Σε υψηλό τριετίας η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου – Εντείνονται οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό λόγω της νέας εκτίναξης των τιμών ενέργειας
Νέα ισχυρή πίεση δέχθηκαν οι διεθνείς αγορές ομολόγων, καθώς η τιμή του πετρελαίου εκτινάχθηκε πάνω από τα 105 δολάρια το βαρέλι, ενισχύοντας τις ανησυχίες των επενδυτών ότι η άνοδος του ενεργειακού κόστους θα τροφοδοτήσει εκ νέου τον παγκόσμιο πληθωρισμό.
Η τιμή του Brent, του διεθνούς σημείου αναφοράς για το πετρέλαιο, ενισχύθηκε την Πέμπτη περισσότερο από 4%, φτάνοντας έως τα 105,82 δολάρια το βαρέλι. Παράλληλα, το αμερικανικό West Texas Intermediate (WTI) σημείωσε άνοδο 4,4%, προσεγγίζοντας τα 100 δολάρια το βαρέλι για πρώτη φορά από τον Μάιο.
Η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου ήρθε μετά τα στοιχεία του OPEC που έδειξαν σημαντική υποχώρηση της παραγωγής αργού πετρελαίου στη Σαουδική Αραβία, δίνοντας νέα ώθηση στο ράλι του «μαύρου χρυσού».
Η νέα άνοδος του πετρελαίου αναζωπύρωσε το sell-off στα κρατικά ομόλογα, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ότι οι υψηλότερες τιμές ενέργειας θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού και, κατ’ επέκταση, σε διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ενισχύθηκε κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες, φτάνοντας στο 4,9%, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2023.
Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η άνοδος στην πολύ μακρά διάρκεια.
Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού Treasury αυξήθηκε κατά 0,05 ποσοστιαίες μονάδες, στο 5,34%, καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Η εξέλιξη αυτή καταδεικνύει ότι οι αγορές απαιτούν ολοένα υψηλότερη αποζημίωση για την ανάληψη του κινδύνου διάρκειας, καθώς αυξάνονται οι αβεβαιότητες γύρω από τον πληθωρισμό, τη δημοσιονομική πολιτική και τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.
Απογοήτευσε η επαναγορά ομολόγων των ΗΠΑ
Στην επιδείνωση του κλίματος συνέβαλε και η ανακοίνωση του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, για πρόγραμμα επαναγοράς κρατικών ομολόγων ύψους 6 δισ. δολαρίων.
Η ανακοίνωση δεν κατάφερε να ικανοποιήσει τις προσδοκίες της αγοράς, με αποτέλεσμα να ενταθούν οι πιέσεις στα Treasuries.
Λίγες ώρες αργότερα, ο πρόεδρος Donald Trump δεσμεύθηκε ότι θα καταβληθεί «μέρισμα» ύψους 5.000 δολαρίων σε κάθε Αμερικανό πολίτη, εφόσον οι Ρεπουμπλικάνοι διατηρήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου στις ενδιάμεσες εκλογές.
Το μέτρο εκτιμάται ότι θα μπορούσε να έχει δημοσιονομικό κόστος άνω του 1 τρισ. δολαρίων, ενισχύοντας τις ανησυχίες για τη βιωσιμότητα των αμερικανικών δημοσιονομικών μεγεθών και την προσφορά κρατικού χρέους.
«Τα ομόλογα αντιμετωπίζουν ένα διπλό πλήγμα – οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται, ενώ οι επαναγορές ομολόγων από τις ΗΠΑ και οι αυξανόμενοι κίνδυνοι αξιοπιστίας ωθούν υψηλότερα τα term premia», δήλωσε η Pooja Kumra, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην TD Securities.
Στο επίκεντρο και η Ευρώπη
Οι πληθωριστικές πιέσεις δεν περιορίζονται στις ΗΠΑ.
Η EKT αύξησε την Πέμπτη τα επιτόκια στο 2,5%, προειδοποιώντας ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αναμένεται να παραμείνει «σημαντικά πάνω» από τον στόχο του 2% για «παρατεταμένο χρονικό διάστημα».
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την εκτίμηση ότι οι κεντρικές τράπεζες θα χρειαστεί να διατηρήσουν αυστηρή νομισματική πολιτική, εφόσον οι υψηλές τιμές ενέργειας μετακυλιστούν στο κόστος μεταφορών, παραγωγής και τελικά στις τιμές καταναλωτή.
Στη Βρετανία, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινήθηκαν επίσης ανοδικά. Η απόδοση του 10ετούς βρετανικού τίτλου αυξήθηκε κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες, στο 5,34%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Πέμπτη στις ΗΠΑ επιβεβαίωσαν την επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού (Producer Price Index – PPI) του Bureau of Labor Statistics αυξήθηκε τον Αύγουστο σε ετήσια βάση κατά 5,4%, έναντι 4,7% τον προηγούμενο μήνα.
Η αύξηση ήταν μεγαλύτερη από αυτή που ανέμεναν οι αναλυτές της Wall Street, καθώς η αναζωπύρωση του κόστους καυσίμων κατέστησε ακριβότερη τη μεταφορά αγαθών σε ολόκληρη τη χώρα.
Τα νέα δεδομένα ενισχύουν τους φόβους ότι η άνοδος του πετρελαίου μπορεί να δημιουργήσει ένα νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων, περιπλέκοντας το έργο της Federal Reserve.
Πτώση και στις μετοχές
Η αναταραχή στις αγορές ομολόγων μεταδόθηκε και στις μετοχές, με τους επενδυτές να περιορίζουν την έκθεσή τους σε assets υψηλότερου κινδύνου.
Τα futures του Nasdaq 100 υποχωρούσαν κατά 1,3% λίγο πριν από το άνοιγμα της αμερικανικής αγοράς, ενώ τα futures του S&P 500 σημείωναν πτώση 0,5%.
Στην Ευρώπη, ο Stoxx Europe 600 υποχωρούσε κατά 0,6%.
Η ταυτόχρονη άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και των τιμών του πετρελαίου δημιουργεί ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για τις αγορές, καθώς οι επενδυτές καλούνται να αποτιμήσουν τον κίνδυνο ενός συνδυασμού υψηλότερου πληθωρισμού, ακριβότερης χρηματοδότησης και χαμηλότερης ανάπτυξης.
Το κρίσιμο πλέον ερώτημα είναι κατά πόσο η νέα άνοδος του πετρελαίου θα αποδειχθεί προσωρινή ή θα σηματοδοτήσει μια πιο παρατεταμένη περίοδο υψηλών ενεργειακών τιμών, η οποία θα μπορούσε να καθυστερήσει την αποκλιμάκωση των επιτοκίων και να διατηρήσει τις πιέσεις στις αγορές κρατικού χρέους.
www.bankingnews.gr
Η τιμή του Brent, του διεθνούς σημείου αναφοράς για το πετρέλαιο, ενισχύθηκε την Πέμπτη περισσότερο από 4%, φτάνοντας έως τα 105,82 δολάρια το βαρέλι. Παράλληλα, το αμερικανικό West Texas Intermediate (WTI) σημείωσε άνοδο 4,4%, προσεγγίζοντας τα 100 δολάρια το βαρέλι για πρώτη φορά από τον Μάιο.
Η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου ήρθε μετά τα στοιχεία του OPEC που έδειξαν σημαντική υποχώρηση της παραγωγής αργού πετρελαίου στη Σαουδική Αραβία, δίνοντας νέα ώθηση στο ράλι του «μαύρου χρυσού».
Η νέα άνοδος του πετρελαίου αναζωπύρωσε το sell-off στα κρατικά ομόλογα, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ότι οι υψηλότερες τιμές ενέργειας θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού και, κατ’ επέκταση, σε διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ενισχύθηκε κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες, φτάνοντας στο 4,9%, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2023.
Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η άνοδος στην πολύ μακρά διάρκεια.
Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού Treasury αυξήθηκε κατά 0,05 ποσοστιαίες μονάδες, στο 5,34%, καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Η εξέλιξη αυτή καταδεικνύει ότι οι αγορές απαιτούν ολοένα υψηλότερη αποζημίωση για την ανάληψη του κινδύνου διάρκειας, καθώς αυξάνονται οι αβεβαιότητες γύρω από τον πληθωρισμό, τη δημοσιονομική πολιτική και τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.
Απογοήτευσε η επαναγορά ομολόγων των ΗΠΑ
Στην επιδείνωση του κλίματος συνέβαλε και η ανακοίνωση του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, για πρόγραμμα επαναγοράς κρατικών ομολόγων ύψους 6 δισ. δολαρίων.
Η ανακοίνωση δεν κατάφερε να ικανοποιήσει τις προσδοκίες της αγοράς, με αποτέλεσμα να ενταθούν οι πιέσεις στα Treasuries.
Λίγες ώρες αργότερα, ο πρόεδρος Donald Trump δεσμεύθηκε ότι θα καταβληθεί «μέρισμα» ύψους 5.000 δολαρίων σε κάθε Αμερικανό πολίτη, εφόσον οι Ρεπουμπλικάνοι διατηρήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου στις ενδιάμεσες εκλογές.
Το μέτρο εκτιμάται ότι θα μπορούσε να έχει δημοσιονομικό κόστος άνω του 1 τρισ. δολαρίων, ενισχύοντας τις ανησυχίες για τη βιωσιμότητα των αμερικανικών δημοσιονομικών μεγεθών και την προσφορά κρατικού χρέους.
«Τα ομόλογα αντιμετωπίζουν ένα διπλό πλήγμα – οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται, ενώ οι επαναγορές ομολόγων από τις ΗΠΑ και οι αυξανόμενοι κίνδυνοι αξιοπιστίας ωθούν υψηλότερα τα term premia», δήλωσε η Pooja Kumra, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην TD Securities.
Στο επίκεντρο και η Ευρώπη
Οι πληθωριστικές πιέσεις δεν περιορίζονται στις ΗΠΑ.
Η EKT αύξησε την Πέμπτη τα επιτόκια στο 2,5%, προειδοποιώντας ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αναμένεται να παραμείνει «σημαντικά πάνω» από τον στόχο του 2% για «παρατεταμένο χρονικό διάστημα».
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την εκτίμηση ότι οι κεντρικές τράπεζες θα χρειαστεί να διατηρήσουν αυστηρή νομισματική πολιτική, εφόσον οι υψηλές τιμές ενέργειας μετακυλιστούν στο κόστος μεταφορών, παραγωγής και τελικά στις τιμές καταναλωτή.
Στη Βρετανία, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινήθηκαν επίσης ανοδικά. Η απόδοση του 10ετούς βρετανικού τίτλου αυξήθηκε κατά 0,07 ποσοστιαίες μονάδες, στο 5,34%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Πέμπτη στις ΗΠΑ επιβεβαίωσαν την επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού (Producer Price Index – PPI) του Bureau of Labor Statistics αυξήθηκε τον Αύγουστο σε ετήσια βάση κατά 5,4%, έναντι 4,7% τον προηγούμενο μήνα.
Η αύξηση ήταν μεγαλύτερη από αυτή που ανέμεναν οι αναλυτές της Wall Street, καθώς η αναζωπύρωση του κόστους καυσίμων κατέστησε ακριβότερη τη μεταφορά αγαθών σε ολόκληρη τη χώρα.
Τα νέα δεδομένα ενισχύουν τους φόβους ότι η άνοδος του πετρελαίου μπορεί να δημιουργήσει ένα νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων, περιπλέκοντας το έργο της Federal Reserve.
Πτώση και στις μετοχές
Η αναταραχή στις αγορές ομολόγων μεταδόθηκε και στις μετοχές, με τους επενδυτές να περιορίζουν την έκθεσή τους σε assets υψηλότερου κινδύνου.
Τα futures του Nasdaq 100 υποχωρούσαν κατά 1,3% λίγο πριν από το άνοιγμα της αμερικανικής αγοράς, ενώ τα futures του S&P 500 σημείωναν πτώση 0,5%.
Στην Ευρώπη, ο Stoxx Europe 600 υποχωρούσε κατά 0,6%.
Η ταυτόχρονη άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και των τιμών του πετρελαίου δημιουργεί ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για τις αγορές, καθώς οι επενδυτές καλούνται να αποτιμήσουν τον κίνδυνο ενός συνδυασμού υψηλότερου πληθωρισμού, ακριβότερης χρηματοδότησης και χαμηλότερης ανάπτυξης.
Το κρίσιμο πλέον ερώτημα είναι κατά πόσο η νέα άνοδος του πετρελαίου θα αποδειχθεί προσωρινή ή θα σηματοδοτήσει μια πιο παρατεταμένη περίοδο υψηλών ενεργειακών τιμών, η οποία θα μπορούσε να καθυστερήσει την αποκλιμάκωση των επιτοκίων και να διατηρήσει τις πιέσεις στις αγορές κρατικού χρέους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών