Fed: Καμία μείωση επιτοκίων πριν το τέλος του 2026 - Τα ενεργειακά σοκ αναζωπυρώνουν τον πληθωρισμό

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα περιμένει τουλάχιστον έξι μήνες πριν μειώσει τα επιτόκια για φέτος, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters, καθώς τα ενεργειακά σοκ που προκαλούνται από τον πόλεμο αναζωπυρώνουν τον ήδη υψηλό πληθωρισμό.
Ο σχεδόν δίμηνος πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει οδηγήσει σε ραγδαία αύξηση των τιμών των καυσίμων, διαβρώνοντας την καταναλωτική εμπιστοσύνη σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο και εξαφανίζοντας την τιμολόγηση της αγοράς για μειώσεις τιμών.
Ακόμη και οι πιο ήπιοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed προειδοποιούν τώρα ότι ο πληθωρισμός παραμένει δυσάρεστα υψηλός, υπογραμμίζοντας την έλλειψη επείγοντος για δράση. Οι οικονομολόγοι έχουν καθυστερήσει για άλλη μια φορά το χρονοδιάγραμμα για μια αναμενόμενη μείωση στην τελευταία δημοσκόπηση.

Ήπιες προσδοκίες των οικονομολόγων

Ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές έχουν εμμείνει στην άποψη ότι τα επιτόκια θα μειωθούν τουλάχιστον για άλλη μια φορά. Έχουν πολύ ηπιότερες προσδοκίες για πληθωρισμό από τα νοικοκυριά που παρατηρούν ότι οι τιμές αυξάνονται πιο απότομα από την έναρξη του πολέμου, ιδίως για τη βενζίνη και την ενέργεια.
Μια μικρή πλειοψηφία οικονομολόγων, 56 από τους 103, στη δημοσκόπηση του Reuters που διεξήχθη στις 17-21 Απριλίου προέβλεψε ότι το βασικό επιτόκιο της Fed θα παραμείνει σταθερό στο εύρος 3,50%-3,75% μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου, σε σύγκριση με το σχεδόν 70% που ανέμενε τουλάχιστον μία μείωση μέχρι τότε σε έρευνα στα τέλη Μαρτίου. Οι περισσότεροι ανέμεναν μείωση μέχρι τα τέλη Ιουνίου σε δημοσκόπηση στις αρχές Μαρτίου.
Δεν υπήρξε σαφής συναίνεση για το πού θα έκλεινε το έτος τα επιτόκια, αλλά 71 οικονομολόγοι εξακολουθούσαν να ανέμεναν τουλάχιστον μία μείωση. Η μέση πρόβλεψη αναμένει μία μόνο μείωση, η οποία συμπίπτει με τις προβλέψεις dot-plot που δημοσίευσε η Fed τον περασμένο μήνα.
Σχεδόν το ένα τρίτο των οικονομολόγων αναμένουν πλέον ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα φέτος, σχεδόν διπλάσιο ποσοστό από την προηγούμενη έρευνα.


Αλλαγή ηγεσίας στη Fed

Η δημοσκόπηση διεξήχθη σε μεγάλο βαθμό πριν από την ακρόαση επικύρωσης του υποψηφίου για την ηγεσία της Fed, Kevin Warsh, ενώπιον επιτροπής της Γερουσίας των ΗΠΑ την Τρίτη, αν και οι οικονομολόγοι που επικοινώνησαν αργότερα για να συζητήσουν τις προβλέψεις τους, δήλωσαν ότι η κατάθεσή του δεν άλλαξε τις απόψεις τους.
«Έχουμε ευνοϊκές προοπτικές, σε γενικές γραμμές παρόμοιες με αυτές της Fed, όπου ο δασμολογικός πληθωρισμός είναι παροδικός και το πετρέλαιο ασκεί ανοδική πίεση στον γενικό πληθωρισμό, αλλά δεν μεταφράζεται σε ταχύτερο δομικό πληθωρισμό. Ως εκ τούτου, η Fed θα είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια αργότερα φέτος», δήλωσε ο Michael Gapen, επικεφαλής οικονομολόγος της Morgan Stanley για τις ΗΠΑ.
«Ο κύριος κίνδυνος για την έκκλησή μας είναι ότι τμήματα του πληθωρισμού δεν θα συμπεριφερθούν τόσο ευνοϊκά όσο πιστεύουμε ότι θα συμπεριφερθούν και η Fed απλώς θα παραμείνει σε αναμονή».

Warsh: Ζητά αλλαγή καθεστώτος στη Fed

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump εξέφρασε την πεποίθησή του ότι ο Wharsh, ο υποψήφιος του για να διαδεχθεί τον πρόεδρο της Fed Jerome Powell, θα μειώσει τα επιτόκια εάν επιβεβαιωθεί ο διορισμός του και δήλωσε ότι θα απογοητευτεί αν αυτό δεν συμβεί.
Στην κατάθεσή του την Τρίτη, ο Warsh αρνήθηκε ότι έδωσε τέτοιες υποσχέσεις στον Trump, αλλά ζήτησε «αλλαγή καθεστώτος» στην Fed.
«Ο Warsh είναι απλώς μία φωνή και θα έπρεπε να πείσει την επιτροπή (της Fed που είναι υπεύθυνη για τη χάραξη πολιτικής) αν επρόκειτο να έρθει με την ιδέα των γρήγορων περικοπών. Θα χρειαστεί λίγο χρόνο για να κερδίσει την αξιοπιστία, την εμπιστοσύνη της επιτροπής», δήλωσε ο Brett Ryan, ανώτερος οικονομολόγος των ΗΠΑ στην Deutsche Bank.
Ο Adam Schickling, οικονομολόγος στην Vanguard, συμφώνησε.
«Η αλλαγή μόνο ενός μέλους της Fed δεν είναι αρκετή για να αλλάξει την άποψή μας για το ποια πολιτική πρόκειται να ακολουθηθεί», είπε.

Προβλέψεις για πληθωρισμό άνω του 3,7%

Ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, ο Δείκτης Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών, αναμένεται τώρα να αυξηθεί με ετήσιο ρυθμό 3,7%, 3,4% και 3,2% στο δεύτερο, τρίτο και τέταρτο τρίμηνο αντίστοιχα, περίπου 30 μονάδες βάσης υψηλότερα από τις προβλέψεις στα τέλη Μαρτίου. Η Fed έχει ως στόχο τον πληθωρισμό στο 2%.
Αυτές οι αλλαγές στην έρευνα σηματοδοτούν μια δεύτερη συνεχόμενη ανοδική αναθεώρηση, αλλά εξακολουθούν να είναι ήπιες σε σύγκριση με τον πληθωρισμό σχεδόν 5% που αναμένουν οι καταναλωτές για το επόμενο έτος.
«Με το φόντο του πληθωρισμού να μην επιτυγχάνει τον στόχο τους για το μεγαλύτερο μέρος των πέντε ετών, πρέπει πραγματικά να είναι προσεκτικοί μήπως οι πληθωριστικές προσδοκίες γίνουν μη σταθερές», δήλωσε ο Ryan της Deutsche Bank.
Οι προβλέψεις για την ανεργία και την ανάπτυξη παρέμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες. Η ανεργία αναμενόταν να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 4,3% τα επόμενα χρόνια, περίπου στο ίδιο επίπεδο με τώρα , ενώ η ανάπτυξη αναμενόταν να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2%.

www.bankingnews.gr