Scope: Επιβεβαιώνεται σε ΒΒΒ η αξιολόγηση της Alpha Bank, σταθερό το outlook

Σε ΒΒΒ επιβεβαίωσε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση της Alpha Bank η Scope Ratings, διατηρώντας παράλληλα σταθερές τις προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ο γερμανικός οίκος αξιολόγησης επικαλείται τη διατήρηση της ισχυρής θέσης της τράπεζας στην ελληνική αγορά, τη βελτίωση της κερδοφορίας, τη σταθερή κεφαλαιακή επάρκεια και τη σημαντική πρόοδο που έχει επιτευχθεί τα τελευταία χρόνια στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs).

Ισχυρή θέση στην ελληνική αγορά

Η Scope επισημαίνει ότι η Alpha Bank αποτελεί μία από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες της Ελλάδας, με συνολικό ενεργητικό ύψους 79 δισ. ευρώ τον Μάρτιο του 2026. Παρότι η διεθνής παρουσία της παραμένει περιορισμένη, κυρίως σε Κύπρο, Λουξεμβούργο και Ηνωμένο Βασίλειο, η ισχυρή θέση της στην εγχώρια αγορά υποστηρίζει την τιμολογιακή της δύναμη και τα περιθώρια κέρδους.
Η στρατηγική της διοίκησης επικεντρώνεται στην ενίσχυση των επαναλαμβανόμενων εσόδων και στην επέκταση δραστηριοτήτων όπου διαθέτει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Στο πλαίσιο αυτό, η τράπεζα προχώρησε τα τελευταία 18 μήνες σε στοχευμένες εξαγορές, όπως η Alpha Trust στη διαχείριση κεφαλαίων, η Flexfin στο factoring και η AXIA στην επενδυτική τραπεζική, ενώ ενίσχυσε περαιτέρω τη θέση της στην κυπριακή αγορά μέσω της εξαγοράς των τραπεζικών δραστηριοτήτων της AstroBank.

Βελτίωση της οικοονομίας αλλά με προκλήσεις

Ο οίκος αναγνωρίζει τη σημαντική πρόοδο της ελληνικής οικονομίας, με τη συνεχιζόμενη μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ και των δημοσιονομικών ελλειμμάτων, αποτέλεσμα της ισχυρής ανάπτυξης, του πληθωρισμού και των πρωτογενών πλεονασμάτων.
Ωστόσο, το υψηλό επίπεδο του δημόσιου χρέους εξακολουθεί να αποτελεί παράγοντα κινδύνου, καθώς ενδέχεται να περιορίσει τη δυνατότητα κρατικής στήριξης σε περίπτωση οικονομικής επιβράδυνσης. Παράλληλα, η συμμετοχή της Ελλάδας στην Ευρωπαϊκή Τραπεζική Ένωση και η εποπτεία από τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό (SSM) της ΕΚΤ θεωρούνται θετικοί παράγοντες για τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος.

Ψηφιακός μετασχηματισμός και ESG

Ο ψηφιακός μετασχηματισμός αποτελεί βασικό πυλώνα ανάπτυξης, με τις ψηφιακές πωλήσεις να έχουν αυξηθεί στο 31% από 18% το 2022, ενώ οι ενεργοί ψηφιακοί χρήστες ανέρχονται πλέον σε 2,1 εκατομμύρια από 1,6 εκατομμύρια. Η τράπεζα επενδύει παράλληλα σε τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης και συνεργασίες με ευρωπαϊκές fintech εταιρείες.
Στον τομέα της βιώσιμης χρηματοδότησης, η Alpha Bank έχει θέσει ως προτεραιότητα τη στήριξη της πράσινης μετάβασης των επιχειρήσεων και την ενσωμάτωση κριτηρίων βιωσιμότητας στις πιστοδοτικές της διαδικασίες.

Κερδοφορία και ποιότητα ενεργητικού

Η Scope επισημαίνει ότι η κερδοφορία της Alpha Bank έχει ενισχυθεί σημαντικά από το 2022, χάρη στη διεύρυνση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων, την αύξηση των προμηθειών και τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.
Η απόδοση επί των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού (RoRWA) αυξήθηκε στο 3,1% το 2025, έναντι μόλις 1% το 2022. Για την περίοδο 2026-2028, ο οίκος εκτιμά ότι η απόδοση θα παραμείνει κοντά στο 3%, παρά τις αυξημένες γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τις πληθωριστικές πιέσεις.
Στο μέτωπο της ποιότητας ενεργητικού, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων διαμορφώθηκε στο 3,7% τον Μάρτιο του 2026. Αν και παραμένει υψηλότερος από τον μέσο όρο ορισμένων ευρωπαϊκών τραπεζών, η Scope σημειώνει ότι πρόκειται κυρίως για υπολειπόμενα προβληματικά ανοίγματα του παρελθόντος. Η διοίκηση έχει θέσει στόχο τη μείωση του δείκτη κάτω από το 3% έως το τέλος του 2027.
Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 15% το πρώτο τρίμηνο του 2026, παρά τη μείωση από το υψηλό του 16,5% το 2025 λόγω εξαγορών, αυξημένων διανομών προς τους μετόχους και ανόδου των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού. Η τράπεζα εξακολουθεί να διατηρεί σημαντικό περιθώριο ασφαλείας περίπου 500 μονάδων βάσης πάνω από τις ελάχιστες εποπτικές απαιτήσεις.
Παράλληλα, περισσότερο από το 80% της χρηματοδότησης προέρχεται από καταθέσεις πελατών, ενώ ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις παραμένει σε συντηρητικά επίπεδα. Η Alpha Bank έχει επίσης ενισχύσει την πρόσβασή της στις αγορές ομολόγων για την κάλυψη των απαιτήσεων MREL.

Τα επόμενα βήματα 

Μελλοντική αναβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει από περαιτέρω βελτίωση και διατηρήσιμη ενίσχυση της κερδοφορίας, σε συνδυασμό με πρόσθετη μείωση των κινδύνων του ισολογισμού, όπως τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και η έκθεση στο ελληνικό Δημόσιο.
Αντίθετα, ενδεχόμενη επιδείνωση των μακροοικονομικών συνθηκών που θα επηρέαζε ουσιαστικά την ποιότητα ενεργητικού ή τα αποτελέσματα της τράπεζας, καθώς και σημαντική αποδυνάμωση της κεφαλαιακής ή της ρευστοτικής της θέσης, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αρνητική αναθεώρηση της αξιολόγησης.

www.bankingnews.gr