Τι βλέπουν η Causeway στην Eurobank και η GQG Partners στην Εθνική τράπεζα και αγοράζουν συνεχώς μετοχές;

Νέους παίκτες από ανεπτυγμένες αλλά και αναδυόμενες αγορές αναδεικνύει η εκρηκτική ρευστότητα του χρηματιστηρίου που έφθασε το 1,6 δισ. ευρώ, μέσα σε τρεις συνεδριάσεις.
Παρόλο που ένα μέρος της κρύβει τις αλλαγές στον Δείκτη MSCI, τα κεφάλαια τα οποία βρίσκονται καθ’ οδόν για την ελληνική αγορά είναι τεράστια και απείρως περισσότερα από τις αναδυόμενες αγορές.
Μπορεί, λοιπόν, η ελληνική αγορά να αποτελεί ένα «μικρό ψάρι» σε μια μεγάλη λίμνη, ωστόσο υπάρχουν κεφάλαια (ΗΠΑ) τα οποία βρίσκονται και στις δύο κατηγορίες και ήδη έχουν γνωρίσει την ελληνική αγορά.
Όπως θα δούμε, με κεφάλαια υπό διαχείριση μεταξύ 70 - 163 δισ. δολαρίων, ακόμα και μια μικρή αύξηση στην κατανομή των κεφαλαίων, για τις ελληνικές μετοχές, από τους διαχειριστές αυτών των κεφαλαίων είναι ικανή να αλλάξει άρδην τη σημερινή εικόνα του ελληνικού χρηματιστηρίου. Τόσο από πλευράς ρευστότητας, αλλά κυρίως στις αποτιμήσεις των εισηγμένων εταιρειών.
Οι τελευταίες –όπως και οι ελληνικές τράπεζες– αναμένεται να συγκλίνουν με τους πολλαπλασιαστές των ανεπτυγμένων αγορών, ιδιαίτερα όταν διαθέτουν παρουσία στο εξωτερικό και στις ανεπτυγμένες αγορές.
Με λίγα λόγια, οι επενδυτές χρειάζεται να κοιτούν και τις κεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών εταιρειών, οι οποίες σε μια μικρή ομάδα έχουν αρχίσει να προσαρμόζονται στα νέα δεδομένα. Ποιοι είναι, όμως, οι νέοι διαχειριστές κεφαλαίων οι οποίοι μέσα στον Ιανουάριο επενδύουν τόσο επιθετικά σε μια ελληνική αγορά που μέχρι πρότινος δεν είχε το απαραίτητο βάθος;

Στο 0,44% σε Eurobank το Causeway και 1,12% σε Εθνική από την GQG

Σύμφωνα με στοιχεία από το Morningstar, μέχρι τα τέλη Δεκεμβρίου 2025, το αμερικανικό fund Causeway (Causeway International Value) με υπό διαχείριση κεφάλαια 71,6 δισ. δολάρια, είχε αυξήσει τη θέση του σε μετοχές της Eurobank κατά 46,4%, φθάνοντας το 0,44% των συνολικών μετοχών.
Πρόκειται για ένα fund που επενδύει εκτός ΗΠΑ τουλάχιστον το 80% των κεφαλαίων του, σε εταιρείες που διανέμουν μερίσματα και προχωρούν σε επαναγορές μετοχών. Το fund, όμως, μπορεί να επενδύσει μέχρι και το 15% των κεφαλαίων του, σε εταιρείες στις αναδυόμενες αγορές.
Το συγκεκριμένο fund Causeway International Value, που διαθέτει και τη θέση στην Eurobank, διαχειρίζεται κεφάλαια ύψους 36 δισ. ευρώ και, σύμφωνα με την πρόσφατη ενημέρωση, η Ελλάδα αποτελεί το 0,40% (ως αναδυόμενη αγορά), ενώ σε περιφερειακές αγορές όπως Ιρλανδία – Πορτογαλία δεν έχει καμία επένδυση. Είναι προφανές ότι με τη μετάβαση της ελληνικής αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές, οι ελληνικές μετοχές μπορούν να διεκδικήσουν ποσοστά 2,4% - 2,5% που έχει το Causeway σε αγορές όπως Ιταλία, Βέλγιο.
Στην Εθνική Τράπεζα, το fund GQG Partners, με υπό διαχείριση κεφάλαια 163 δισ. δολάρια, έχει αυξήσει τη θέση του στη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας κατά 29,89%, καθώς το αμοιβαίο κεφάλαιο GQG Partners Emerging Markets κατέχει το 1,12% της Εθνικής.
Σημειώνεται ότι η εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων με έδρα τις ΗΠΑ είναι θυγατρική της ομώνυμης αυστραλέζικης εταιρείας GQG Partners. Και αυτή η εταιρεία, όπως και η προηγούμενη, διαθέτει κεφάλαια τόσο σε ανεπτυγμένες όσο και σε αναδυόμενες αγορές.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr