίσει ουσιαστικά το παγκόσμιο σύστημα και να διαβρώσει τη διεθνή επιρροή του δολαρίου και του χρηματοπιστωτικού συστήματος υπο την ηγεμονία των ΗΠΑ.
Αυτό θα είχε αντίκτυπο στην ικανότητα των ΗΠΑ να επηρεάζουν τα αποτελέσματα και να προστατεύσουν τη διεθνή ισχύ του.
Είναι φαινόμενο που κυβερνούν οι δυτικοί πολιτικοί πρέπει να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή.
Ο ίδιος επισημαίνει ότι τα περιθώρια για αλλαγή πορείας είναι μικρά αλλά οι άνεμοι της ιστορίας έχουν αλλάξει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών