Γιατί ο Βακάκης κοιτά τις ταμειακές ροές και η Jumbo απέχει από τα κλειστά συνέδρια σε Λονδίνο και Νέα Υόρκη;

Βλέπει αγοραστές στην μετοχή του χωρίς να χρειάζεται να ταξιδέψει στο κλειστό συνέδριο της Morgan Stanley, προκειμένου να συναντήσει τους διεθνείς επενδυτές.
Ο λόγος για τον επιχειρηματία και βασικό μέτοχο της Jumbo, κ. Α. Βακάκη, o οποίος προτιμά να σπαταλά αποτελεσματικά τον χρόνο του και όχι σε βάρος της παραγωγικότητας της εταιρείας, και τελικώς εις βάρος των μετόχων – συνεταίρων.
Η Jumbo, είναι ίσως η μοναδική εταιρεία του FTSE 25 η οποία δεν συμμετέχει με εκπροσώπους της ούτε στο κλειστό συνέδριο της Morgan Stanley, ούτε στο συνέδριο της Capital Link (9 Δεκεμβρίου).
Όταν δε ορισμένοι επενδυτικοί τραπεζίτες (Έλληνες) επιχείρησαν να τον συναντήσουν στο Μοσχάτο, δεν διέκοψε την δουλειά του, αλλά αντίθετα τους μοίρασε σνάκς και νερά.
Αντί λοιπόν ο επιχειρηματίας, να εξηγεί λ.χ. γιατί το μοντέλο της Jumbo δεν περιλαμβάνει εξαγορές εταιρειών λιανικής, προτιμά να ελέγχει, τους κωδικούς προϊόντων, τις προμήθειες, το κόστος, τα αποθέματα, τα ακίνητα και φυσικά τις τιμές.
Όλα όσα, θα φέρουν το ζητούμενο δηλαδή τις ταμειακές ροές.
Και τον ρόλο της απαραίτητης επικοινωνίας με τους ξένους επενδυτές στον εντεταλμένο σύμβουλο κ. Πόλυ Πολυκάρπου, ο οποίος γνωρίζει καλά τι ζητούν οι επενδυτές καθώς έχει θητεύσει στην Citigroup και στην Deutsche Bank.
Mπορεί, λοιπόν, η Jumbo να απέχει από τα επενδυτικά συνέδρια, ωστόσο και ανοικτή επικοινωνία υπάρχει με τα επενδυτικά fund και ικανοποιεί τα αιτήματα, κυρίως όλων όσοι είναι παλαιοί μέτοχοι.
Ακριβώς, όπως συνέβη με το πρόσφατο placement (3 εκατ. μετοχές) από το προσωπικό του χαρτοφυλάκιο. Μια συναλλαγή για την οποία επικρίθηκε έντονα, αν και επρόκειτο για προσωπικές του μετοχές.
Και η κριτική ήταν, εν πολλοίς, και άδικη διότι η Jumbo αποτελεί από τις μοναδικές εταιρείες του χρηματιστηρίου όπου δεν προβλέπονται ούτε πρόσθετες αμοιβές (bonus), ούτε διανέμονται δωρεάν μετοχές στον ιδρυτή, ή στα ανώτερα στελέχη.
Τα τελευταία δυο χρόνια μια σειρά από τράπεζες και εισηγμένες του FTSE 25 έχουν αποδυθεί στην διανομή δωρεάν μετοχών στα στελέχη, οι οποίοι από την μια στιγμή στην άλλη βρίσκονται κάτοχοι μιας μικρής “περιουσίας”, που ρευστοποιούν άμεσα για να καρπωθούν τις τεράστιες υπεραξίες.
Επιπλέον, η εταιρεία δεν δανείζεται για την αγορά ιδίων μετοχών και θέσπισε πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών το οποίο είναι επίσης διανομή για τους μετόχους πέραν του μερίσματος.

Τα μεγάλα ξένα ονόματα – μέτοχοι της Jumbo

Ανάμεσα στους μεγάλους ξένους επενδυτικούς οίκους οι οποίοι έχουν επωφεληθεί από την μερισματική πολιτική της Jumbo τα προηγούμενα χρόνια είναι η Fidelity Ιnternational (Αμοιβαία κεφάλαια) με 9,99%, το Capital Group με 5,05%, ενώ η τρίτη μεγαλύτερη συμμετοχή προέρχεται από ένα επίσης μακροπρόθεσμο fund, το Vangaurd με 2,68%.
Συμμετοχή έχει όμως και το Columbia Treadneedle Ιnvestment με 1,65%, αλλά και το Νορβηγικό κρατικό fund (Νorges Bank) με 1,57%.
Τις προηγούμενες εβδομάδες στην μετοχή της Jumbo διακινήθηκαν αρκετά πακέτα μετοχών ένα δείγμα για το διαρκές ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών.
Οι τελευταίοι γνωρίζουν καλά πως η πορεία της εταιρείας συνδέεται με όλες τις εποχές του χρόνου: Χριστούγεννα- Πρωτοχρονιά, Αποκριές, Πάσχα- άνοιξη, καλοκαίρι - διακοπές, και φθινόπωρο (σχολικά – είδη σπιτιού).
Ο τίτλος της Jumbo το τελευταίο τρίμηνο καταγράφει άνοδο 9,2% και η κεφαλαιοποίηση επανήλθε στα 3,4 δισ. ευρώ αφού μέχρι σήμερα παρά την αναστάτωση στον Κόλπο του Σουέζ, η εταιρεία έχει καταφέρει να διατηρεί τις πωλήσεις με ρυθμούς ανώτερους (7%) των προβλέψεων από την διοίκηση.
Η θετική πορεία στην Ελλάδα, αλλά και η αναπτυσσόμενη ρουμανική αγορά - όπου η εταιρεία σε λίγα χρόνια θα διαθέτει μια νέα Jumbo- εκτιμάται όχι μόνο θα διατηρήσουν τα κέρδη, αλλά θέτουν τις βάσεις για περαιτέρω ανάπτυξη.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr