Τριγμοί στην οικονομία της Βρετανίας: Η κατάρρευση της λίρας και η έκπληξη της στερλίνας

Η πρόσφατη ισχυρή πορεία της λίρας έναντι άλλων σημαντικών νομισμάτων κατά τη διάρκεια του πολέμου στο Ιράν χάνει τη δυναμική της, καθώς ένας συνδυασμός πολιτικών, οικονομικών και πληθωριστικών κινδύνων αυξάνεται για τις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου.
Η στερλίνα αναδείχθηκε ως μια έκπληξη στην Ευρώπη με outperformer τον Μάρτιο και ενισχύθηκε κατά περίπου 2,1% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και περίπου 0,8% έναντι του ευρώ τον Απρίλιο.
Ωστόσο, το σκάνδαλο γύρω από τον διορισμό του Peter Mandelson , ο οποίος είχε διασυνδέσεις με τον εκλιπόντα καταδικασμένο σεξουαλικό εγκληματία των ΗΠΑ Jeffrey Epstein, ως πρέσβη στις ΗΠΑ δεν φαίνεται να υποχωρεί.


Τριγμοί στην οικονομία της Βρετανίας

Ταυτόχρονα, η οικονομία της Βρετανίας αντιμετωπίζει δυσκολίες, κυρίως λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή που έχει οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές της ενέργειας. Ενώ τα οικονομικά δεδομένα από την περίοδο του πολέμου εξακολουθούν να είναι περιορισμένα, ο πληθωρισμός στη Βρετανία αυξήθηκε στο 3,3% τον Μάρτιο και οι υψηλότερες τιμές αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά την ανάπτυξη.
Και οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι το Εργατικό Κόμμα του Starmer μπορεί να αντιμετωπίσει μια ήττα όταν ορισμένες τοπικές αρχές διεξάγουν εκλογές στις 7 Μαΐου.
Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης δείχνει ότι οι traders είναι πιο νευρικοί για την εβδομάδα των εκλογών. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα δύο εβδομάδων, ένα μέτρο της ζήτησης για αντιστάθμιση έναντι μεγάλων διακυμάνσεων της λίρας, είναι περίπου 6,5%, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, σε σύγκριση με 6,1% για την τεκμαρτή μεταβλητότητα μιας εβδομάδας και 6,4% για τον τεκμαρτό όγκο ενός μήνα.

«Νομίζω ότι σίγουρα υπάρχει αυτός ο κίνδυνος εκλογών, και αυτό πάντα προκαλεί είτε πολιτική αστάθεια είτε δημοσιονομικούς κινδύνους. Και νομίζω ότι στις εκτιμήσεις και τις προβλέψεις μας, αυτό συνεπάγεται κάποια εξασθένηση της λίρας μέχρι τον Μάιο», δήλωσε ο Λευτέρης Φαρμάκης, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Barclays.
Μία ανησυχία της αγοράς είναι η ανθεκτικότητα της ηγεσίας του Starmer.
«Νομίζω ότι αν βλέπαμε την πρόκληση της ηγεσίας, νομίζω ότι η αγορά τουλάχιστον αρχικά θα το έβλεπε αυτό ως λόγο για να πουλήσει τη λίρα», δήλωσε ο Lee Hardman, ανώτερος αναλυτής συναλλάγματος στην MUFG.

Το θρίλερ της διαδοχής 

Όταν η θέση του Starmer αμφισβητήθηκε στις αρχές Φεβρουαρίου, καθώς το σκάνδαλο Mandelson κέρδισε έδαφος, τα εβδομαδιαία στοιχεία από την ρυθμιστική αρχή της αγοράς των ΗΠΑ δείχνουν ότι οι κερδοσκόποι πρόσθεσαν short θέσεις - αυτές που βασίζονται σε πτώση της αξίας - στη λίρα.
Ο Starmer τον απέλυσε τον Σεπτέμβριο, αφού ηλεκτρονικά μηνύματα αποκάλυψαν το βάθος των δεσμών του Mandelson με τον Epstein. Η βρετανική αστυνομία συνέλαβε τον Μάντελσον τον Φεβρουάριο ως ύποπτος για ανάρμοστη συμπεριφορά σε δημόσιο αξίωμα. Αφέθηκε ελεύθερος με εγγύηση και δεν του έχουν απαγγελθεί κατηγορίες. Δεν έχει σχολιάσει δημόσια τους ισχυρισμούς. Δεν αντιμετωπίζει κατηγορίες για σεξουαλική παρενόχληση.
Οι κερδοσκόποι είχαν διατηρήσει ανοδικές θέσεις στη λίρα για τους πρώτους 18 μήνες της θητείας του Starmer, αλλά αυτή η πεποίθηση άρχισε να καταρρέει ενόψει του τέλους του 2025.
Το ζήτημα της διαδοχής παίζει ιδιαίτερα σημαντικό ρόλο, καθώς οι αγορές φοβούνται τους πιο αριστερούς υποψηφίους. Οι ανησυχίες για χαλαρότερη δημοσιονομική πολιτική θα μπορούσαν για παράδειγμα να προκαλέσουν αναταραχή στην αγορά λόγω της ήδη δύσκολης δημοσιονομικής κατάστασης του Ηνωμένου Βασιλείου.
Οι αγορές ανησυχούν ότι ο υψηλότερος δανεισμός θα μπορούσε να προκαλέσει μια ακόμη αύξηση του δημόσιου χρέους και είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις μεταβολές της δημοσιονομικής πολιτικής από την κρίση του «μίνι-προϋπολογισμού» του 2022, η οποία οδήγησε σε μαζική αναταραχή στην αγορά ομολόγων.
«Θα είναι κάποιος από το πιο αριστερό κομμάτι του Εργατικού Κόμματος; Και αυτό είναι κάτι που ούτε οι αγορές χρήματος στο Ηνωμένο Βασίλειο, ούτε οι αγορές ομολόγων, ούτε η στερλίνα, θα καλωσόριζαν ιδιαίτερα», δήλωσε η Sandra Horsfield, οικονομολόγος στην Investec.
Οι traders στην ιστοσελίδα προβλέψεων Polymarket απέδιδαν τελευταία φορά 17% πιθανότητα αποχώρησης του Starmer τον Μάιο, από το υψηλότερο ποσοστό του 38% στις 17 Απριλίου και από το 34% πριν από μια εβδομάδα.
Ο Starmer έχει δηλώσει ότι θα ηγηθεί του κόμματος στις επόμενες εκλογές, οι οποίες πρόκειται να διεξαχθούν στα μέσα του 2029.


Οι ορατοί κίνδυνοι του πολέμου

Ένα από τα μεγαλύτερα αρνητικά αποτελέσματα για τη λίρα ήταν η ταχεία ανατιμολόγηση των προσδοκιών για τα επιτόκια. Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμενόταν να προβεί σε τουλάχιστον μία μείωση φέτος για να αντιμετωπίσει μια σταθεροποιημένη οικονομία, αλλά αυτό έχει μετατραπεί σε μια προσδοκία για δύο αυξήσεις.
Η μετατόπιση των προσδοκιών για τα επιτόκια και η απότομη άνοδος των αποδόσεων των βρετανικών κρατικών ομολόγων έχουν λειτουργήσει ως καταλύτης για την ενίσχυση της στερλίνας, παρά το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο.
Ωστόσο, καθώς η σύγκρουση έχει περιέλθει σε αδιέξοδο, οι αποδόσεις έχουν κάπως υποχωρήσει - και έχουν πάρει μαζί τους μέρος της στήριξής τους για τη λίρα, δήλωσε ο Hardman του MUFG, σημειώνοντας ότι θα μπορούσαν επίσης να υπάρξουν περαιτέρω επιπτώσεις που σχετίζονται με τον πόλεμο.
«Θα εξακολουθούσαμε να αναμένουμε τελικά να δούμε μεγαλύτερο αρνητικό αντίκτυπο, όχι μόνο στην οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου, αλλά και στη λίρα, από αυτές τις υψηλότερες τιμές ενέργειας που έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία, την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό, αλλά και στην ίδια τη λίρα», είπε.

www.bankingnews.gr