Ο βασικός στόχος των νέων περιορισμών είναι να αποτραπεί η απόκτηση μεριδίων από Αμερικανούς επενδυτές σε ευαίσθητους τομείς που σχετίζονται με την εθνική ασφάλεια
O μεγάλος μετασχηματισμός που έχει λάβει χώρα κυρίως από την στρατιωτική επιχείρηση της Ρωσίας στην Ουκρανία είναι ότι πάλαι ποτέ σημεία ολοκλήρωσης της παγκόσμιας οικονομίας έχουν καταστεί πεδία πολέμου – από το δολάριο και τη νομισματική τάξη, το διεθνές εμπόριο και τους δασμούς έως τις διεθνείς ναυτιλιακές μεταφορές και τους ενεργειακούς κόμβους, όπως φάνηκε στην περίπτωση των στενών του Hormuz.
Η Κίνα έχτισε την οικονομική ισχύ της μετά την είσοδό της στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου το 2001 μέσα από τη εισροή κεφαλαίων και τη μεταφορά τεχνολογίας κυρίως από τις ΗΠΑ.
Το Πεκίνο σε αδρές γραμμές έγινε «το παγκόσμιο εργοστάσιο», παράγει έκτοτε τεράστιες ποσότητες αγαθών και επιτυγχάνει θηριώδη εμπορικά πλεονάσματα (μόνο πέρυσι διαμορφώθηκε σε 1,2 τρισ. δολ.!) ενώ ανακύκλωνε τα δολάρια που εισπράττει σε αμερικανικά assets, σε μετοχές στη Walls Street, αμερικανικό χρέος εκτινάσσοντας τη ρευστότητα του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Αυτά αρχίζουν να αποτελούν σταδιακά κατάλοιπα ενός παρελθόντος.
Στη σημερινή εποχή, όπου η οικονομία υποτάσσεται στις αναγκαιότητες της εθνικής ασφάλειας και κυριαρχίας τα παλαιά δόγματα της ανοικτής αγοράς χωρίς σύνορα δεν ισχύουν.
Ο υπαρξιακός αγώνας για την τεχνολογική επικράτηση
Ο τομέας της τεχνολογίας καθίσταται πλέον το πεδίο ενός υπαρξιακού αγώνα επικράτησης.
Aκόμα και η προηγούμενη κυβέρνηση του Joe Biden με τον νόμο Chips Act επιχείρησε να αναμορφώσει την βιομηχανική παραγωγή ενισχύοντας την παραγωγή κρίσιμων ημιαγωγών για την Τεχνική Νοημοσύνη, την αμυντική βιομηχανικά, τα ηλεκτροκίνητα οχήματα κ.ο.κ.
Τώρα συμβαίνει το κάποτε αδιανόητο: Η Κίνα απαγορεύει επενδύσεις
Οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές σχεδιάζουν να απαγορεύσουν στις εταιρείες τεχνολογίας - συμπεριλαμβανομένων ορισμένων από τους πιο γνωστούς πρωτοπόρους της τεχνητής νοημοσύνης στη χώρα - από το να δέχονται αμερικανικά κεφάλαια χωρίς κρατική έγκριση.
Το μέτρο αποτελεί μέρος της ευρύτερης αντίδρασης του Πεκίνου στην αμφιλεγόμενη εξαγορά της start-up Manus από τη Meta Platforms Inc.
Κινεζικές υπηρεσίες, όπως η National Development and Reform Commission, έχουν ενημερώσει τις τελευταίες εβδομάδες αρκετές ιδιωτικές εταιρείες ότι θα πρέπει να απορρίπτουν κεφάλαια αμερικανικής προέλευσης σε γύρους χρηματοδότησης, εκτός αν υπάρχει ρητή έγκριση, σύμφωνα με πηγές του Bloomberg.
Η Moonshot AI, που εξετάζει δημόσια εγγραφή, ήταν μεταξύ αυτών που έλαβαν σχετική εντολή, ενώ και η κινεζική start-up StepFun έλαβε παρόμοιες οδηγίες.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν, επίσης, αποφασίσει αντίστοιχους περιορισμούς για τη ByteDance Ltd., ιδιοκτήτρια του TikTok και πιο πολύτιμη start-up της χώρας.
Δεν επιθυμούν η εταιρεία με έδρα το Πεκίνο - η οποία διαθέτει και ένα από τα πιο δημοφιλή AI chatbots στην Κίνα - να προχωρά σε πωλήσεις μετοχών σε Αμερικανούς επενδυτές χωρίς κρατική έγκριση.
Ο βασικός στόχος των νέων περιορισμών είναι να αποτραπεί η απόκτηση μεριδίων από Αμερικανούς επενδυτές σε ευαίσθητους τομείς που σχετίζονται με την εθνική ασφάλεια.
Η κίνηση αυτή συνδέεται με την εξαγορά της Manus ύψους 2 δισ. δολαρίων νωρίτερα φέτος, η οποία προκάλεσε έρευνα στο Πεκίνο για πιθανές παράνομες ξένες επενδύσεις και εξαγωγές τεχνολογίας.
Η συμφωνία είχε αρχικά παρουσιαστεί ως πρότυπο για start-ups με διεθνείς φιλοδοξίες, αλλά αργότερα επικρίθηκε για τη μεταφορά πολύτιμης τεχνολογίας τεχνητής νοημοσύνης σε γεωπολιτικό αντίπαλο.
Η χρηματοδοτική απομόνωση του τεχνολογικού τομέα
Η επιτροπή - ένας ισχυρός κρατικός φορέας σχεδιασμού— ηγείται πλέον μιας έρευνας μαζί με πλήθος υπηρεσίες σε συνεργασία με κινεζικό υποργείο Εμπορίου για τη συμφωνία και τις επιπτώσεις της.
Οι νέοι περιορισμοί ενδέχεται να απομονώσουν περαιτέρω τον κινεζικό τεχνολογικό τομέα από τη χρηματοδότηση με επιχειρηματικά κεφάλαια, μεγάλο μέρος της οποίας προερχόταν από αμερικανικά συνταξιοδοτικά funds και ιδρύματα.
Έρχονται επίσης μετά την απόφαση του Πεκίνου να αποτρέπει τις λεγόμενες “red chips” (κινεζικές εταιρείες εγγεγραμμένες στο εξωτερικό) από το να εισάγονται στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Οι κινήσεις αυτές δείχνουν ότι οι ρυθμιστικές αρχές ανησυχούν για τη μεταφορά εγχώριας τεχνολογίας στο εξωτερικό, καθώς κινεζικές εταιρείες επιδιώκουν να λάβουν διεθνή χρηματοδότηση.
Απώλεια στρατηγικών πόρων
Μετά τη συμφωνία για τη Manus, πολλοί ακαδημαϊκοί εξέφρασαν ανησυχίες για απώλεια στρατηγικών τεχνολογικών πόρων.
Από την άλλη πλευρά, οι ΗΠΑ έχουν ήδη επιβάλει περιορισμούς σε επενδύσεις σε κινεζικούς τεχνολογικούς τομείς, φοβούμενες ενίσχυση της στρατιωτικής και οικονομικής ισχύος της Κίνας.
Το 2025 τέθηκαν σε ισχύ κανόνες που περιορίζουν επενδύσεις σε κινεζικές εταιρείες ημιαγωγών, κβαντικής τεχνολογίας και AI.
Για χρόνια όμως, το Πεκίνο ενθάρρυνε τις πιο φιλόδοξες εταιρείες του να αναζητούν διεθνείς συνεργασίες, συμπεριλαμβανομένων αμερικανικών κεφαλαίων, ώστε να δημιουργηθούν παγκόσμιοι πρωταγωνιστές.
Στο επίκεντρο της συζήτησης μετά τη συμφωνία Manus βρίσκεται ο τρόπος με τον οποίο η start-up αναδιαρθρώθηκε ώστε να καταστεί δυνατή η πώληση σε ξένη εταιρεία πριν από ρυθμιστικό έλεγχο στο Πεκίνο.
Η Manus ήταν εταιρεία εγγεγραμμένη στη Σιγκαπούρη, με ιδρυτές από την Κίνα.
Ξεκίνησε το 2025 ως ένας γενικός AI agent ικανός να αυτοματοποιεί σύνθετες εργασίες, από ανάλυση του δείκτη S&P 500 μέχρι δημιουργία προτάσεων πωλήσεων.
Τον Ιούλιο, μετέφερε το προσωπικό της στη Σιγκαπούρη.
Τον Δεκέμβριο, η Meta ανακοίνωσε την εξαγορά, αφού η Manus ξεπέρασε τα 100 εκατ. δολάρια σε ετήσια έσοδα.
Δεν είναι ακόμη σαφές τι περαιτέρω μέτρα θα λάβει το Πεκίνο.
Σύμφωνα με τους Financial Times, για τους συνιδρυτές της εταιρείας Xiao Hong και Ji Yichao υπήρχε απαγόρευση εξόδου από τη χώρα.
Οι εταιρείες ανάπτυξης μεγάλων γλωσσικών μοντέλων παραμένουν από τους πιο ελκυστικούς επενδυτικούς στόχους.
Η Moonshot AI επιδιώκει άντληση έως 1 δισ. δολαρίων, ενώ η StepFun εξετάζει εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ.
Η ByteDance, μία από τις πιο σημαντικές ιδιωτικές εταιρείες στην Κίνα λόγω του TikTok, έχει ήδη αντιμετωπίσει πιέσεις από τις ΗΠΑ και έχει αναγκαστεί να εκχωρήσει μέρος των δραστηριοτήτων της εκεί.
Παραμένει ασαφές αν θα επιδιώξει να αντλήσει νέα κεφάλαια, αν και θεωρείται υποψήφια για μελλοντική δημόσια εγγραφή.
H τεχνολογική ισχύς της Κίνας αποτελεί απειλή για δυτικές εταιρείες που κάποτε θεωρούσαν τους εαυτούς τους ανίκητους.
Άλλες αναπτυσσόμενες χώρες στρέφονται πλέον προς την Κίνα για πιο αξιόπιστα, ποιοτικά και φθηνότερα προϊόντα.
Αν και οι κατηγορίες περί «απάτης» είναι κατανοητές ως αντίδραση, η Δύση πρέπει να αξιοποιήσει αυτή τη στιγμή για αυτοκριτική.
Και η αλήθεια είναι ότι οι δυτικές εταιρείες δεν ηττήθηκαν από την Κίνα• «πούλησαν» στην Κίνα.
Μετέφεραν θέσεις εργασίας στο εξωτερικό, αποδυνάμωσαν τα συνδικάτα και παραχώρησαν την τεχνογνωσία τους για βραχυπρόθεσμο κέρδος.
Πού επένδυσε το Πεκίνο
Ενώ οι ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ευρωπαϊκή Ένωση διέσωζαν ανεύθυνες τράπεζες και διεξήγαγαν αμφιλεγόμενους πολέμους κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, η Κίνα επένδυε στην εκπαίδευση, στα σιδηροδρομικά δίκτυα, σε λειτουργικά συστήματα υγείας, στην πράσινη ενέργεια, στα «έξυπνα» δίκτυα και σε παραγωγικά κέντρα έρευνας, ανάπτυξης και καινοτομίας που οι περισσότερες δυτικές χώρες δεν μπορούν να ανταγωνιστούν.
Ήρθε η ώρα η Δύση να σταματήσει να κατηγορεί την Κίνα για τις αποφάσεις των δικών της μεγάλων επιχειρήσεων, της Wall Street και των πρόθυμων πολιτικών τους.
Οι κυρώσεις κατά της Κίνας αποτελούν ανορθολογικό υποκατάστατο της βιομηχανικής πολιτικής.
Ακόμη χειρότερα, επιφανειακές και φοβικές αφηγήσεις για την Κίνα – που προωθούνται από τους ίδιους που δημιούργησαν την κρίση στον Περσικό Κόλπο - μπορεί να ανοίγουν τον δρόμο για μια ακόμη πιο επικίνδυνη στρατιωτική σύγκρουση.
www.bankingnews.gr
Η Κίνα έχτισε την οικονομική ισχύ της μετά την είσοδό της στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου το 2001 μέσα από τη εισροή κεφαλαίων και τη μεταφορά τεχνολογίας κυρίως από τις ΗΠΑ.
Το Πεκίνο σε αδρές γραμμές έγινε «το παγκόσμιο εργοστάσιο», παράγει έκτοτε τεράστιες ποσότητες αγαθών και επιτυγχάνει θηριώδη εμπορικά πλεονάσματα (μόνο πέρυσι διαμορφώθηκε σε 1,2 τρισ. δολ.!) ενώ ανακύκλωνε τα δολάρια που εισπράττει σε αμερικανικά assets, σε μετοχές στη Walls Street, αμερικανικό χρέος εκτινάσσοντας τη ρευστότητα του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Αυτά αρχίζουν να αποτελούν σταδιακά κατάλοιπα ενός παρελθόντος.
Στη σημερινή εποχή, όπου η οικονομία υποτάσσεται στις αναγκαιότητες της εθνικής ασφάλειας και κυριαρχίας τα παλαιά δόγματα της ανοικτής αγοράς χωρίς σύνορα δεν ισχύουν.
Ο υπαρξιακός αγώνας για την τεχνολογική επικράτηση
Ο τομέας της τεχνολογίας καθίσταται πλέον το πεδίο ενός υπαρξιακού αγώνα επικράτησης.
Aκόμα και η προηγούμενη κυβέρνηση του Joe Biden με τον νόμο Chips Act επιχείρησε να αναμορφώσει την βιομηχανική παραγωγή ενισχύοντας την παραγωγή κρίσιμων ημιαγωγών για την Τεχνική Νοημοσύνη, την αμυντική βιομηχανικά, τα ηλεκτροκίνητα οχήματα κ.ο.κ.
Τώρα συμβαίνει το κάποτε αδιανόητο: Η Κίνα απαγορεύει επενδύσεις
Οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές σχεδιάζουν να απαγορεύσουν στις εταιρείες τεχνολογίας - συμπεριλαμβανομένων ορισμένων από τους πιο γνωστούς πρωτοπόρους της τεχνητής νοημοσύνης στη χώρα - από το να δέχονται αμερικανικά κεφάλαια χωρίς κρατική έγκριση.
Το μέτρο αποτελεί μέρος της ευρύτερης αντίδρασης του Πεκίνου στην αμφιλεγόμενη εξαγορά της start-up Manus από τη Meta Platforms Inc.
Κινεζικές υπηρεσίες, όπως η National Development and Reform Commission, έχουν ενημερώσει τις τελευταίες εβδομάδες αρκετές ιδιωτικές εταιρείες ότι θα πρέπει να απορρίπτουν κεφάλαια αμερικανικής προέλευσης σε γύρους χρηματοδότησης, εκτός αν υπάρχει ρητή έγκριση, σύμφωνα με πηγές του Bloomberg.
Η Moonshot AI, που εξετάζει δημόσια εγγραφή, ήταν μεταξύ αυτών που έλαβαν σχετική εντολή, ενώ και η κινεζική start-up StepFun έλαβε παρόμοιες οδηγίες.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν, επίσης, αποφασίσει αντίστοιχους περιορισμούς για τη ByteDance Ltd., ιδιοκτήτρια του TikTok και πιο πολύτιμη start-up της χώρας.
Δεν επιθυμούν η εταιρεία με έδρα το Πεκίνο - η οποία διαθέτει και ένα από τα πιο δημοφιλή AI chatbots στην Κίνα - να προχωρά σε πωλήσεις μετοχών σε Αμερικανούς επενδυτές χωρίς κρατική έγκριση.
