Εφιαλτική προειδοποίηση HSBC: Hormuz και Mandeb στραγγαλίζουν το πετρέλαιο - Σοκ με Brent 120 δολ. και έκρηξη πληθωρισμού

Το βασικό συμπέρασμα ενόψει του Σαββατοκύριακου είναι ότι η αναστάτωση στα κρίσιμα θαλάσσια περάσματα παγκοσμίως διευρύνεται, καθώς η κρίση έχει επεκταθεί από το Στενό του Hormuz έως το Στενό Bab el-Mandeb, ενώ παράλληλα οι συγκρούσεις στη Μαύρη Θάλασσα μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας εντείνονται.




Οι αυξανόμενες διαταραχές στις διεθνείς εμπορικές ροές έχουν οδηγήσει αρκετούς θεσμικούς οίκους να προειδοποιούν ότι μια πιθανή ασφυξία στην προσφορά βασικών εμπορευμάτων μπορεί να προκαλέσει νέα άνοδο στις τιμές, από την ενέργεια έως τα αγροτικά προϊόντα.
«Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει κλιμακωθεί, ασκώντας σημαντικές πιέσεις στις αγορές εμπορευμάτων», ανέφερε σε σημείωμά του την Παρασκευή ο Paul Bloxham, επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC για την Αυστραλία, τη Νέα Ζηλανδία και τις παγκόσμιες αγορές εμπορευμάτων.
Ο ίδιος τόνισε ότι η ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Hormuz έχει ουσιαστικά περιοριστεί εκ νέου, ενώ η αναστάτωση έχει επεκταθεί και στο Στενό Bab el-Mandeb, ένα κομβικό σημείο για τις μεταφορές πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας προς την Ασία, αλλά και για το εμπόριο μεταξύ Ευρώπης και Ασίας μέσω της Διώρυγας του Σουέζ.
Ο Bloxham προειδοποίησε ότι, με το Brent να διαπραγματεύεται πλέον πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και τα παγκόσμια στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου να μειώνονται με ταχύ ρυθμό, οι αγορές ενέργειας αντιμετωπίζουν αυξημένο κίνδυνο μιας νέας «υπερσυμπίεσης».
Το μήνυμά του ήταν χαρακτηριστικό: «Η κρίση δεν έχει τελειώσει ακόμη. Hormuz, Bab el-Mandeb, πετρέλαιο στα 100 δολάρια… η κατάσταση επιδεινώνεται».

Οι τιμές εκτοξεύονται σε ενέργεια και εμπορεύματα

Η τιμή του Brent έχει σημειώσει απότομη άνοδο, ξεπερνώντας πρόσφατα το επίπεδο των 100 δολαρίων ανά βαρέλι. Την ίδια στιγμή, οι τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη και την Ασία έχουν αυξηθεί περισσότερο από 40% σε μηνιαία βάση.
Παράλληλα, οι τιμές των διυλισμένων προϊόντων, όπως το αεροπορικό καύσιμο και το ντίζελ, κινούνται έντονα ανοδικά. Η τιμή της ουρίας έχει αυξηθεί κατά 13%, ενώ το σιτάρι βρίσκεται σε υψηλό τριετίας, καθώς οι αγορές προεξοφλούν πιθανούς περιορισμούς στην προσφορά.
Όπως εξηγεί ο Bloxham, η υποχώρηση των αποθεμάτων αποτέλεσε έναν από τους βασικούς παράγοντες που περιόρισαν τις πιέσεις στις τιμές κατά τα πρώτα στάδια της κρίσης. Ωστόσο, τα αποθέματα έχουν πλέον μειωθεί σημαντικά, αυξάνοντας τους φόβους ότι οι αγορές μπορεί να βρεθούν αντιμέτωπες με ακραίες συνθήκες έλλειψης.

Τα «μαξιλάρια» ασφαλείας εξαντλούνται

Ο αναλυτής της HSBC επεσήμανε ότι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι τιμές των εμπορευμάτων –και κυρίως του πετρελαίου– δεν είχαν εκτοξευθεί νωρίτερα ήταν η αξιοποίηση στρατηγικών αποθεμάτων, κυρίως από τις ΗΠΑ, αλλά και η μείωση των κινεζικών εισαγωγών πετρελαίου.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι οι κινήσεις αυτές μπορούν να προσφέρουν προστασία μόνο για περιορισμένο χρονικό διάστημα.
Σε περίπτωση που τα αποθέματα υποχωρήσουν σε κρίσιμα επίπεδα, οι αγορές ενδέχεται να εμφανίσουν απότομες και δυσανάλογες αντιδράσεις. Παρότι οι αγορές εμπορευμάτων χαρακτηρίζονται από μεγάλη προσαρμοστικότητα και συχνά βρίσκουν εναλλακτικές λύσεις όταν υπάρχει ζήτηση, σε περιόδους σοβαρών διαταραχών η αγορά μπορεί να κατακερματιστεί.
Αυτό σημαίνει ότι μπορεί να εμφανιστούν διαφορετικές τιμές για το ίδιο προϊόν, ανάλογα με την περιοχή και τον χρόνο παράδοσης, καθώς οι εμπορικές ροές αναδιαμορφώνονται υπό την πίεση της έλλειψης.
Όσο περισσότερο παρατείνεται η κρίση –και η πρόσφατη κλιμάκωση δείχνει ότι η διαταραχή μπορεί να συνεχιστεί– τόσο αυξάνονται οι πιθανότητες οι τιμές των εμπορευμάτων να κινηθούν ακόμη υψηλότερα με απότομο και μη γραμμικό τρόπο, καθώς τα διαθέσιμα αποθέματα περιορίζονται.

Αυξάνονται οι προειδοποιήσεις από τους μεγάλους οίκους

Ο κατάλογος των θεσμικών οργανισμών που προειδοποιούν για αυξημένους κινδύνους μεγαλώνει, με οίκους όπως η Goldman Sachs, η RBC Capital Markets και η JPMorgan να εκτιμούν ότι η κρίση στις θαλάσσιες μεταφορές εισέρχεται σε πιο επικίνδυνη φάση.
Η Helima Croft, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής εμπορευμάτων της RBC, σημείωσε ότι «ο πόλεμος περνά σε μια επικίνδυνη φάση, καθώς η Ερυθρά Θάλασσα και κρίσιμες ενεργειακές υποδομές βρίσκονται πλέον σε κίνδυνο».
Οι μεγάλοι χρηματοοικονομικοί οίκοι έχουν ήδη αναθεωρήσει ανοδικά τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις τους για το Brent, καθώς η αναστάτωση στις ενεργειακές μεταφορές επεκτείνεται.
Ο Daan Struyven, στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων της Goldman Sachs, προειδοποίησε ότι το Brent θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 120 δολάρια το βαρέλι στο τέταρτο τρίμηνο, εφόσον συνεχιστούν τα προβλήματα γύρω από το Στενό του Hormuz.



Την ίδια στιγμή, η μέση τιμή της απλής βενζίνης στις ΗΠΑ έχει ήδη ξεπεράσει τα 4 δολάρια ανά γαλόνι, επαναφέροντας το ενεργειακό κόστος σε πολιτικά ευαίσθητα επίπεδα και αυξάνοντας την πίεση προς την κυβέρνηση Trump να αναζητήσει διπλωματική λύση για την αποκλιμάκωση της κρίσης.

www.bankingnews.gr