Σχετικά Άρθρα
Εφιάλτης δίχως τέλος: Η Ευρώπη αυτοκτονεί ενεργειακά – Σοκ από την εκτίναξη στις τιμές του αερίου
Δραματική προειδοποίηση Dmitriev (Ρωσία): Χωρίς ρωσικό φυσικό αέριο η Γερμανία θα καταρρεύσει
Σύμφωνα με το Bloomberg, ορισμένοι Ευρωπαίοι traders φυσικού αερίου κινούνται ήδη προληπτικά, θωρακίζοντας τις θέσεις τους απέναντι στο ενδεχόμενο έντονης ανόδου των τιμών τον επόμενο χειμώνα, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να προκαλεί αναταράξεις στις παγκόσμιες ενεργειακές ροές.
Έκρηξη τιμών τον χειμώνα του 2027
Η δραστηριότητα στα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης την τελευταία εβδομάδα υποδηλώνει ότι οι τιμές αναφοράς του φυσικού αερίου στην Ευρώπη ενδέχεται να εκτιναχθούν έως και τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα τον χειμώνα — επίπεδα υπερδιπλάσια των σημερινών — σε μια περίοδο όπου η ζήτηση κορυφώνεται λόγω αυξημένων ενεργειακών αναγκών.
Οι κινήσεις αυτές αποτυπώνουν την έντονη ανησυχία των traders ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να υπονομεύσει περαιτέρω τις ήδη αργές προσπάθειες της Ευρώπης να αναπληρώσει τα αποθέματα φυσικού αερίου ενόψει του χειμώνα.
Ανοδικές πιέσεις λόγω Hormuz
Το Στενό του Hormuz — κομβικός διάδρομος για την παγκόσμια ενέργεια — παραμένουν ουσιαστικά εκτός πλήρους λειτουργίας από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου, περιορίζοντας περίπου το 20% των παγκόσμιων ροών υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) και ασκώντας ανοδικές πιέσεις στις τιμές.
Παρότι το μεγαλύτερο μέρος των φορτίων LNG από τη Μέση Ανατολή κατευθύνεται προς την Ασία, οι διαταραχές ενισχύουν τον ανταγωνισμό για τις περιορισμένες διαθέσιμες ποσότητες σε παγκόσμιο επίπεδο.
Οι ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου έχουν ήδη ενισχυθεί κατά περισσότερο από 40% από την έναρξη της σύγκρουσης, διαμορφούμενες πλέον κοντά στα 47 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Την ίδια στιγμή, η «τεκμαρτή μεταβλητότητα» — βασικός δείκτης που προκύπτει από το κόστος των options — έχει αποκλιμακωθεί από τα ακραία επίπεδα των πρώτων ημερών του πολέμου, ωστόσο παραμένει υπερτριπλάσια σε σχέση με τις αρχές του έτους.
Επιπλέον, το λεγόμενο call skew για τον Ιανουάριο αυξήθηκε κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες μέσα σε μία εβδομάδα, καθώς οι traders ενίσχυσαν τις θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου ενόψει ενός πιθανού χειμερινού ράλι τιμών.
Άδειες οι αποθήκες
Τα ευρωπαϊκά αποθέματα φυσικού αερίου βρίσκονται σήμερα περίπου στο 34% της χωρητικότητας, αισθητά χαμηλότερα από τον μέσο όρο 45% της τελευταίας πενταετίας για την ίδια περίοδο.
Παρότι η εποχική μείωση των αποθεμάτων τον χειμώνα και η αναπλήρωσή τους το καλοκαίρι θεωρείται φυσιολογική, η φετινή διαδικασία πλήρωσης εξελίσσεται με αργούς ρυθμούς, εντείνοντας τις ανησυχίες για την ενεργειακή επάρκεια της Ευρώπης.
Όπως προκύπει από τα στοιχεία του Bloomberg, την τελευταία εβδομάδα διακινήθηκαν συμβόλαια call spreads για την περίοδο Οκτωβρίου–Μαρτίου στα επίπεδα των 75 και 100 ευρώ, καθώς και risk reversals σε διαφορετικές τιμές, με traders να αγοράζουν δικαιώματα αγοράς στα 75 και 100 ευρώ και να πωλούν δικαιώματα πώλησης στα 42 και 35 ευρώ — μια σαφής ένδειξη ότι η αγορά προεξοφλεί το ενδεχόμενο νέας ενεργειακής αναταραχής τον επόμενο χειμώνα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών