Η Fed και άλλες Κεντρικές Τράπεζες έχουν εξαπολύσει μια πληθωριστική φούσκα σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία αναφέρει η εταιρία επενδυτικών παροχών Phoenix Capital.
Έχουμε ήδη αξιολογήσει τον αντίκτυπο που έχει αυτό στα εμπορεύματα, τα ομόλογα και άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
Ωστόσο ένα από τα βασικά ζητήματα είναι τι αντίκτυπο θα έχει στις μετοχές.
Για να γίνει αυτό, πρέπει να κοιτάξουμε τις αναδυόμενες αγορές.
Ο πληθωρισμός είναι ένα συνηθισμένο φαινόμενο για τις αναδυόμενες αγορές, κυρίως διότι τις περισσότερες φορές υποτιμούν τα νομίσματά τους, είτε με επιλογή είτε επειδή οι αγορές χάνουν την πίστη τους στην ικανότητα αποπληρωμής των χρεών τους.
Εξαιτίας αυτού, οι αναδυόμενες αγορές μπορούν να δώσουν μια ματιά στον τρόπο με τον οποίο ο πληθωρισμός επηρεάζει τις τιμές των μετοχών.
Ακολουθεί ένα διάγραμμα της χρηματιστηριακής αγοράς της Νότιας Αφρικής από το 2003.
Όπως μπορείτε να δείτε, το χρηματιστήριο σημείωσε σημαντική άνοδο έως το 2010, αλλά από τότε είναι στάσιμο.
Ο λόγος για τον οποίο αυτό το γράφημα φαίνεται τόσο αδιάφορο είναι επειδή είναι τιμολογημένο σε δολάρια ΗΠΑ.
Το δολάριο ΗΠΑ ενισχύεται έναντι του νομίσματος της Νοτίου Αφρικής (το Rand) από το 2010.
Παρακολουθήστε τι συμβαίνει όταν τιμολογούμε το χρηματιστήριο της Νότιας Αφρικής στο εγχώριο της νόμισμα(μπλε γραμμή).
Ξαφνικά, αυτή η χρηματιστηριακή αγορά αυξήθηκε, περίπου 750% από το 2003.
Αυτό σημαίνει μέσο ετήσιο κέρδος 41%!!!
Ας χρησιμοποιήσουμε ένα άλλο παράδειγμα.
Ακολουθεί ένα διάγραμμα της μεξικανικής χρηματιστηριακής αγοράς τιμολογημένης σε δολάρια ΗΠΑ.
Για άλλη μια φορά, βλέπουμε ένα χρηματιστήριο που δεν έχει κάνει τίποτα για χρόνια.
Τώρα ας την αποτιμήσουμε σε pesos (στην πραγματικότητα η συναλλαγματική ισοτιμία των pesos σε δολάραι ΗΠΑ αλλά αρκετά κοντά).
Έχετε τη γενική ιδέα.
Επομένως, εάν ο «καυτός» πληθωρισμός βρίσκεται στο χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ, θα ήταν απολύτως λογικό για τις μετοχές (σε δολάρια ΗΠΑ που χάνουν αξία λόγω του πληθωρισμού) να εκτοξευτούν οι τιμές των μετοχών.
Κάτι σαν αυτό που συνέβη από τα μέσα του 2020;
Κοίτα, όλοι ξέρουμε τι συμβαίνει εδώ.
Το χρηματιστήριο εκρήγνυται υψηλότερα καθώς ο πληθωρισμός εισέρχεται στο χρηματοπιστωτικό σύστημα λόγω της εκτύπωσης χρημάτων από την Fed.
Και όλοι ξέρουμε τι έρχεται όταν ξεσπάσει αυτή η φούσκα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών