Η μετοχή της SanDisk έχει ήδη καταγράψει ένα εντυπωσιακό ράλι άνω του 2.000% μέσα σε έναν χρόνο, όμως σύμφωνα με αναλυτές της Bernstein, η άνοδος ενδέχεται να μην έχει ολοκληρωθεί.
Ο αναλυτής Mark Newman αύξησε την τιμή-στόχο στα 1.250 δολάρια (από 1.000), ενώ σε ένα πιο αισιόδοξο σενάριο («blue sky») βλέπει τη μετοχή ακόμη και στα 3.000 δολάρια — δηλαδή περίπου 280% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η σύσταση παραμένει «Outperform», με τη SanDisk να χαρακτηρίζεται κορυφαία βραχυπρόθεσμη επιλογή.
Η «μηχανή» πίσω από την άνοδο
Το εκρηκτικό ράλι τροφοδοτήθηκε κυρίως από την άνοδο στις τιμές NAND flash και τη ραγδαία αύξηση της ζήτησης από data centers που υποστηρίζουν εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Παρά τη μεγάλη άνοδο, ο Newman υποστηρίζει ότι η αγορά εξακολουθεί να υποτιμά τη δυναμική κερδοφορίας της εταιρείας.
Οι φόβοι για την Google και γιατί ίσως είναι υπερβολικοί
Η μετοχή υποχώρησε περίπου 19% μετά την ανακοίνωση της τεχνολογίας TurboQuant από τη Google, η οποία αφορά συμπίεση μνήμης και δημιούργησε ανησυχίες για πιθανή μείωση της ζήτησης.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον Newman, οι φόβοι αυτοί είναι υπερβολικοί. Η συγκεκριμένη τεχνολογία αφορά κυρίως μνήμες υψηλού bandwidth (HBM) και όχι τον βασικό ρόλο της NAND στην αποθήκευση δεδομένων και στις υποδομές AI.
Εκρηκτικές προβλέψεις κερδών
Οι εκτιμήσεις για τα οικονομικά αποτελέσματα είναι ιδιαίτερα αισιόδοξες.
Για το τρίτο τρίμηνο, τα κέρδη ανά μετοχή εκτιμώνται στα 14,18 δολάρια, πάνω από τις προβλέψεις της αγοράς. Για το τέταρτο τρίμηνο, οι προβλέψεις εκτοξεύονται στα 25,30 δολάρια, σημαντικά υψηλότερα από τα 18,78 δολάρια που αναμένει η αγορά.
Η βασική αιτία είναι η αναμενόμενη αύξηση των τιμών πώλησης, που εκτιμάται στο 40% σε τριμηνιαία βάση.
Σε ένα πιο επιθετικό σενάριο, όπου οι τιμές NAND αυξάνονται ακόμη ταχύτερα, τα κέρδη θα μπορούσαν να φτάσουν τα 40,53 δολάρια σε ένα μόνο τρίμηνο, οδηγώντας σε ετήσια κέρδη 224 δολάρια ανά μετοχή για το 2027.
Αποτίμηση και «ασύμμετρο» περιθώριο ανόδου
Το σενάριο των 3.000 δολαρίων βασίζεται σε πολλαπλασιαστή 13x — επίπεδο που έχει παρατηρηθεί σε προηγούμενους ανοδικούς κύκλους της εταιρείας.
Ακόμη και το βασικό σενάριο των 1.250 δολαρίων στηρίζεται σε συντηρητικότερο πολλαπλασιαστή 11x, με μέση εκτίμηση κερδών 114 δολάρια ανά μετοχή για την περίοδο 2026–2029.
Σήμερα, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 9 φορές τα μελλοντικά κέρδη, κάτω από τα ιστορικά επίπεδα 10–13x, αλλά και σημαντικά χαμηλότερα σε σχέση με τον Philadelphia Semiconductor Index.
Η αγορά δεν «πιστεύει» το σενάριο — προς το παρόν
Κατά τον αναλυτή, η αποτίμηση δείχνει ότι η αγορά είτε δεν θεωρεί ρεαλιστικές τις υψηλές προβλέψεις είτε προεξοφλεί μια άμεση κατάρρευση των τιμών NAND.
Ωστόσο, ο ίδιος εκτιμά ότι η αγορά υποτιμά τόσο τη διάρκεια όσο και τη δυναμική του τρέχοντος κύκλου, σημειώνοντας ότι η άνοδος των τιμών ξεκίνησε μόλις πριν από λίγους μήνες και ότι η προσφορά παραμένει δομικά περιορισμένη.
Η SanDisk αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου στις 30 Απριλίου — μια ημερομηνία που μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης για την επόμενη μεγάλη κίνηση της μετοχής.
Σχόλια αναγνωστών