Παρά τα εντυπωσιακά εταιρικά κέρδη που ωθούν τους χρηματιστηριακούς δείκτες σε νέα ιστορικά υψηλά, η Wall Street αναζητά πλέον μια ευρύτερη συμμετοχή της αγοράς στην άνοδο
«Κάθε φορά που η ηγεσία της αγοράς είναι περιορισμένη σε λίγες μετοχές, ανεξάρτητα από το ποιες είναι αυτές, δημιουργείται μεγαλύτερη ευθραυστότητα στις αγορές συνολικά», δήλωσε στο Yahoo Finance ο Matt Stucky, επικεφαλής διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Northwestern Mutual Wealth Management.
«Η βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών, παρότι έχει επεκταθεί κάπως, εξακολουθεί να αποτυπώνεται σε πιο συγκεντρωμένες αγορές σήμερα», πρόσθεσε.
Οι ημιαγωγοί οδηγούν το ράλι της Wall Street
Ο βασικός μοχλός της εντυπωσιακής ανάκαμψης σε σχήμα V από τα χαμηλά της 30ής Μαρτίου ήταν οι μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών και ιδιαίτερα των κατασκευαστών μνημών.
Στο πλαίσιο των εξελίξεων του κλάδου, ο διδακτορικός φοιτητής Ηλεκτρολόγος Μηχανικός του UCLA, Jui-Han Liu, παρουσίασε δίσκο ημιαγωγών (wafer) με ενσωματωμένα chiplets στο εργαστήριο Center for Heterogeneous and Performance Scaling, κατά την επίσημη έναρξη λειτουργίας του Semiconductor Hub στη Σχολή Μηχανικών UCLA Samueli στο Λος Άντζελες, στις 21 Μαΐου 2026.
Όταν η Micron (MU) ξεπέρασε για πρώτη φορά την περασμένη Τρίτη το όριο του 1 τρισ. δολαρίων σε χρηματιστηριακή αξία, έγινε η 11η μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία των ΗΠΑ, πίσω από την Eli Lilly (LLY) και μπροστά από τη Walmart (WMT). Σύμφωνα με στοιχεία της Bespoke Investment Group, η ισχυρή άνοδος της μετοχής εκείνη την ημέρα συνέβαλε κατά 18 μονάδες στις συνολικά 45 μονάδες κέρδους του δείκτη S&P 500.
Αυξανόμενοι φόβοι για υπερσυγκέντρωση της ανόδου
«Οι μετοχές που συνδέονται με τους ημιαγωγούς και τις μνήμες έχουν καταγράψει παραβολική άνοδο», ανέφερε ο Adam Turnquist, επικεφαλής τεχνικός στρατηγικός αναλυτής της LPL Financial.
«Αν και οι συνθήκες υπεραγοράς δεν είναι από μόνες τους αρνητικό σημάδι, η πιθανότητα βραχυπρόθεσμης κατοχύρωσης κερδών ή μετακίνησης κεφαλαίων σε άλλους κλάδους φαίνεται να αυξάνεται, καθώς οι επενδυτικές θέσεις γίνονται ολοένα και πιο συνωστισμένες», σημείωσε.
Ο Turnquist επισήμανε ότι μόνο περίπου το 60% των μετοχών του S&P 500 διαπραγματεύεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ποσοστό χαμηλότερο από τον ιστορικό μέσο όρο περίπου 73% που παρατηρείται όταν ο δείκτης καταγράφει νέα ιστορικά υψηλά.
Αντίστοιχα, στον δείκτη Dow Jones Industrial Average, ο οποίος κατέγραψε επίσης νέα υψηλά την περασμένη Τετάρτη, λιγότερες από τις μισές μετοχές που τον απαρτίζουν συνέβαλαν στην άνοδο κατά το τρίμηνο που μεσολάβησε μεταξύ των διαδοχικών ιστορικών κορυφών του.
Τα επιτόκια παραμένουν το κλειδί για τη διεύρυνση του ράλι
Σύμφωνα με τον Turnquist, για να επεκταθεί το ράλι σε πιο κυκλικούς τομείς της οικονομίας, θα πρέπει να επανέλθουν οι προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια.
Προς το παρόν, οι αισιόδοξοι επενδυτές εστιάζουν στη διεύρυνση της επενδυτικής θεματικής γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI), η οποία πλέον περιλαμβάνει κατασκευαστές διακομιστών (servers), εταιρείες δικτύωσης και παρόχους υποδομών.
Η τεχνητή νοημοσύνη επεκτείνεται πέρα από τους τεχνολογικούς κολοσσούς
Η Dell (DELL), μία από τις παραδοσιακές εταιρείες κατασκευής υπολογιστών, εκτινάχθηκε πάνω από 50% την περασμένη εβδομάδα, καθώς επιταχύνεται η ζήτηση για διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης.
«Αυτό είναι το πρόσωπο ενός υπερκύκλου ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης», έγραψε σε σχετικό σημείωμα ο αναλυτής της Evercore ISI, Amit Daryanani.
Η ανταγωνίστρια Hewlett Packard (HPE) ενισχύθηκε επίσης κατά 12%, καθώς οι λεγόμενες μετοχές «εργαλείων και υποδομών» της τεχνητής νοημοσύνης αποτέλεσαν το επόμενο κύμα ενδιαφέροντος για τους επενδυτές.
Ακόμη και εταιρείες όπως η Ford (F) προσέλκυσαν το ενδιαφέρον της αγοράς, μετά την ανακοίνωση επένδυσης 2 δισ. δολαρίων στον τομέα αποθήκευσης ενέργειας. Η μετοχή της έχει ενισχυθεί περισσότερο από 30% από την αρχή του έτους.
Παράλληλα, η Caterpillar (CAT), γνωστή για τα γεωργικά και κατασκευαστικά μηχανήματά της, έχει σημειώσει άνοδο 45%, χάρη στην ισχυρή ανάπτυξη της μονάδας Power and Energy.
Γιατί η σημερινή αγορά διαφέρει από τη φούσκα των dot-com
Ο Art Hogan, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγορών της B. Riley Wealth, υπενθύμισε ότι κατά τη διάρκεια της «φούσκας» των εταιρειών διαδικτύου (dot-com), ο δείκτης Nasdaq Composite διαπραγματευόταν περίπου στις 150 έως 200 φορές τα κέρδη των εταιρειών, γεγονός που σήμαινε ότι οι επενδυτές πλήρωναν εξαιρετικά υψηλές αποτιμήσεις σε σχέση με την πραγματική κερδοφορία.
Σήμερα, αντιθέτως, ο Nasdaq διαπραγματεύεται περίπου στις 25 έως 35 φορές τα κέρδη, επίπεδο που, σύμφωνα με τον Hogan, στηρίζεται πολύ περισσότερο στην πραγματική αύξηση εσόδων και κερδών.
«Είναι σαφές ότι πρόκειται για εξαιρετικά σημαντικές εταιρείες», δήλωσε. «Ωστόσο, έφτασαν σε αυτό το σημείο ακολουθώντας μια μακρά πορεία, βασισμένη σε θεμελιώδη μεγέθη, και διαδραματίζοντας ουσιαστικό ρόλο στην επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης».
UBS: Η επόμενη φάση θα φέρει περισσότερη διαφοροποίηση
Στρατηγικοί αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά μεσοπρόθεσμα, θέτοντας στόχο για τον S&P 500 στις 7.900 μονάδες έως το τέλος του έτους.
Η ελβετική τράπεζα προβλέπει ότι η επόμενη φάση του ανοδικού κύκλου θα χαρακτηρίζεται από «διεύρυνση της ηγεσίας πέρα από τις εταιρείες πολύ μεγάλης κεφαλαιοποίησης», καθώς και από αυξημένη εναλλαγή κλάδων και περιόδους μεταβλητότητας, καθώς οι επενδυτές θα μεταφέρουν κεφάλαια σε νέα τμήματα της αγοράς.
Αντί να εγκαταλείψει κανείς πλήρως την τεχνητή νοημοσύνη και τον τεχνολογικό κλάδο, η UBS προτείνει μεγαλύτερη διαφοροποίηση σε άλλες γεωγραφικές περιοχές και τομείς της οικονομίας, όπως η παγκόσμια υγειονομική περίθαλψη, η βιομηχανία, οι υποδομές και η ενέργεια.
Όπως επισημαίνει, «η επίδραση της τεχνητής νοημοσύνης επεκτείνεται πλέον και σε άλλους κλάδους πέρα από τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες».
www.bankingnews.gr
«Η βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών, παρότι έχει επεκταθεί κάπως, εξακολουθεί να αποτυπώνεται σε πιο συγκεντρωμένες αγορές σήμερα», πρόσθεσε.
Οι ημιαγωγοί οδηγούν το ράλι της Wall Street
Ο βασικός μοχλός της εντυπωσιακής ανάκαμψης σε σχήμα V από τα χαμηλά της 30ής Μαρτίου ήταν οι μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών και ιδιαίτερα των κατασκευαστών μνημών.
Στο πλαίσιο των εξελίξεων του κλάδου, ο διδακτορικός φοιτητής Ηλεκτρολόγος Μηχανικός του UCLA, Jui-Han Liu, παρουσίασε δίσκο ημιαγωγών (wafer) με ενσωματωμένα chiplets στο εργαστήριο Center for Heterogeneous and Performance Scaling, κατά την επίσημη έναρξη λειτουργίας του Semiconductor Hub στη Σχολή Μηχανικών UCLA Samueli στο Λος Άντζελες, στις 21 Μαΐου 2026.
Όταν η Micron (MU) ξεπέρασε για πρώτη φορά την περασμένη Τρίτη το όριο του 1 τρισ. δολαρίων σε χρηματιστηριακή αξία, έγινε η 11η μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία των ΗΠΑ, πίσω από την Eli Lilly (LLY) και μπροστά από τη Walmart (WMT). Σύμφωνα με στοιχεία της Bespoke Investment Group, η ισχυρή άνοδος της μετοχής εκείνη την ημέρα συνέβαλε κατά 18 μονάδες στις συνολικά 45 μονάδες κέρδους του δείκτη S&P 500.
Αυξανόμενοι φόβοι για υπερσυγκέντρωση της ανόδου
«Οι μετοχές που συνδέονται με τους ημιαγωγούς και τις μνήμες έχουν καταγράψει παραβολική άνοδο», ανέφερε ο Adam Turnquist, επικεφαλής τεχνικός στρατηγικός αναλυτής της LPL Financial.
«Αν και οι συνθήκες υπεραγοράς δεν είναι από μόνες τους αρνητικό σημάδι, η πιθανότητα βραχυπρόθεσμης κατοχύρωσης κερδών ή μετακίνησης κεφαλαίων σε άλλους κλάδους φαίνεται να αυξάνεται, καθώς οι επενδυτικές θέσεις γίνονται ολοένα και πιο συνωστισμένες», σημείωσε.
Ο Turnquist επισήμανε ότι μόνο περίπου το 60% των μετοχών του S&P 500 διαπραγματεύεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ποσοστό χαμηλότερο από τον ιστορικό μέσο όρο περίπου 73% που παρατηρείται όταν ο δείκτης καταγράφει νέα ιστορικά υψηλά.
Αντίστοιχα, στον δείκτη Dow Jones Industrial Average, ο οποίος κατέγραψε επίσης νέα υψηλά την περασμένη Τετάρτη, λιγότερες από τις μισές μετοχές που τον απαρτίζουν συνέβαλαν στην άνοδο κατά το τρίμηνο που μεσολάβησε μεταξύ των διαδοχικών ιστορικών κορυφών του.
Τα επιτόκια παραμένουν το κλειδί για τη διεύρυνση του ράλι
Σύμφωνα με τον Turnquist, για να επεκταθεί το ράλι σε πιο κυκλικούς τομείς της οικονομίας, θα πρέπει να επανέλθουν οι προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια.
Προς το παρόν, οι αισιόδοξοι επενδυτές εστιάζουν στη διεύρυνση της επενδυτικής θεματικής γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI), η οποία πλέον περιλαμβάνει κατασκευαστές διακομιστών (servers), εταιρείες δικτύωσης και παρόχους υποδομών.
Η τεχνητή νοημοσύνη επεκτείνεται πέρα από τους τεχνολογικούς κολοσσούς
Η Dell (DELL), μία από τις παραδοσιακές εταιρείες κατασκευής υπολογιστών, εκτινάχθηκε πάνω από 50% την περασμένη εβδομάδα, καθώς επιταχύνεται η ζήτηση για διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης.
«Αυτό είναι το πρόσωπο ενός υπερκύκλου ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης», έγραψε σε σχετικό σημείωμα ο αναλυτής της Evercore ISI, Amit Daryanani.
Η ανταγωνίστρια Hewlett Packard (HPE) ενισχύθηκε επίσης κατά 12%, καθώς οι λεγόμενες μετοχές «εργαλείων και υποδομών» της τεχνητής νοημοσύνης αποτέλεσαν το επόμενο κύμα ενδιαφέροντος για τους επενδυτές.
Ακόμη και εταιρείες όπως η Ford (F) προσέλκυσαν το ενδιαφέρον της αγοράς, μετά την ανακοίνωση επένδυσης 2 δισ. δολαρίων στον τομέα αποθήκευσης ενέργειας. Η μετοχή της έχει ενισχυθεί περισσότερο από 30% από την αρχή του έτους.
Παράλληλα, η Caterpillar (CAT), γνωστή για τα γεωργικά και κατασκευαστικά μηχανήματά της, έχει σημειώσει άνοδο 45%, χάρη στην ισχυρή ανάπτυξη της μονάδας Power and Energy.
Γιατί η σημερινή αγορά διαφέρει από τη φούσκα των dot-com
Ο Art Hogan, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγορών της B. Riley Wealth, υπενθύμισε ότι κατά τη διάρκεια της «φούσκας» των εταιρειών διαδικτύου (dot-com), ο δείκτης Nasdaq Composite διαπραγματευόταν περίπου στις 150 έως 200 φορές τα κέρδη των εταιρειών, γεγονός που σήμαινε ότι οι επενδυτές πλήρωναν εξαιρετικά υψηλές αποτιμήσεις σε σχέση με την πραγματική κερδοφορία.
Σήμερα, αντιθέτως, ο Nasdaq διαπραγματεύεται περίπου στις 25 έως 35 φορές τα κέρδη, επίπεδο που, σύμφωνα με τον Hogan, στηρίζεται πολύ περισσότερο στην πραγματική αύξηση εσόδων και κερδών.
«Είναι σαφές ότι πρόκειται για εξαιρετικά σημαντικές εταιρείες», δήλωσε. «Ωστόσο, έφτασαν σε αυτό το σημείο ακολουθώντας μια μακρά πορεία, βασισμένη σε θεμελιώδη μεγέθη, και διαδραματίζοντας ουσιαστικό ρόλο στην επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης».
UBS: Η επόμενη φάση θα φέρει περισσότερη διαφοροποίηση
Στρατηγικοί αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά μεσοπρόθεσμα, θέτοντας στόχο για τον S&P 500 στις 7.900 μονάδες έως το τέλος του έτους.
Η ελβετική τράπεζα προβλέπει ότι η επόμενη φάση του ανοδικού κύκλου θα χαρακτηρίζεται από «διεύρυνση της ηγεσίας πέρα από τις εταιρείες πολύ μεγάλης κεφαλαιοποίησης», καθώς και από αυξημένη εναλλαγή κλάδων και περιόδους μεταβλητότητας, καθώς οι επενδυτές θα μεταφέρουν κεφάλαια σε νέα τμήματα της αγοράς.
Αντί να εγκαταλείψει κανείς πλήρως την τεχνητή νοημοσύνη και τον τεχνολογικό κλάδο, η UBS προτείνει μεγαλύτερη διαφοροποίηση σε άλλες γεωγραφικές περιοχές και τομείς της οικονομίας, όπως η παγκόσμια υγειονομική περίθαλψη, η βιομηχανία, οι υποδομές και η ενέργεια.
Όπως επισημαίνει, «η επίδραση της τεχνητής νοημοσύνης επεκτείνεται πλέον και σε άλλους κλάδους πέρα από τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών