Γιατί διαφοροποιεί το EBITDA της Aktor ο Εξάρχου – Τι λέει η αγορά για τον μετασχηματισμό του ομίλου;

Η διαφοροποίηση του EBITDA θωρακίζει τον όμιλο Intrakat, νυν Όμιλος Aktor από τη μεταβλητότητα που παρουσιάζει η κατασκευή.
Ο όμιλος έκανε ένα μεγάλο βήμα και επενδύει 2 δισ. ευρώ προκειμένου να μειώσει τη συνεισφορά της κατασκευής στο EBITDA του ομίλου στο 40%.
Μάλιστα, όπως ανέφερε τόσο στην παρουσίαση του σχεδίου, ο διευθύνων σύμβουλος Αλέξανδρος Εξάρχου, όσο και κατά τη διάρκεια της ενημέρωσης των αναλυτών, η κατασκευαστική δραστηριότητα στην Ελλάδα, τώρα διανύει μία πολύ καλή περίοδο, αλλά για πολλά χρόνια έφερνε ζημιές.
Έτσι, μέσω των επενδύσεων σε ΑΠΕ, αλλά και την αγορά χαρτοφυλακίου ακινήτων από την Prodea, προχωρά ο όμιλος σε άμεση διαφοροποίηση, αφού ήδη από το 2025 θα αρχίσουν τα ακίνητα να δίνουν EBITDA 40 εκατ. ευρώ.
Ένα σημαντικό θέμα που έθιξε ο κ.Εξάρχου και βρίσκει σύμφωνους τους αναλυτές, είναι η διαπραγμάτευση των μεγάλων εταιρειών του κλάδου στο εξωτερικό.
Όπως είπε οι εταιρείες με διαφοροποιημένο EBITDA διαπραγματεύονται με υψηλότερους δείκτες αποτίμησης, έναντι των εταιρειών που το μεγαλύτερο μέρος των κερδών προέρχεται από την κατασκευή.
Αυτό θέλει να επιτύχει στο μέλλον η Intrakat και θα το κάνει μέσα από τις επενδύσεις και την αύξηση κεφαλαίου 200 εκατ.
Συγκεκριμένα ο κ.Εξάρχου μιλώντας για την κατασκευή και τη διαφοροποίηση του EBITDA είπε πως μία κρίση χτυπάει πρώτα τις κατασκευές ή σχεδόν πρώτα.
Υπάρχουν εποχές με μεγάλη ανάπτυξη αλλά και εποχές που οι δουλειές είναι περιορισμένες.
Οι ελληνικές εταιρείες έχουν δεινοπαθήσει στο παρελθόν και σε έργα στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.
«Έτσι αποφασίσαμε να επενδύσουμε στη διαφοροποίηση και μάλιστα οι αλλαγές να φανούν άμεσα», είπε ο κ.Εξάρχου.
Κύκλοι της αγοράς αναφέρουν πως η αύξηση θα καλυφθεί με επιτυχία, ενώ τονίζουν πως η τιμή διάθεσης τιμά τους παλαιούς μετόχους.
Και αυτό γιατί γίνεται κοντά στα τρέχοντα επίπεδα και σε συνδυασμό με το dilution, ακόμα και αν κάποιος επενδυτής δε θέλει να έχει συμμετοχή η απώλεια θα είναι εξαιρετικά μικρή.
Για ακόμη μία φορά οι βασικοί μέτοχοι θα βάλουν το χέρι στην τσέπη και θα χρηματοδοτήσουν το επενδυτικό τους πλάνο.
Η εμπειρία του παρελθόντος από τις προηγούμενες δηλαδή αυξήσεις αλλά και την πορεία της μετοχής, δείχνουν πως ο δρόμος είναι ανοδικός για τη μετοχή και θα έχει σύμμαχο τα εταιρικά αποτελέσματα.
O κ.Εξάρχουν αναφορικά με την πορεία της μετοχής είπε πως το πρόσωπο που δημιουργεί ο όμιλος θα δώσει υπεραξία στους μετόχους.

Οι μεγάλες επενδύσεις

Ο κ.Εξάρχου μιλώντας σε αναλυτές επανέλαβε την προσεκτική κίνηση του ομίλου στις ΑΠΕ, λέγοντας «αγοράζουμε μόνο ΑΠΕ με ταρίφες».
Τόνισε πως αγοράζει έτοιμα ή με pipeline που έχουν διασφαλισμένους όρους σύνδεσης.
Για τον κλάδο των ακινήτων σημείωσε πως ήταν εξαιρετικά επιφυλακτικός σε κάποιες αναπτύξεις ακινήτων ως κατασκευαστής.
Ο όμιλος αποκτά 65 prime ακίνητα που ήδη παράγουν EBITDA και έχουν ενοικιαστές με μακροχρόνιες μισθώσεις.
Παράλληλα, σημείωσε τις συνέργειες που θα έχουν οι εταιρείες του ομίλου τόσο στην ανάπτυξη των ΑΠΕ όσο και στα ακίνητα, ύψους 1,3 δισ. ευρώ.
Για τις παραχωρήσεις ειπώθηκε ότι τους ενδιαφέρει και συζητά την εξαγορά 2 υφισταμένων παραχωρήσεων. «Δεν είμαστε κοντά αλλά συζητάμε και θα συνεχίσουμε να κοιτάζουμε όποια ευκαιρία σε ώριμα έργα», είπε ο κ.Εξάρχου.
Αναφορικά με τον μετασχηματισμό ειπώθηκε πως θα γίνει προσεκτικά ώστε να μην υπάρξει και κάποιο θέμα με το πτυχίο έβδομης τάξης που έχει η Intrakat και η Άκτωρ.
Μέχρι τέλος του 2025 θα έχουν περάσει όλα στην Aktor κατασκευές.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr