σύμβολα :
Εθνική Τράπεζα της ΕλλάδοςEUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜ Α.Ε.ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣALPHA BANK Α.Ε.
γράφει :
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταγράψει υψηλότερη άνοδο στο χρηματιστήριο έναντι των ευρωπαϊκών
Σε πέντε μήνες έκλεισαν το χάσμα που τις χώρισε με τις ευρωπαϊκές.
Ο λόγος για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες, οι οποίες τον περασμένο Μάρτιο διαπραγματεύονταν με discount και μάλιστα διψήφιου ποσοστού έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών (Stoxx600/Banks).
Σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση της NBG Securities και συγκρίνοντας την έκθεση με την προηγούμενη του Μαρτίου της χρηματιστηριακής, αποτυπώνεται το κλείσιμο του discount και το πέρασμα πλέον σε premium.
Υπενθυμίζεται πως πριν λίγους μήνες αναλυτές σημείωναν πως δεν μπορούν να διαπραγματεύονται με discount σε όρους P/E οι ελληνικές τράπεζες, γιατί πλέον είναι ισχυρές, έχουν καθαρούς ισολογισμούς, έχουν ξεπεράσει τα προβλήματα του παρελθόντος και πλέον είναι ισάξιες με πολλές ευρωπαϊκές.
Αυτή η εκτίμηση επιβεβαιώθηκε καθώς οι ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν ισχυρή άνοδο.
Σύμφωνα με την NBG Securities οι συστημικές είχαν discount σε όρους P/E 15% με βάση τα εκτιμώμενα τότε κέρδη του 2025 (δεν είχαν δημοσιευτεί αποτελέσματα) και 10% για το 2026 και το 2027.
Σε όρους P/TBV είχαν οριακό premium 1% έναντι των τραπεζών του δείκτη Stoxx600/Banks.
Αν η σύγκριση γίνει με τις τράπεζες της Περιφέρειας το discount σε όρους P/E ήταν ανάλογο αλλά σε όρους P/TBV έφτανε σε μέσο προς υψηλό διψήφιο ποσοστό.
Η εικόνα σήμερα
Πλέον η εικόνα είναι διαφορετική μετά τη σημαντική άνοδο που έχουν καταγράψει οι συστημικές.
Σύμφωνα με νεότερη έκθεση της NBG, συγκρίνοντας τις συστημικές με τις ευρωπαϊκές έχουν premium 8% σε όρους P/E 2026 και 9% για το 2027.
Σε όρους P/TBV έχουν premium 5% για το 2026 και 4% για το 2027.
Ωστόσο, αν συγκριθούν με τις τράπεζες της ευρωπαϊκής περιφέρειας και το μέσο όρο εξακολουθούν να έχουν discount μονοψήφιο σε όρους P/E και διψήφιο σε όρους P/ΤBV.
Πιο αναλυτικά συγκρινόμενες με τον πολλαπλασιαστή κερδών του 2026 έχουν έκπτωση 9% και 4% με τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027.
Στο 16% είναι η έκπτωση με βάση τα εκτιμώμενα ενσώματα ίδια κεφάλαια του 2026 και 18% με αυτά του 2027.
Η πορεία των μετοχών
Η αποτίμηση των συστημικών ξεπερνά πλέον τα 54 δισ. ευρώ και έχουν άνοδο από την αρχή του έτους 31% κατά μέσο όρο.
Τη μεγαλύτερη άνοδο φέτος την έχει η Τράπεζα Πειραιώς με 53% σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή και τη μικρότερη η Εθνική Τράπεζα με 25%.
Στο ίδιο διάστημα οι ευρωπαϊκές έχουν άνοδο 22%.
Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Ο λόγος για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες, οι οποίες τον περασμένο Μάρτιο διαπραγματεύονταν με discount και μάλιστα διψήφιου ποσοστού έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών (Stoxx600/Banks).
Σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση της NBG Securities και συγκρίνοντας την έκθεση με την προηγούμενη του Μαρτίου της χρηματιστηριακής, αποτυπώνεται το κλείσιμο του discount και το πέρασμα πλέον σε premium.
Υπενθυμίζεται πως πριν λίγους μήνες αναλυτές σημείωναν πως δεν μπορούν να διαπραγματεύονται με discount σε όρους P/E οι ελληνικές τράπεζες, γιατί πλέον είναι ισχυρές, έχουν καθαρούς ισολογισμούς, έχουν ξεπεράσει τα προβλήματα του παρελθόντος και πλέον είναι ισάξιες με πολλές ευρωπαϊκές.
Αυτή η εκτίμηση επιβεβαιώθηκε καθώς οι ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν ισχυρή άνοδο.
Σύμφωνα με την NBG Securities οι συστημικές είχαν discount σε όρους P/E 15% με βάση τα εκτιμώμενα τότε κέρδη του 2025 (δεν είχαν δημοσιευτεί αποτελέσματα) και 10% για το 2026 και το 2027.
Σε όρους P/TBV είχαν οριακό premium 1% έναντι των τραπεζών του δείκτη Stoxx600/Banks.
Αν η σύγκριση γίνει με τις τράπεζες της Περιφέρειας το discount σε όρους P/E ήταν ανάλογο αλλά σε όρους P/TBV έφτανε σε μέσο προς υψηλό διψήφιο ποσοστό.
Η εικόνα σήμερα
Πλέον η εικόνα είναι διαφορετική μετά τη σημαντική άνοδο που έχουν καταγράψει οι συστημικές.
Σύμφωνα με νεότερη έκθεση της NBG, συγκρίνοντας τις συστημικές με τις ευρωπαϊκές έχουν premium 8% σε όρους P/E 2026 και 9% για το 2027.
Σε όρους P/TBV έχουν premium 5% για το 2026 και 4% για το 2027.
Ωστόσο, αν συγκριθούν με τις τράπεζες της ευρωπαϊκής περιφέρειας και το μέσο όρο εξακολουθούν να έχουν discount μονοψήφιο σε όρους P/E και διψήφιο σε όρους P/ΤBV.
Πιο αναλυτικά συγκρινόμενες με τον πολλαπλασιαστή κερδών του 2026 έχουν έκπτωση 9% και 4% με τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027.
Στο 16% είναι η έκπτωση με βάση τα εκτιμώμενα ενσώματα ίδια κεφάλαια του 2026 και 18% με αυτά του 2027.
Η πορεία των μετοχών
Η αποτίμηση των συστημικών ξεπερνά πλέον τα 54 δισ. ευρώ και έχουν άνοδο από την αρχή του έτους 31% κατά μέσο όρο.
Τη μεγαλύτερη άνοδο φέτος την έχει η Τράπεζα Πειραιώς με 53% σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή και τη μικρότερη η Εθνική Τράπεζα με 25%.
Στο ίδιο διάστημα οι ευρωπαϊκές έχουν άνοδο 22%.
Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών