Πως διαμορφώνονται τα μεγέθη της Real Consulting από την απόκτηση της OTS – Εκτιμήσεις για το 2026

Σημαντική ενίσχυση θα παρουσιάσουν τα μεγέθη της Real Consulting από την ενοποίηση της OTS, την οποία απέκτησε πρόσφατα με ανταλλαγή μετοχών και η οποία ανήκει στον Βαγγέλη Μαρινάκη.
Η δημοσίευση του ενημερωτικού δελτίου για την αύξηση κεφαλαίου με έκδοση μετοχών, δείχνει πως το συνολικό ενεργητικό του νέου σχήματος, δηλαδή Real και OTS μαζί, με βάση pro forma ενοποίηση για το 2024 θα ήταν στα 94,18 εκατ. ευρώ. Η Real είχε 40,5 εκατ. ευρώ και η OTS 15,1 εκατ. ευρώ. Τα ίδια κεφάλαια της Real ήταν 20,4 εκατ. ευρώ και της OTS 10,5 εκατ. ευρώ, ήτοι τα συνολικά θα είναι 69,3 εκατ. ευρώ για το 2024 πάντα.
Οι πωλήσεις της OTS το 2024 ήταν 17,9 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη 3,1 εκατ. ευρώ. Ο τζίρος της Real ήταν 40,4 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη μόλις 2,8 εκατ. ευρώ. Δηλαδή με μικρότερο τζίρο η OTS είχε μεγαλύτερα κέρδη. Η εικόνα παραμένει ανάλογη το 2025. Το συνολικό ενεργητικό στο πρώτο εξάμηνο ανεβαίνει με κάποιες προσαρμογές στα 98,08 εκατ. ευρώ και τα ίδια κεφάλαια στα 68,6 εκατ. ευρώ.
Η Real είχε πωλήσεις 21,4 εκατ. ευρώ και κέρδη 1,4 εκατ. ευρώ, ενώ η OTS 8,9 εκατ. ευρώ τζίρο και 1,6 εκατ. ευρώ κέρδη. Άρα το νέο σχήμα θα είχε στο εξάμηνο κέρδη 3,2 εκατ. ευρώ.
Υπενθυμίζεται πως οι μέτοχοι της OTS θα λάβουν 9,2 εκατ. μετοχές με τιμή διάθεσης τα 5,10 ευρώ. Δηλαδή αποτιμήθηκε η εταιρεία 47 εκατ. ευρώ, δηλαδή αποτιμήθηκε με P/BV 4,43 φορές και P/E για το 2024 15,1 φορές. Πολλές εισηγμένες διαπραγματεύονται με σημαντικά υψηλότερο P/E.
Η έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών θα γίνει στις 30 Μαρτίου.

Ενισχυμένα μεγέθη το 2026

Για τη χρήση 2024 το προσαρμοσμένα EBITDA pro forma είναι 11,9 εκατ. ευρώ και μετά την είσοδο των νέων μετοχών η αποτίμηση θα είναι στα 156 εκατ. ευρώ, άρα θα διαπραγματεύεται 13,1 φορές τα EBITDA. Εκτιμάται πάντως πως τα EBITDA του 2026 θα έχουν σημαντική ενίσχυση. Πιο συγκεκριμένα αναμένεται για το 2025 προσαρμοσμένο EBITDA 14,2 εκατ. ευρώ και για το 2026 17,9 εκατ. ευρώ με πωλήσεις 75 εκατ. ευρώ.
Η OTS δραστηριοποιείται στην ανάπτυξη λογισμικού & πληροφορικών συστημάτων και τις λύσεις για έξυπνες πόλεις (smart cities) τόσο σε φορείς του δημοσίου τομέα όσο και προς επιχειρήσεις τα οποία πρέπει να εναρμονίζονται με το εκάστοτε ρυθμιστικό, φορολογικό, εργατικό και γενικά νομοθετικό πλαίσιο. Σημειώνεται ότι περίπου 60% του κύκλου εργασιών της με ημερομηνία 30.06.2026 προέρχεται από τη δραστηριότητά που σχετίζεται με λογισμικά της εταιρείας που επηρεάζονται συχνά από αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο της χώρας.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr