Σε επίπεδα ρεκόρ έκλεισε την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης του Μαΐου, ο S&P 500, αλλά μόνο μια χούφτα μετοχών -επικεντρωμένων κυρίως στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI)- κατέγραψαν τα δικά τους ιστορικά υψηλά. Πρόκειται για ένα παράξενο φαινόμενο θυμίζει έντονα όσα συνέβησαν στην κορύφωση της φούσκας του dotcom πριν από 26 χρόνια.
Την Παρασκευή (29/5/2026), μόλις 20 από τις μετοχές του δείκτη σημείωσαν ρεκόρ. Από αυτές τις 20, μόλις επτά δεν σχετίζονταν άμεσα με την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Ο Michael Hartnett της Bank of America επεσήμανε σε ενημερωτικό σημείωμα στο τέλος της περασμένης εβδομάδας ότι ήταν επίσης μόλις 20 οι μετοχές που κατέγραψαν νέα υψηλά στην απόλυτη κορύφωση της φούσκας του διαδικτύου, τον Μάρτιο του 2000. Αν και ο ευρείας αποδοχής στρατηγικός αναλυτής δήλωσε ότι η «κερδοσκοπική κίνηση των τιμών» πιθανότατα δεν έχει τελειώσει ακόμα, το φαινόμενο αυτό αποτελεί την τελευταία ένδειξη ότι το τέλος πλησιάζει. Ο Hartnett πιστεύει ότι οι κεντρικές τράπεζες και η αύξηση των επιτοκίων θα σημάνουν τελικά το τέλος, δίνοντας στους πελάτες έναν οδικό χάρτη για την περίοδο «μετά τη φούσκα».
Η χρηματιστηριακή άνθιση του Μαΐου καθοδηγήθηκε σε μεγάλο βαθμό από τους ημιαγωγούς, και συγκεκριμένα από κατασκευαστές τσιπ μνήμης όπως οι Micron Technology, Advanced Micro Devices (AMD), SK Hynix και Samsung, οι οποίες αποτιμώνται όλες κοντά ή και πάνω από το ένα τρισεκατομμύριο δολάρια. Η AMD έκανε άλμα 50% μέσα στον μήνα, η Micron εκτινάχθηκε κατά 85%, η Samsung κατά 43% και η SK Hynix κατά 81%.
Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq Composite σημείωσε άνοδο 25% τον Απρίλιο και τον Μάιο, καταγράφοντας το καλύτερο δίμηνο των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών.
Μια «στενή» ανοδική αγορά
Ένας αυξανόμενος αριθμός στρατηγικών αναλυτών και επενδυτών ανησυχεί ότι, αν αυτή η ανοδική αγορά (bull market) δεν αρχίσει να διευρύνεται, αυτό θα αποτελέσει τελικά την καταστροφή της.
Οι γραμμές ανοδικών/πτωτικών μετοχών (advance-decline lines), οι οποίες δείχνουν τον αριθμό των μετοχών που ανεβαίνουν σε σύγκριση με εκείνες που υποχωρούν, εμφανίζουν παρόμοια τάση: σημείωσαν έξαρση στα τέλη Μαρτίου και στη συνέχεια υποχώρησαν, στέλνοντας ένα πτωτικό σήμα από τα μέσα Απριλίου.
«Τα εσωτερικά στοιχεία της αγοράς έχουν μείνει πίσω μετά την αρχική έξαρση του Απριλίου», έγραψε ο Ari Wald σε τεχνική ανάλυση για την Oppenheimer στις 23 Μαΐου.
Μόλις το 55% περίπου των εταιρειών του S&P 500 διαπραγματευόταν πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών τους έως τις 20 Μαΐου, σύμφωνα με την BCA Research. «Παρόλο που οι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ και των αναδυόμενων αγορών (EM) έχουν φτάσει σε νέα υψηλά, η άνοδός τους ήταν εξαιρετικά στενή. Το περιορισμένο εύρος είναι συχνά σημάδι υποβόσκουσας ευπάθειας του χρηματιστηρίου», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της BCA, με επικεφαλής τον Arthur Budaghyan, σε έκθεση της 20ής Μαΐου.
Σύσταση για… άμυνα
Από την πλευρά του, ο Hartnett συμβουλεύει τους πελάτες του να γυρίσουν σύντομα σε αμυντική στάση. «Ο επενδυτικός οδικός χάρτης μετά από μια φούσκα, όπως έχει διαμορφωθεί από το 1929, επιτάσσει τοποθετήσεις σε μακροπρόθεσμα ομόλογα και σε έναν συνδυασμό αμυντικών μετοχών ή/και κλάδων που υποαπόδωσαν δραματικά κατά τους τελευταίους μήνες της φούσκας», έγραψε.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών