Τράπεζα Κύπρου: Νέα τιμή - στόχος τα 13 ευρώ από Euroxx, υποτιμημένη η μετοχή

Η Euroxx Securities αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τη Bank of Cyprus κατά περίπου 10% σε όλη την περίοδο πρόβλεψης 2026-2028, μετά τις ισχυρές επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου του 2026.
Η καλύτερη από τις αναμενόμενες επιδόσεις στα αποτελέσματα της τράπεζας αποδίδεται στη μεγαλύτερη αύξηση των χορηγήσεων, στα υψηλότερα επιτόκια και στις χαμηλότερες προβλέψεις για επισφάλειες.
Η Euroxx δηλώνει ότι παραμένει θετική για τη μετοχή της Bank of Cyprus και αυξάνει την τιμή-στόχο στα 13 ευρώ ανά μετοχή από 11,5 ευρώ προηγουμένως.
Η τράπεζα εξακολουθεί να αποτελεί, σύμφωνα με την ανάλυση, μια αμυντική επενδυτική επιλογή στον τραπεζικό κλάδο, λόγω της ανθεκτικής κυπριακής οικονομίας, της ισχυρής κεφαλαιακής της θέσης – με τον δείκτη CET1 να διαμορφώνεται στο 20,5% στο πρώτο εξάμηνο του 2026 – αλλά και των κορυφαίων μερισματικών αποδόσεων που ξεπερνούν το 9% ετησίως.

Νέα αύξηση στις προβλέψεις για τα κέρδη

Η Euroxx προχώρησε σε νέα αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για τα καθαρά κέρδη της Bank of Cyprus, αυξάνοντας τις προβλέψεις κατά 14% για το 2026, κατά 8% για το 2027 και κατά 7% για το 2028.
Η αναθεώρηση βασίζεται κυρίως στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), τα οποία ενισχύονται από την ισχυρή πιστωτική επέκταση, με τα δάνεια να έχουν αυξηθεί κατά 5% από την αρχή του έτους έως το πρώτο εξάμηνο του 2026, από τις ευνοϊκές συνθήκες που δημιουργούν τα επιτόκια της European Central Bank και από το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο τίτλων σταθερού εισοδήματος.
Με βάση τα νέα δεδομένα, η Euroxx εκτιμά πλέον ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα ανέλθουν το 2026 στα 763 εκατ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 723 εκατ. ευρώ.
Η νέα εκτίμηση ξεπερνά και την αναβαθμισμένη καθοδήγηση της διοίκησης της τράπεζας, η οποία προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους περίπου 750 εκατ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης περίπου 720 εκατ. ευρώ.


Θετική έκπληξη οι προβλέψεις – χαμηλότερο κόστος κινδύνου

Σημαντική θετική έκπληξη αποτέλεσε και το κόστος κινδύνου (cost of risk), καθώς η Euroxx ενσωμάτωσε στις εκτιμήσεις της για το 2026 τις αντιλογισμένες προβλέψεις που καταγράφηκαν στο πρώτο εξάμηνο του έτους.
Το υποκείμενο κόστος κινδύνου διαμορφώνεται στις 28 μονάδες βάσης και παραμένει χαμηλότερα από το εύρος καθοδήγησης της διοίκησης, το οποίο βρίσκεται στις 40-50 μονάδες βάσης.

Η μετοχή παραμένει υποτιμημένη

Παρά τη σημαντική άνοδο των επιδόσεων, η Euroxx εκτιμά ότι η μετοχή της Bank of Cyprus εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση.
Συγκεκριμένα, η τράπεζα διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 9,8 φορές για το 2026, παρουσιάζοντας έκπτωση περίπου 18% έναντι των περιφερειακών τραπεζικών ομίλων.
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η διαφορά αυτή θα περιοριστεί, λόγω του υψηλού πλεονάζοντος κεφαλαίου της τράπεζας και των ιδιαίτερα υψηλών αποδόσεων προς τους μετόχους.
Η νέα τιμή-στόχος των 13 ευρώ ανά μετοχή, από 11,5 ευρώ προηγουμένως, βασίζεται τόσο στην αναβάθμιση των εκτιμήσεων κερδοφορίας όσο και στην αύξηση των αποτιμήσεων για τις αντίστοιχες τράπεζες του κλάδου.
Με βάση την τιμή-στόχο της Euroxx, η μετοχή θα διαπραγματεύεται το 2026 με δείκτη P/E 12 φορές, δείκτη τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV) 1,9 φορές και μερισματική απόδοση 7,5%.

www.bankingnews.gr