Η JP Morgan δεν θα περίμενε να καταρρεύσει η συσχέτιση μετοχών-ομολόγων
Σχετικά Άρθρα
Μεγάλη επιδείνωση στις αποδόσεις των ομολόγων σε ΗΠΑ και Ευρώπη, λόγω πληθωρισμού - Τι σηματοδοτεί
Ένας καλός... όπως η αύξηση των προβλέψεων για το ΑΕΠ, και ένας κακός, όπως η έλλειψη ζήτησης.
Στην πρώτη περίπτωση οι εξελίξεις θα είναι καλές για τις μετοχές, αλλά στη δεύτερη περίπτωση όχι.
Αυτό αναφέρει η JP Morgan, στο σημείωμά της για τους λόγους αύξησης των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων.
Πως θα επηρεαστούν οι μετοχές
Εστιάζοντας στο ερώτημα πώς η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων θα επηρεάσει τις μετοχές, η JP Morgan κάνει τις ακόλουθες παρατηρήσεις:
- Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι πιθανό να κινηθούν υψηλότερα, αλλά η κίνηση πρέπει να απορροφηθεί από την αγορά μετοχών.
- Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι πιθανό να αυξηθούν περαιτέρω, αντικατοπτρίζοντας όχι μόνο την επερχόμενη αδράνεια εξομάλυνσης, ξεκινώντας από το 2ο τρίμηνο, αλλά και τη δυνατότητα υπέρβασης δεδομένης της μείωσης ζήτησης και της συνεχιζόμενης δημοσιονομικής στήριξης.
Παραμένει η σχέση μετοχών - ομολόγων
Η JP Morgan δεν θα περίμενε να καταρρεύσει η συσχέτιση μετοχών-ομολόγων, ενώ οι αποδόσεις των 10 ετών ομολόγων ΗΠΑ είναι κάτω του 2%, ειδικά εάν η πρόβλεψη ρευστότητας των κεντρικών τραπεζών παραμένει άφθονη και το σκηνικό ανάπτυξης θετικό.
Οι δείκτες P/E δεν τείνουν να μειώνονται κατά τη διάρκεια των ανοδικών κυκλικών κερδών.
Διαφορετικά, οι αποδόσεις των ομολόγων θα πρέπει να αυξηθούν κατά 100-200 μ.β. για να εξαλειφθεί η ελκυστικότητα των μετοχών.
Τι θα ευνοηθεί εάν αυξάνονται οι αποδόσεις;
Η JP Morgan παραμένει ξεκάθαρη γύρω από τις κινήσεις απόδοσης των ομολόγων, με τους χρηματοοικονομικούς και κυκλικούς τίτλους στην κορυφή, και τους αμυντικούς, ιδίως την υγειονομική περίθαλψη και τους παραγωγούς τροφίμων, στο κάτω μέρος.
Η τεχνολογία ευθυγραμμίζεται γενικά με την τελευταία ομάδα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών