Σχετικά Άρθρα
Χάος με τις αναλύσεις για το πετρέλαιο – Από τα 65 δολ. στα 380 δολ… το λάθος ψάχνουν οι επενδυτές
Τα επιτόκια είναι το πιο σημαντικό στοιχείο του καπιταλισμού – Βρισκόμαστε στην αρχή μιας μακροχρόνιας ανοδικής τάσης
Eιδικότερα, σύμφωνα με τα «minutes» της Fed, που είδαν το φως της δημοσιότητας στις 6 Ιουλίου 2022, οι αξιωματούχοι τόνισαν την ανάγκη να καταπολεμηθούν οι αυξήσεις στις τιμές – ακόμα και αν αυτό σημαίνει οικονομική επιβράδυνση…
Σύμφωνα με τους κεντρικούς τραπεζίτες, η αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 75 μονάδες βάσης, στο εύρος του 1,5%-1,75%, ήταν απαραίτητη για τον έλεγχο του κόστους ζωής, που έχει «σκαρφαλώσει» στα υψηλότερα επίπεδά από το 1981.
Οι συμμετέχοντες στη FOMC είπαν ότι στη συνάντηση του Ιουλίου πιθανότατα θα υπάρξει άλλη μια κίνηση 50 μ.β. ή 75 μ.β.
«Οικονομικές προοπτικές δικαιολογούν τη μετάβαση σε μια περιοριστική στάση πολιτικής, με τους κεντρικούς τραπεζίτες να αναγνωρίζουν την πιθανότητα ότι μια ακόμη πιο περιοριστική στάση θα ήταν κατάλληλη εάν οι αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν», αναφέρεται στα πρακτικά.
Όπως αναγνωρίζεται, η νομισματική σύσφιξη θα έχει τίμημα.
«Οι συμμετέχοντες αναγνώρισαν ότι η σταθεροποίηση της πολιτικής θα μπορούσε να επιβραδύνει τον ρυθμό της οικονομικής ανάπτυξης για κάποιο χρονικό διάστημα, αλλά θεώρησαν την επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% κρίσιμη για την επίτευξη της μέγιστης απασχόλησης σε σταθερή βάση».
Αλλαγή γνώμης
Πάντως, η αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης προέκυψε έπειτα από μια απότομη αλλαγή στάση, δεδομένου ότι μέχρι την τελευταία στιγμή τα στελέχη της Fed παρουσίαζαν πως οι 50 μ.β. είναι η πλέον σίγουρη απόφαση.
Μετά τη δημοσίευση των στοιχείων που έδειξαν ότι οι τιμές «τρέχουν» με 8,6% σε ετήσια βάση και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξάνονται, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς για τον καθορισμό των επιτοκίων επέλεξε την πιο αυστηρή διαδρομή.
Οι αξιωματούχοι στη συνάντηση της 14ης-15ης Ιουνίου παρατήρησαν ότι έπρεπε να κάνουν την κίνηση για να διασφαλίσουν τις αγορές.
«Πολλοί συμμετέχοντες έκριναν ότι ο πιο σημαντικός κίνδυνος που αντιμετωπίζει τώρα η Επιτροπή είναι ο αυξημένος πληθωρισμός, ο οποίος θα μπορούσε να εδραιωθεί εάν το κοινό άρχιζε να αμφισβητεί την αποφασιστικότητα της Επιτροπής να προσαρμόσει τη στάση της πολιτικής», αναφέρουν τα πρακτικά.
Τα πρακτικά προσθέτουν ότι οι εν λόγω κινήσεις, σε συνδυασμό με την επικοινωνία σχετικά με τη στάση της πολιτικής, «θα ήταν ουσιαστικές για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών».
Ωστόσο, υπάρχει προβληματισμός, γιατί η οικονομία των ΗΠΑ «βαδίζει» σε ασταθές έδαφος.
Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν το πρώτο τρίμηνο μειώθηκε κατά 1,6% και βρίσκεται σε ρυθμό πτώσης 2,1% το δεύτερο τρίμηνο, σύμφωνα με τη Fed της Ατλάντα.
Η επιβεβαίωση αυτών των στοιχείων θέτουν την οικονομία σε τεχνική ύφεση.
Στελέχη της Fed στη συνεδρίαση εξέφρασαν αισιοδοξία για τη μακροπρόθεσμη πορεία της οικονομίας, αν και μείωσαν απότομα τις προβλέψεις για το ΑΕΠ, στο 1,7% το 2022 έναντι προηγούμενης εκτίμησης 2,8% τον Μάρτιο.
Παράγοντες κινδύνου…
Σύμφωνα με τους Αμερικανούς policy makers, η επιβράδυνση των πωλήσεων στις επιχειρήσεις περιορίζει τις επενδύσεις τους λόγω αύξησης του κόστους.
Ο πόλεμος στην Ουκρανία, τα συνεχιζόμενα σημεία συμφόρησης στις αλυσίδες εφοδιασμού και τα lockdown στην Κίνα αναφέρθηκαν αποτελούν πρόβλημα.
Στα πρακτικά σημειώθηκε επίσης ότι οι κίνδυνοι για τις προοπτικές ήταν χαμηλότεροι για το ΑΕΠ και υψηλότεροι για τον πληθωρισμό, παρότι η αυστηρότερη πολιτική θα μπορούσε να επιβραδύνει την ανάπτυξη.
Η FOMC δίνει, με άλλα λόγια, προτεραιότητα στην καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Αξιωματούχοι σημείωσαν ότι οι κινήσεις πολιτικής, που έθεσαν το επιτόκιο αναφοράς κεφαλαίων της Fed σε ένα εύρος 1,5%-1,75%, έχουν ήδη αποφέρει αποτελέσματα, συσφίγγοντας τις οικονομικές συνθήκες και μειώνοντας ορισμένους δείκτες πληθωρισμού που βασίζονται στην αγορά.
Δύο τέτοιοι δείκτες, που συγκρίνουν τα κρατικά ομόλογα, έχουν μετακινηθεί στα χαμηλότερα επίπεδά τους από το φθινόπωρο του 2021.
Τα πρακτικά σημείωσαν ότι, μετά από μια σειρά επιτοκιακών αυξήσεων, η Fed θα είναι σε καλή θέση για να αξιολογήσει την επιτυχία των κινήσεων πριν αποφασίσει αν θα συνεχίσει στο ίδιο αυστηρό μονοπάτι.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είπαν ότι θα μπορούσε να εφαρμοστεί «πιο περιοριστική πολιτική» εάν ο πληθωρισμός αποτύχει να μειωθεί.
Τέλος, οι αξιωματούχοι της Fed ανέφεραν μια σειρά αυξήσεων που θα οδηγούσαν το επιτόκιο των κεφαλαίων στο 3,4% φέτος, πάνω από το μακροπρόθεσμο ουδέτερο επιτόκιο του 2,5%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών