Η αύξηση κατά 216 δισ. δολάρια στην αξία των αποθεμάτων χρυσού είναι συγκρίσιμη με τον όγκο των αποθεμάτων της Κεντρικής Τράπεζας που «πάγωσαν» στην ΕΕ λόγω της έναρξης της ειδικής στρατιωτικής επιχείρησης στην Ουκρανία – 210 δισ. ευρώ (ή 244 δισ. δολάρια)
Τα αποθέματα χρυσού της Ρωσικής Ομοσπονδίας αυξήθηκαν κατά 216 δισ. δολάρια από την αρχή της ειδικής στρατιωτικής επιχείρησης στην Ουκρανία, λόγω της απότομης ανόδου των παγκόσμιων τιμών του πολύτιμου μετάλλου, σύμφωνα με υπολογισμούς από το Bloomberg σε δημοσίευμά του, επικαλούμενο στοιχεία της Κεντρικής Τράπεζας.
Σύμφωνα με το πρακτορείο, αυτό κατέστησε δυνατή την αποκατάσταση του μεγαλύτερου μέρους του χαμένου χρηματοοικονομικού δυναμικού της Ρωσίας, ακόμη και χωρίς την επιστροφή των περιουσιακών στοιχείων που έχουν μπλοκαριστεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Ωστόσο, πόσο αληθής είναι αυτή η θέση;
Δεδομένου ότι μιλάμε για έναν «λογιστικό» και όχι για έναν φυσικό δείκτη.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, τα τελευταία τέσσερα χρόνια ο χρυσός έχει σημειώσει ιστορική άνοδο τιμών (κατά 65% το 2025), λόγω της ισχυρής ζήτησης από τις κεντρικές τράπεζες, των διεθνών ανησυχιών για τον πληθωρισμό και το δολάριο και των γεωπολιτικών αναταράξεων.
Το ρωσικό Υπουργείο Οικονομικών αναμένει περαιτέρω αύξηση της τιμής του πολύτιμου μετάλλου στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, καθώς σήμερα έχει ήδη επιτευχθεί το επίπεδο των 4.750 δολαρίων.
Η αύξηση κατά 216 δισ. δολάρια στην αξία των αποθεμάτων χρυσού είναι συγκρίσιμη με τον όγκο των αποθεμάτων της Κεντρικής Τράπεζας που «πάγωσαν» στην ΕΕ λόγω της έναρξης της ειδικής στρατιωτικής επιχείρησης στην Ουκρανία – 210 δισ. ευρώ (244 δισ. δολάρια).
Σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα, τα διεθνή αποθέματα της Ρωσίας στο τέλος του 2025 ανήλθαν σε 754,85 δισ. δολάρια, εκ των οποίων τα 326,54 δισ. δολάρια αντιστοιχούσαν σε νομισματικό χρυσό.
Για σύγκριση, την 1η Φεβρουαρίου 2022 τα αποθέματα χρυσού της χώρας υπολογίζονταν σε 132,26 δισ. δολάρια - τότε η τιμή spot του κίτρινου μετάλλου βρισκόταν στα 1.800 δολάρια ανά ουγγιά.
Ο νέος ρόλος του χρυσού
Σύμφωνα με το Bloomberg, οι τίτλοι και τα μετρητά που έχουν παγώσει στην Ευρώπη δεν μπορούν να πωληθούν ούτε να χρησιμοποιηθούν ως ενέχυρο, ωστόσο η Τράπεζα της Ρωσίας μπορεί, εφόσον χρειαστεί, να αξιοποιήσει (να ρευστοποιήσει) τον χρυσό.
Τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία στην ΕΕ «πάγωσαν» επειδή το αποθετήριο Euroclear διέκοψε τις συναλλαγές με το National Settlement Depository της Ρωσίας, στο οποίο οι Βρυξέλλες επέβαλαν κυρώσεις το καλοκαίρι του 2022.
«Σε γενικές γραμμές, η άνοδος της τιμής του χρυσού επέτρεψε στη Ρωσία να αποκαταστήσει σε σημαντικό βαθμό το χαμένο χρηματοοικονομικό της δυναμικό, αλλά με σημαντικές επιφυλάξεις», δηλώνει ο Alexander Shneiderman, επικεφαλής του τμήματος υποστήριξης πελατών και πωλήσεων της Alfa-Forex.
«Πράγματι, η αναπροσαρμογή των αποθεμάτων χρυσού στο πλαίσιο της εκτίναξης των παγκόσμιων τιμών οδήγησε σε σημαντική αύξηση της αξίας τους σε δολάρια, άνω των 216 δισ. δολαρίων.
Υπό αυτή την έννοια, ο χρυσός επιβεβαίωσε τον ρόλο του ως στρατηγικό αμυντικό εργαλείο, το οποίο δεν εξαρτάται από δικαιοδοτικούς κινδύνους και περιορισμούς κυρώσεων».
Ταυτόχρονα, είναι σημαντικό να κατανοηθεί ότι μιλάμε κυρίως για αντιστάθμιση σε επίπεδο αξίας, τονίζει ο αναλυτής.
Η αύξηση των αποθεμάτων δεν οφείλεται σε φυσική αύξηση του όγκου του χρυσού, αλλά στην άνοδο της αγοραίας του τιμής.
Δηλαδή, έχει σε μεγάλο βαθμό λογιστικό χαρακτήρα.
Η Ρωσία αύξησε τις εξαγωγές χρυσού προς την Κίνα κατά 800%
Σύμφωνα με πληροφορίες που δημοσίευσε το RIA Novosti με βάση στοιχεία των κινεζικών τελωνείων, ο όγκος των φυσικών παραδόσεων χρυσού από τη Ρωσία προς την Κίνα το 2025 εκτινάχθηκε στο 9πλάσιο νούμενο, φθάνοντας τους 25,3 τόνους, γεγονός που αντιστοιχεί σε αύξηση 800%.
Σε όρους αξίας, η αύξηση ήταν 14,6 φορές, φθάνοντας τα 3,29 δισεκατομμύρια δολάρια, όπως προέκυψε από τον υπολογισμό των ετήσιων αποτελεσμάτων.
Αξιοσημείωτο είναι ότι, τόσο σε τόνους όσο και σε χρηματικούς όρους, τα μεγέθη αυτά είναι άνευ προηγουμένου σε ολόκληρη την ιστορία των εμπορικών σχέσεων μεταξύ της Ρωσικής Ομοσπονδίας και της Κίνας.
Τον Δεκέμβριο του 2025, οι ρωσικές εξαγωγές χρυσού προς την Κίνα ανήλθαν σε 1,35 δισεκατομμύρια δολάρια, που αντιστοιχούν σε 10 τόνους, καταγράφοντας επίσης ιστορικό υψηλό.
Κατά το περασμένο έτος, η Ρωσία κατέλαβε την έβδομη θέση μεταξύ των κρατών που προμηθεύουν χρυσό στην Κίνα ως προς τον όγκο.
Η Ελβετία παραμένει ο ηγέτης, εξάγοντας μέταλλο αξίας 25,73 δισεκατομμυρίων δολαρίων προς την Κίνα, ακολουθούμενη από τον Καναδά (11,06 δισ. δολάρια), τη Νότια Αφρική (9,42 δισ.), την Αυστραλία (8,77 δισ.) και το Κιργιστάν (4,95 δισ.).
Αξίζει να σημειωθεί ότι το 2024 η Ρωσία βρισκόταν στην 11η θέση μεταξύ των εξαγωγέων.
Η απότομη αύξηση των αγορών χρυσού από την πλευρά της Κίνας πραγματοποιείται στο πλαίσιο της ενεργής ενίσχυσης των δικών της αποθεμάτων χρυσού από το Πεκίνο και της στρατηγικής μείωσης της εξάρτησης από το δολάριο.
Όπως είχε επισημάνει ήδη από τον Νοέμβριο από τους Financial Times, οι πραγματικές εισαγωγές χρυσού στην Κίνα για το 2025 ενδέχεται να υπερβαίνουν σημαντικά τα επίσημα δημοσιευμένα στοιχεία.
Κρυφές αγορές έως 250 τόνους από το Πεκίνο
Σύμφωνα με τη Societe Generale, η Κίνα θα μπορούσε να αγοράσει έως και 250 τόνους του πολύτιμου μετάλλου, ποσότητα που αντιστοιχεί σε περισσότερο από το ένα τρίτο του συνόλου των παγκόσμιων αγορών από κεντρικές τράπεζες κατά το προηγούμενο έτος (2025).
Σύμφωνα με την αναλυτική έκθεση, κατά το πρώτο εξάμηνο του περασμένου έτους (Ιανουάριος–Ιούνιος), η παραγωγή χρυσού στη Ρωσία αυξήθηκε κατά 5,5% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, φθάνοντας τους 160 τόνους.
Οι ειδικοί προέβλεπαν ότι μέχρι το τέλος του έτους η παραγωγή θα έφθανε τους 345 τόνους, γεγονός που σημαίνει αύξηση 45% σε ετήσια βάση (το 2024 η παραγωγή ήταν περίπου 330 τόνοι).
Σύνδεση των νομισμάτων με το χρυσο
Μετά την έναρξη της ουκρανικής σύγκρουσης και τη σκλήρυνση του καθεστώτος κυρώσεων, ο συνολικός όγκος των ρωσικών εξαγωγών χρυσού μειώθηκε κατά 40% — από 261 τόνους το 2022 σε 158 τόνους το 2024.
Σύμφωνα με στοιχεία του ρωσικού υπουργεία Οικονομικών για την περίοδο από το 2022 έως το 2025, ο όγκος χρυσού που φυλάσσεται στο Εθνικό Ταμείο Πλούτου - National Wealth Fund (το οποίο χρησιμοποιείται για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος) μειώθηκε κατά 71%.
Στις αρχές του 2025, υπήρχαν 160,2 τόνοι του πολύτιμου μετάλλου σε μη κατανεμημένους λογαριασμούς μετάλλων στην Κεντρική Τράπεζα εντός του National Wealth Fund, ενώ τον Μάιο του 2022 το αντίστοιχο μέγεθος ανερχόταν σε 554,9 τόνους.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με το πρακτορείο, αυτό κατέστησε δυνατή την αποκατάσταση του μεγαλύτερου μέρους του χαμένου χρηματοοικονομικού δυναμικού της Ρωσίας, ακόμη και χωρίς την επιστροφή των περιουσιακών στοιχείων που έχουν μπλοκαριστεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Ωστόσο, πόσο αληθής είναι αυτή η θέση;
Δεδομένου ότι μιλάμε για έναν «λογιστικό» και όχι για έναν φυσικό δείκτη.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, τα τελευταία τέσσερα χρόνια ο χρυσός έχει σημειώσει ιστορική άνοδο τιμών (κατά 65% το 2025), λόγω της ισχυρής ζήτησης από τις κεντρικές τράπεζες, των διεθνών ανησυχιών για τον πληθωρισμό και το δολάριο και των γεωπολιτικών αναταράξεων.
Το ρωσικό Υπουργείο Οικονομικών αναμένει περαιτέρω αύξηση της τιμής του πολύτιμου μετάλλου στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, καθώς σήμερα έχει ήδη επιτευχθεί το επίπεδο των 4.750 δολαρίων.
Η αύξηση κατά 216 δισ. δολάρια στην αξία των αποθεμάτων χρυσού είναι συγκρίσιμη με τον όγκο των αποθεμάτων της Κεντρικής Τράπεζας που «πάγωσαν» στην ΕΕ λόγω της έναρξης της ειδικής στρατιωτικής επιχείρησης στην Ουκρανία – 210 δισ. ευρώ (244 δισ. δολάρια).
Σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα, τα διεθνή αποθέματα της Ρωσίας στο τέλος του 2025 ανήλθαν σε 754,85 δισ. δολάρια, εκ των οποίων τα 326,54 δισ. δολάρια αντιστοιχούσαν σε νομισματικό χρυσό.
Για σύγκριση, την 1η Φεβρουαρίου 2022 τα αποθέματα χρυσού της χώρας υπολογίζονταν σε 132,26 δισ. δολάρια - τότε η τιμή spot του κίτρινου μετάλλου βρισκόταν στα 1.800 δολάρια ανά ουγγιά.
Ο νέος ρόλος του χρυσού
Σύμφωνα με το Bloomberg, οι τίτλοι και τα μετρητά που έχουν παγώσει στην Ευρώπη δεν μπορούν να πωληθούν ούτε να χρησιμοποιηθούν ως ενέχυρο, ωστόσο η Τράπεζα της Ρωσίας μπορεί, εφόσον χρειαστεί, να αξιοποιήσει (να ρευστοποιήσει) τον χρυσό.
Τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία στην ΕΕ «πάγωσαν» επειδή το αποθετήριο Euroclear διέκοψε τις συναλλαγές με το National Settlement Depository της Ρωσίας, στο οποίο οι Βρυξέλλες επέβαλαν κυρώσεις το καλοκαίρι του 2022.
«Σε γενικές γραμμές, η άνοδος της τιμής του χρυσού επέτρεψε στη Ρωσία να αποκαταστήσει σε σημαντικό βαθμό το χαμένο χρηματοοικονομικό της δυναμικό, αλλά με σημαντικές επιφυλάξεις», δηλώνει ο Alexander Shneiderman, επικεφαλής του τμήματος υποστήριξης πελατών και πωλήσεων της Alfa-Forex.
«Πράγματι, η αναπροσαρμογή των αποθεμάτων χρυσού στο πλαίσιο της εκτίναξης των παγκόσμιων τιμών οδήγησε σε σημαντική αύξηση της αξίας τους σε δολάρια, άνω των 216 δισ. δολαρίων.
Υπό αυτή την έννοια, ο χρυσός επιβεβαίωσε τον ρόλο του ως στρατηγικό αμυντικό εργαλείο, το οποίο δεν εξαρτάται από δικαιοδοτικούς κινδύνους και περιορισμούς κυρώσεων».
Ταυτόχρονα, είναι σημαντικό να κατανοηθεί ότι μιλάμε κυρίως για αντιστάθμιση σε επίπεδο αξίας, τονίζει ο αναλυτής.
Η αύξηση των αποθεμάτων δεν οφείλεται σε φυσική αύξηση του όγκου του χρυσού, αλλά στην άνοδο της αγοραίας του τιμής.
Δηλαδή, έχει σε μεγάλο βαθμό λογιστικό χαρακτήρα.
Η Ρωσία αύξησε τις εξαγωγές χρυσού προς την Κίνα κατά 800%
Σύμφωνα με πληροφορίες που δημοσίευσε το RIA Novosti με βάση στοιχεία των κινεζικών τελωνείων, ο όγκος των φυσικών παραδόσεων χρυσού από τη Ρωσία προς την Κίνα το 2025 εκτινάχθηκε στο 9πλάσιο νούμενο, φθάνοντας τους 25,3 τόνους, γεγονός που αντιστοιχεί σε αύξηση 800%.
Σε όρους αξίας, η αύξηση ήταν 14,6 φορές, φθάνοντας τα 3,29 δισεκατομμύρια δολάρια, όπως προέκυψε από τον υπολογισμό των ετήσιων αποτελεσμάτων.
Αξιοσημείωτο είναι ότι, τόσο σε τόνους όσο και σε χρηματικούς όρους, τα μεγέθη αυτά είναι άνευ προηγουμένου σε ολόκληρη την ιστορία των εμπορικών σχέσεων μεταξύ της Ρωσικής Ομοσπονδίας και της Κίνας.
Τον Δεκέμβριο του 2025, οι ρωσικές εξαγωγές χρυσού προς την Κίνα ανήλθαν σε 1,35 δισεκατομμύρια δολάρια, που αντιστοιχούν σε 10 τόνους, καταγράφοντας επίσης ιστορικό υψηλό.
Κατά το περασμένο έτος, η Ρωσία κατέλαβε την έβδομη θέση μεταξύ των κρατών που προμηθεύουν χρυσό στην Κίνα ως προς τον όγκο.
Η Ελβετία παραμένει ο ηγέτης, εξάγοντας μέταλλο αξίας 25,73 δισεκατομμυρίων δολαρίων προς την Κίνα, ακολουθούμενη από τον Καναδά (11,06 δισ. δολάρια), τη Νότια Αφρική (9,42 δισ.), την Αυστραλία (8,77 δισ.) και το Κιργιστάν (4,95 δισ.).
Αξίζει να σημειωθεί ότι το 2024 η Ρωσία βρισκόταν στην 11η θέση μεταξύ των εξαγωγέων.
Η απότομη αύξηση των αγορών χρυσού από την πλευρά της Κίνας πραγματοποιείται στο πλαίσιο της ενεργής ενίσχυσης των δικών της αποθεμάτων χρυσού από το Πεκίνο και της στρατηγικής μείωσης της εξάρτησης από το δολάριο.
Όπως είχε επισημάνει ήδη από τον Νοέμβριο από τους Financial Times, οι πραγματικές εισαγωγές χρυσού στην Κίνα για το 2025 ενδέχεται να υπερβαίνουν σημαντικά τα επίσημα δημοσιευμένα στοιχεία.
Κρυφές αγορές έως 250 τόνους από το Πεκίνο
Σύμφωνα με τη Societe Generale, η Κίνα θα μπορούσε να αγοράσει έως και 250 τόνους του πολύτιμου μετάλλου, ποσότητα που αντιστοιχεί σε περισσότερο από το ένα τρίτο του συνόλου των παγκόσμιων αγορών από κεντρικές τράπεζες κατά το προηγούμενο έτος (2025).
Σύμφωνα με την αναλυτική έκθεση, κατά το πρώτο εξάμηνο του περασμένου έτους (Ιανουάριος–Ιούνιος), η παραγωγή χρυσού στη Ρωσία αυξήθηκε κατά 5,5% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, φθάνοντας τους 160 τόνους.
Οι ειδικοί προέβλεπαν ότι μέχρι το τέλος του έτους η παραγωγή θα έφθανε τους 345 τόνους, γεγονός που σημαίνει αύξηση 45% σε ετήσια βάση (το 2024 η παραγωγή ήταν περίπου 330 τόνοι).
Σύνδεση των νομισμάτων με το χρυσο
Μετά την έναρξη της ουκρανικής σύγκρουσης και τη σκλήρυνση του καθεστώτος κυρώσεων, ο συνολικός όγκος των ρωσικών εξαγωγών χρυσού μειώθηκε κατά 40% — από 261 τόνους το 2022 σε 158 τόνους το 2024.
Σύμφωνα με στοιχεία του ρωσικού υπουργεία Οικονομικών για την περίοδο από το 2022 έως το 2025, ο όγκος χρυσού που φυλάσσεται στο Εθνικό Ταμείο Πλούτου - National Wealth Fund (το οποίο χρησιμοποιείται για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος) μειώθηκε κατά 71%.
Στις αρχές του 2025, υπήρχαν 160,2 τόνοι του πολύτιμου μετάλλου σε μη κατανεμημένους λογαριασμούς μετάλλων στην Κεντρική Τράπεζα εντός του National Wealth Fund, ενώ τον Μάιο του 2022 το αντίστοιχο μέγεθος ανερχόταν σε 554,9 τόνους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών