Γιατί οι ελληνικές τράπεζες είναι ελκυστικές
Η Alpha Finance- Αxia πιστεύει ότι, υπάρχουν λόγοι που οι ελληνικές τράπεζες θα βρεθούν στο στόχαστρο πιθανών εξαγορών από τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Κι ο βασικότερος λόγος είναι πως το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι μεταξύ των πιο κερδοφόρων στην Ευρώπη.
Μέσα στο 2026, όμως, θα αυξηθεί περισσότερο το ποσοστό διανομής κερδών – έως και 70%- ενώ οι ελληνικές τράπεζες προκειμένου να ενισχύσουν τα κέρδη θα προχωρήσουν σε νέες συναλλαγές νέων εξαγορών, σε ασφάλειες, εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και τεχνολογίας.
Η πιστωτική επέκταση
Στην ετήσια έκθεση της για την αγορά, η Alpha Finance- ΑΧΙΑ, εκτιμά πως, η πιστωτική επέκταση των ελληνικών τραπεζών θα παραμείνει ο κινητήριος μοχλός καθώς ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης δανείων την περίοδο 2025-2028 θα κινηθεί στο 7,5%, με την μεγαλύτερη άνοδο, της τάξεως του 11% να προέρχεται από τα επιχειρηματικά δάνεια ενώ παράλληλα θα ανακάμψουν τα τα δάνεια λιανικής με άνοδο 3,9%.
Συγκεκριμένα, όπως επισημαίνει η έκθεση, «τα βασικά έσοδα (σ. σ επιτοκιακά) θα παραμείνουν ο βασικός μοχλός ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια, καθώς οι εγχώριες τράπεζες είναι αρκετά περιορισμένες μετά από χρόνια περικοπών εξόδων, ενώ το κόστος πιστωτικού κινδύνου έχει επίσης επιστρέψει σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα μετά την μαζική εκκαθάριση στα κόκκινα δάνεια, τα προηγούμενα έτη.
Η πιστωτική επέκταση σίγουρα θα παραμείνει βασικό θέμα για το 2026 και μετά, καθώς η επενδυτική δραστηριότητα θα παραμείνει υψηλή, στηρίζοντας την υψηλότερη αύξηση των κερδών και τα υψηλά RoTE ενώ παράλληλα θα χρησιμεύσει ως παράγοντας διαφοροποίησης σε σύγκριση με τους ομολόγους της ΕΕ.
Η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και τα τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα αναμένεται επίσης να ωθήσουν την παραγωγή προμηθειών σε υψηλότερα επίπεδα, ενώ ορισμένες τράπεζες θα αρχίσουν να παράγουν μεγαλύτερες προμήθειες, μετά τις εξαγορές που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους.”
Γιατί θα αυξηθεί το ποσοστό διανομής κερδών
Η έκθεση υπενθυμίζει ότι, οι ελληνικές τράπεζες διένειμαν μερίσματα, εκ νέου, το 2023 ύστερα από 16 χρόνια.
Έκτοτε έχουν αυξήσει με συνέπεια το ποσοστό διανομής κερδών τους.
Συγκεκριμένα, ξεκινώντας από 10% έως 30% πριν από μερικά χρόνια, οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να διανείμουν 50% έως και πάνω από 60% των κερδών τους φέτος, ενώ μερικές θα κινηθούν προς το 70%, το οποίο μπορεί να ειδωθεί ως το υψηλότερο σημείο προσώρας.
Η Alpha Finance σημειώνει ότι, η Τράπεζα Κύπρου, ήδη θα διανείμει το 70% των κερδών της, και αναμένεται να παραμείνει εκεί για το προβλέψιμο μέλλον, αλλά αυτό μπορεί να συμπληρωθεί με επιστροφές
κεφαλαίου, δεδομένου ότι κατέχει μεγάλο ποσό σε πλεονάζοντα κεφάλαια.
Μέρος των κερδών των τραπεζών, θα διανεμηθεί επίσης μέσω επαναγορών ιδίων μετοχών, όπως εκτιμά η χρηματιστηριακή, αλλά με χαμηλότερο ρυθμό δεδομένων των υψηλότερων κεφαλαιοποιήσεων.
Eκτός από τις τελευταίες, υψηλά είναι και τα κεφαλαιακά αποθέματα που θα οδηγήσουν τις ελληνικές τράπεζες σε νέες συναλλαγές εξαγορών και συγχωνεύσεων, προκειμένου να ενισχύσουν τα κέρδη, να διαφοροποιήσουν
τις πηγές εσόδων και να μεγιστοποιήσουν την αξία για τους μετόχους.
Ως κύριοι στόχοι εξαγορών θεωρούνται, οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και τεχνολογίας.
Γιατί οι ξένοι θα «επιτεθούν»
Το ενδιαφέρον σημείο στην ανάλυση της Alpha Finance, αποτελεί η εκτίμηση ότι, οι ελληνικές τράπεζες θα αποτελέσουν στόχους εξαγοράς από τους ευρωπαϊκούς ομίλους μετά την είσοδο της ιταλικής Unicredit στην Alpha με 32,1%.
Οι κύριοι λόγοι είναι πρώτον το γεγονός ότι, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι μεταξύ των πιο κερδοφόρων στην Ευρωζώνη με θετικές προοπτικές.
Δεύτερο σημείο είναι ότι αντίθετα με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, οι ελληνικές αρχές υποδέχονται τις διασυνοριακές συναλλαγές με τις ελληνικές τράπεζες.
Ο πιο σημαντικός λόγος, όμως, είναι πως υπάρχει ένα «ζεύγος» βασικών μετόχων σε Πειραιώς και Eurobank, οι οποίοι βρίσκονται εκεί περισσότερο από μια δεκαετία και ίσως αναζητήσουν έξοδο σε κάποια στιγμή.
Εκτός από τους παραπάνω λόγους της ανάλυσης της Alpha Finance, η Εurobank, διαθέτει το πλεονέκτημα ενός βασικού μετόχου- για τις επαφές- και κυρίαρχα μερίδια αγοράς σε τρεις χώρες.
Από την πλευρά της, η Πειραιώς έχει κυρίαρχη θέση στην ελληνική αγορά και πρόκειται επεκτείνει στο εξωτερικό μια ψηφιακή τράπεζα.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Κι ο βασικότερος λόγος είναι πως το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι μεταξύ των πιο κερδοφόρων στην Ευρώπη.
Μέσα στο 2026, όμως, θα αυξηθεί περισσότερο το ποσοστό διανομής κερδών – έως και 70%- ενώ οι ελληνικές τράπεζες προκειμένου να ενισχύσουν τα κέρδη θα προχωρήσουν σε νέες συναλλαγές νέων εξαγορών, σε ασφάλειες, εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και τεχνολογίας.
Η πιστωτική επέκταση
Στην ετήσια έκθεση της για την αγορά, η Alpha Finance- ΑΧΙΑ, εκτιμά πως, η πιστωτική επέκταση των ελληνικών τραπεζών θα παραμείνει ο κινητήριος μοχλός καθώς ο μέσος ρυθμός ανάπτυξης δανείων την περίοδο 2025-2028 θα κινηθεί στο 7,5%, με την μεγαλύτερη άνοδο, της τάξεως του 11% να προέρχεται από τα επιχειρηματικά δάνεια ενώ παράλληλα θα ανακάμψουν τα τα δάνεια λιανικής με άνοδο 3,9%.
Συγκεκριμένα, όπως επισημαίνει η έκθεση, «τα βασικά έσοδα (σ. σ επιτοκιακά) θα παραμείνουν ο βασικός μοχλός ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια, καθώς οι εγχώριες τράπεζες είναι αρκετά περιορισμένες μετά από χρόνια περικοπών εξόδων, ενώ το κόστος πιστωτικού κινδύνου έχει επίσης επιστρέψει σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα μετά την μαζική εκκαθάριση στα κόκκινα δάνεια, τα προηγούμενα έτη.
Η πιστωτική επέκταση σίγουρα θα παραμείνει βασικό θέμα για το 2026 και μετά, καθώς η επενδυτική δραστηριότητα θα παραμείνει υψηλή, στηρίζοντας την υψηλότερη αύξηση των κερδών και τα υψηλά RoTE ενώ παράλληλα θα χρησιμεύσει ως παράγοντας διαφοροποίησης σε σύγκριση με τους ομολόγους της ΕΕ.
Η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και τα τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα αναμένεται επίσης να ωθήσουν την παραγωγή προμηθειών σε υψηλότερα επίπεδα, ενώ ορισμένες τράπεζες θα αρχίσουν να παράγουν μεγαλύτερες προμήθειες, μετά τις εξαγορές που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους.”
Γιατί θα αυξηθεί το ποσοστό διανομής κερδών
Η έκθεση υπενθυμίζει ότι, οι ελληνικές τράπεζες διένειμαν μερίσματα, εκ νέου, το 2023 ύστερα από 16 χρόνια.
Έκτοτε έχουν αυξήσει με συνέπεια το ποσοστό διανομής κερδών τους.
Συγκεκριμένα, ξεκινώντας από 10% έως 30% πριν από μερικά χρόνια, οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να διανείμουν 50% έως και πάνω από 60% των κερδών τους φέτος, ενώ μερικές θα κινηθούν προς το 70%, το οποίο μπορεί να ειδωθεί ως το υψηλότερο σημείο προσώρας.
Η Alpha Finance σημειώνει ότι, η Τράπεζα Κύπρου, ήδη θα διανείμει το 70% των κερδών της, και αναμένεται να παραμείνει εκεί για το προβλέψιμο μέλλον, αλλά αυτό μπορεί να συμπληρωθεί με επιστροφές
κεφαλαίου, δεδομένου ότι κατέχει μεγάλο ποσό σε πλεονάζοντα κεφάλαια.
Μέρος των κερδών των τραπεζών, θα διανεμηθεί επίσης μέσω επαναγορών ιδίων μετοχών, όπως εκτιμά η χρηματιστηριακή, αλλά με χαμηλότερο ρυθμό δεδομένων των υψηλότερων κεφαλαιοποιήσεων.
Eκτός από τις τελευταίες, υψηλά είναι και τα κεφαλαιακά αποθέματα που θα οδηγήσουν τις ελληνικές τράπεζες σε νέες συναλλαγές εξαγορών και συγχωνεύσεων, προκειμένου να ενισχύσουν τα κέρδη, να διαφοροποιήσουν
τις πηγές εσόδων και να μεγιστοποιήσουν την αξία για τους μετόχους.
Ως κύριοι στόχοι εξαγορών θεωρούνται, οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και τεχνολογίας.
Γιατί οι ξένοι θα «επιτεθούν»
Το ενδιαφέρον σημείο στην ανάλυση της Alpha Finance, αποτελεί η εκτίμηση ότι, οι ελληνικές τράπεζες θα αποτελέσουν στόχους εξαγοράς από τους ευρωπαϊκούς ομίλους μετά την είσοδο της ιταλικής Unicredit στην Alpha με 32,1%.
Οι κύριοι λόγοι είναι πρώτον το γεγονός ότι, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι μεταξύ των πιο κερδοφόρων στην Ευρωζώνη με θετικές προοπτικές.
Δεύτερο σημείο είναι ότι αντίθετα με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, οι ελληνικές αρχές υποδέχονται τις διασυνοριακές συναλλαγές με τις ελληνικές τράπεζες.
Ο πιο σημαντικός λόγος, όμως, είναι πως υπάρχει ένα «ζεύγος» βασικών μετόχων σε Πειραιώς και Eurobank, οι οποίοι βρίσκονται εκεί περισσότερο από μια δεκαετία και ίσως αναζητήσουν έξοδο σε κάποια στιγμή.
Εκτός από τους παραπάνω λόγους της ανάλυσης της Alpha Finance, η Εurobank, διαθέτει το πλεονέκτημα ενός βασικού μετόχου- για τις επαφές- και κυρίαρχα μερίδια αγοράς σε τρεις χώρες.
Από την πλευρά της, η Πειραιώς έχει κυρίαρχη θέση στην ελληνική αγορά και πρόκειται επεκτείνει στο εξωτερικό μια ψηφιακή τράπεζα.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών