«Ταύρος» η Citi για τη Metlen - Βλέπει τη μετοχή στα 52 ευρώ, ισχυρό ανοδικό περιθώριο 40%

Σημαντικά περιθώρια ανόδου για τη μετοχή (Χρηματιστήριο Αθηνών) της Metlen συνεχίζει να βλέπει η Citi, εκτιμώντας ότι το guidance για EBITDA ύψους €1–1,15 δισ. το 2026 επιβεβαιώνει την επιστροφή του ομίλου σε πλήρως κανονικοποιημένη κερδοφορία, μετά τις πιέσεις που δέχθηκε το 2025 από τον τομέα EPC.
Η αμερικανική τράπεζα διατηρεί σύσταση Buy και τιμή–στόχο τα 52€, επίπεδα που συνεπάγονται περιθώριο ανόδου περίπου 40% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.
Η Citi επισημαίνει ότι το guidance για το 2026 κινείται ουσιαστικά κοντά στις εκτιμήσεις της αγοράς για EBITDA €1,075 δισ., ωστόσο εκτιμά ότι η άνοδος των τιμών του αλουμινίου μπορεί να οδηγήσει τα αποτελέσματα προς το ανώτερο άκρο του εύρους.
Παράλληλα, σημειώνει ότι η απορρόφηση των έκτακτων αρνητικών επιδράσεων από το EPC δημιουργεί πλέον ένα πιο καθαρό λειτουργικό προφίλ για τον όμιλο.
Η Citi εκτιμά ότι η Metlen θα διαπραγματεύεται με EV/EBITDA 7,6 φορές το 2026 και 6,8 φορές το 2027, ενώ προβλέπει καθαρά κέρδη €686 εκατ. το 2026 από €324 εκατ. το 2025.
Επίσης, αναμένει μερισματική απόδοση 4,5% το 2026 και 5% το 2027, ενισχύοντας περαιτέρω το επενδυτικό προφίλ της μετοχής.

Μοχλός ανάπτυξης τα μέταλλα και η ενέργεια 

Η τράπεζα θεωρεί ότι οι βασικοί τομείς μετάλλων και ενέργειας, που αντιστοιχούν περίπου στο 90% των EBITDA της Metlen, θα αποτελέσουν τους κύριους μοχλούς ανάπτυξης το 2026. Ειδικότερα, αναμένει σταθερή λειτουργική επίδοση από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας και τις ανανεώσιμες πηγές, καθώς και από τη δραστηριότητα αλουμινίου, με τις τιμές των εμπορευμάτων να λειτουργούν υποστηρικτικά στην κερδοφορία.
Έμφαση δίνεται στις προοπτικές του αλουμινίου από το 2027 και μετά, καθώς τα προβλήματα προσφοράς στη Μέση Ανατολή έχουν ενισχύσει τις διεθνείς τιμές και τα premiums, δημιουργώντας πρόσθετο περιθώριο βελτίωσης για τον κλάδο. Η Citi εκτιμά ότι τα EBITDA του αλουμινίου μπορούν να φθάσουν τα €450 εκατ. το 2027, αυξημένα περίπου κατά 40% σε σχέση με το 2025, ενώ η επέκταση σε αλουμίνα και γάλλιο ενισχύει περαιτέρω το μεσοπρόθεσμο επενδυτικό αφήγημα.
Υπενθυμίζεται ότι η εταιρεία έχει ήδη εξασφαλίσει χρηματοδότηση €118 εκατ. για την ανάπτυξη του συγκεκριμένου κλάδου, ενώ η πιλοτική μονάδα κυκλικής μεταλλουργίας που αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το 2026 μπορεί να λειτουργήσει ως νέος καταλύτης για αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων της αγοράς.

Το αισιόδοξο σενάριο

Στο αισιόδοξο σενάριο ανεβάζει τη μετοχή έως τα €80, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 109%, και στο αρνητικό σενάριο στα €28.
Οι βασικές παραδοχές για το θετικό σενάριο περιλαμβάνουν ταχύτερη ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών, υψηλότερες τιμές μετάλλων και επιτάχυνση της εμπορικής αξιοποίησης των κυκλικών μετάλλων.

www.bankingnews.gr