Ο βασικός στόχος των νέων περιορισμών είναι να αποτραπεί η απόκτηση μεριδίων από Αμερικανούς επενδυτές σε ευαίσθητους τομείς που σχετίζονται με την εθνική ασφάλεια.
Η κίνηση αυτή συνδέεται με την εξαγορά της Manus ύψους 2 δισ. δολαρίων νωρίτερα φέτος, η οποία προκάλεσε έρευνα στο Πεκίνο για πιθανές παράνομες ξένες επενδύσεις και εξαγωγές τεχνολογίας.
Η συμφωνία είχε αρχικά παρουσιαστεί ως πρότυπο για start-ups με διεθνείς φιλοδοξίες, αλλά αργότερα επικρίθηκε για τη μεταφορά πολύτιμης τεχνολογίας τεχνητής νοημοσύνης σε γεωπολιτικό αντίπαλο.
Η χρηματοδοτική απομόνωση του τεχνολογικού τομέα
Η επιτροπή - ένας ισχυρός κρατικός φορέας σχεδιασμού— ηγείται πλέον μιας έρευνας μαζί με πλήθος υπηρεσίες σε συνεργασία με κινεζικό υποργείο Εμπορίου για τη συμφωνία και τις επιπτώσεις της.
Οι νέοι περιορισμοί ενδέχεται να απομονώσουν περαιτέρω τον κινεζικό τεχνολογικό τομέα από τη χρηματοδότηση με επιχειρηματικά κεφάλαια, μεγάλο μέρος της οποίας προερχόταν από αμερικανικά συνταξιοδοτικά funds και ιδρύματα.
Έρχονται επίσης μετά την απόφαση του Πεκίνου να αποτρέπει τις λεγόμενες “red chips” (κινεζικές εταιρείες εγγεγραμμένες στο εξωτερικό) από το να εισάγονται στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Οι κινήσεις αυτές δείχνουν ότι οι ρυθμιστικές αρχές ανησυχούν για τη μεταφορά εγχώριας τεχνολογίας στο εξωτερικό, καθώς κινεζικές εταιρείες επιδιώκουν να λάβουν διεθνή χρηματοδότηση.
Απώλεια στρατηγικών πόρων
Μετά τη συμφωνία για τη Manus, πολλοί ακαδημαϊκοί εξέφρασαν ανησυχίες για απώλεια στρατηγικών τεχνολογικών πόρων.
Από την άλλη πλευρά, οι ΗΠΑ έχουν ήδη επιβάλει περιορισμούς σε επενδύσεις σε κινεζικούς τεχνολογικούς τομείς, φοβούμενες ενίσχυση της στρατιωτικής και οικονομικής ισχύος της Κίνας.
Το 2025 τέθηκαν σε ισχύ κανόνες που περιορίζουν επενδύσεις σε κινεζικές εταιρείες ημιαγωγών, κβαντικής τεχνολογίας και AI.
Για χρόνια όμως, το Πεκίνο ενθάρρυνε τις πιο φιλόδοξες εταιρείες του να αναζητούν διεθνείς συνεργασίες, συμπεριλαμβανομένων αμερικανικών κεφαλαίων, ώστε να δημιουργηθούν παγκόσμιοι πρωταγωνιστές.
Στο επίκεντρο της συζήτησης μετά τη συμφωνία Manus βρίσκεται ο τρόπος με τον οποίο η start-up αναδιαρθρώθηκε ώστε να καταστεί δυνατή η πώληση σε ξένη εταιρεία πριν από ρυθμιστικό έλεγχο στο Πεκίνο.
Η Manus ήταν εταιρεία εγγεγραμμένη στη Σιγκαπούρη, με ιδρυτές από την Κίνα.
Ξεκίνησε το 2025 ως ένας γενικός AI agent ικανός να αυτοματοποιεί σύνθετες εργασίες, από ανάλυση του δείκτη S&P 500 μέχρι δημιουργία προτάσεων πωλήσεων.
Τον Ιούλιο, μετέφερε το προσωπικό της στη Σιγκαπούρη.
Τον Δεκέμβριο, η Meta ανακοίνωσε την εξαγορά, αφού η Manus ξεπέρασε τα 100 εκατ. δολάρια σε ετήσια έσοδα.
Δεν είναι ακόμη σαφές τι περαιτέρω μέτρα θα λάβει το Πεκίνο.
Σύμφωνα με τους Financial Times, για τους συνιδρυτές της εταιρείας Xiao Hong και Ji Yichao υπήρχε απαγόρευση εξόδου από τη χώρα.
Οι εταιρείες ανάπτυξης μεγάλων γλωσσικών μοντέλων παραμένουν από τους πιο ελκυστικούς επενδυτικούς στόχους.
Η Moonshot AI επιδιώκει άντληση έως 1 δισ. δολαρίων, ενώ η StepFun εξετάζει εισαγωγή στο Χονγκ Κονγκ.
Η ByteDance, μία από τις πιο σημαντικές ιδιωτικές εταιρείες στην Κίνα λόγω του TikTok, έχει ήδη αντιμετωπίσει πιέσεις από τις ΗΠΑ και έχει αναγκαστεί να εκχωρήσει μέρος των δραστηριοτήτων της εκεί.
Παραμένει ασαφές αν θα επιδιώξει να αντλήσει νέα κεφάλαια, αν και θεωρείται υποψήφια για μελλοντική δημόσια εγγραφή.
H τεχνολογική ισχύς της Κίνας αποτελεί απειλή για δυτικές εταιρείες που κάποτε θεωρούσαν τους εαυτούς τους ανίκητους.
Άλλες αναπτυσσόμενες χώρες στρέφονται πλέον προς την Κίνα για πιο αξιόπιστα, ποιοτικά και φθηνότερα προϊόντα.
Αν και οι κατηγορίες περί «απάτης» είναι κατανοητές ως αντίδραση, η Δύση πρέπει να αξιοποιήσει αυτή τη στιγμή για αυτοκριτική.
Και η αλήθεια είναι ότι οι δυτικές εταιρείες δεν ηττήθηκαν από την Κίνα• «πούλησαν» στην Κίνα.
Μετέφεραν θέσεις εργασίας στο εξωτερικό, αποδυνάμωσαν τα συνδικάτα και παραχώρησαν την τεχνογνωσία τους για βραχυπρόθεσμο κέρδος.
Πού επένδυσε το Πεκίνο
Ενώ οι ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ευρωπαϊκή Ένωση διέσωζαν ανεύθυνες τράπεζες και διεξήγαγαν αμφιλεγόμενους πολέμους κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, η Κίνα επένδυε στην εκπαίδευση, στα σιδηροδρομικά δίκτυα, σε λειτουργικά συστήματα υγείας, στην πράσινη ενέργεια, στα «έξυπνα» δίκτυα και σε παραγωγικά κέντρα έρευνας, ανάπτυξης και καινοτομίας που οι περισσότερες δυτικές χώρες δεν μπορούν να ανταγωνιστούν.
Ήρθε η ώρα η Δύση να σταματήσει να κατηγορεί την Κίνα για τις αποφάσεις των δικών της μεγάλων επιχειρήσεων, της Wall Street και των πρόθυμων πολιτικών τους.
Οι κυρώσεις κατά της Κίνας αποτελούν ανορθολογικό υποκατάστατο της βιομηχανικής πολιτικής.
Ακόμη χειρότερα, επιφανειακές και φοβικές αφηγήσεις για την Κίνα – που προωθούνται από τους ίδιους που δημιούργησαν την κρίση στον Περσικό Κόλπο - μπορεί να ανοίγουν τον δρόμο για μια ακόμη πιο επικίνδυνη στρατιωτική σύγκρουση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών