Η βελτίωση της Ιταλίας απέδειξε ότι η Ελλάδα συνεχίζει να αποτελεί πρόβλημα με όρους αγοράς.
Έως την Παρασκευή 21 Δεκεμβρίου το ελληνικό δημόσιο θα ανακοινώσει το πρόγραμμα δανεισμού για το 2019 που θα εστιάζεται σε μακροπρόθεσμες εκδόσεις αλλά και στην αποπληρωμή έως 5 δισεκ. των ακριβών δανείων του ΔΝΤ.
Με βάση την τρέχουσα τιμολόγηση των ελληνικών ομολόγων 10ετές ομόλογο δεν μπορεί να εκδοθεί.
Η βελτίωση της Ιταλίας – μετά το deal με τις Βρυξέλλες – βρίσκεται στο 2,80%...δεν επέδρασε στα ελληνικά ομόλογα.
Έτσι εξηγείται γιατί στην κορύφωση της ιταλική κρίσης το spread Ελλάδος – Ιταλίας στα 10 χρόνια είχε συρρικνωθεί έως τις 74 μονάδες βάσης…και σήμερα εκτοξεύτηκε στις 150 μονάδες βάσης.
Η βελτίωση της Ιταλίας απέδειξε ότι η Ελλάδα συνεχίζει να αποτελεί πρόβλημα με όρους αγοράς.
Η Ελλάδα δεν μπορεί να εκδώσει 10ετές ομόλογο αλλά 5ετές για να μειώσει αισθητά το επιτόκιο που είχε εκδοθεί 4,625% είναι ρεαλιστικός στόχος.
Στο πρόγραμμα δανεισμού δεν θα αναφέρεται ύψος δανεισμού αλλά σε γενικές γραμμές στόχος είναι ένα «συμβολικό ποσό» περίπου 5 με 8 δισεκ. ευρώ για το 2019.
Το χρέος σε τραγικά υψηλά επίπεδα
Το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης έφθασε στο αποκορύφωμα του στα 356 δισεκ. ευρώ το 2011 εξέλιξη που οδήγησε την Ελλάδα στο γνωστό PSI+ το οποίο ανέκοψε την δυναμική επιδείνωσης και αύξησης αλλά ουσιαστικά δεν μείωσε το χρέος.
Το 2018 το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης διαμορφώνεται στα 335 δισεκ. ευρώ και της Κεντρικής διοίκησης στα 357 δισεκ. ευρώ.
Το χρέος δεν μειώνεται παρ΄ ότι η οικονομία επιβαρύνθηκε με 3 μνημόνια, το ελληνικό χρέος είναι ξεκάθαρα μη βιώσιμο.
Το χρέος διαμορφώνεται στο 180% του ΑΕΠ και αποδεικνύει ότι η Ελλάδα είναι παγιδευμένη στο δημόσιο χρέος που σε μεγάλο βαθμό περί τα 250 δισεκ. αφορά δάνεια EFSF, ESM, διακρατικά GLF κ.α.
Γιατί η Ελλάδα εμφανίζει βραχυπρόθεσμα δάνεια 750 δισεκ. ευρώ
Στις εξοφλήσεις βραχυπρόθεσμου δανεισμού η Ελλάδα για το 2018 εμφανίζει ότι είχε συνάψει δάνεια βραχυπρόθεσμα 750 δισεκ. ευρώ
Ωστόσο αυτά τα 750 δισεκ. είναι ανακυκλούμενα repos τα οποία ανέρχονται σε 21,2 δισεκ. ευρώ.
Ουσιαστικά έχουν ανακυκλωθεί έως 37 φορές, τα 750 δισεκ. ευρώ βραχυπρόθσμων δανείων.
Τα 750 δισεκ. λειτουργούν αθροιστικά κάθε φορά που ανακυκλώνονται repos προστίθενται στον λογαριασμό και το άθροισμα αυτό ισοδυναμεί με 750 δισεκ. ευρώ, σε ετήσια βάση.
Π.χ. 15 δισεκ. την μια φορά και 17 δισεκ. ανανέωση την δεύτερη φορά μας κάνει άθροισμα 32 δισεκ.
Τα repos μπορεί να είναι πράξεις ελάχιστων ημερών ή εβδομάδων οπότε δικαιολογείται το άθροισμα των 750 δισεκ. ευρώ.
Το άθροισμα βραχυπρόθεσμων τίτλων, εντόκων γραμματίων και βραχυπρόθεσμων δανείων είναι 784 δισεκ. ευρώ μόνο για το 2018.
Π. Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Με βάση την τρέχουσα τιμολόγηση των ελληνικών ομολόγων 10ετές ομόλογο δεν μπορεί να εκδοθεί.
Η βελτίωση της Ιταλίας – μετά το deal με τις Βρυξέλλες – βρίσκεται στο 2,80%...δεν επέδρασε στα ελληνικά ομόλογα.
Έτσι εξηγείται γιατί στην κορύφωση της ιταλική κρίσης το spread Ελλάδος – Ιταλίας στα 10 χρόνια είχε συρρικνωθεί έως τις 74 μονάδες βάσης…και σήμερα εκτοξεύτηκε στις 150 μονάδες βάσης.
Η βελτίωση της Ιταλίας απέδειξε ότι η Ελλάδα συνεχίζει να αποτελεί πρόβλημα με όρους αγοράς.
Η Ελλάδα δεν μπορεί να εκδώσει 10ετές ομόλογο αλλά 5ετές για να μειώσει αισθητά το επιτόκιο που είχε εκδοθεί 4,625% είναι ρεαλιστικός στόχος.
Στο πρόγραμμα δανεισμού δεν θα αναφέρεται ύψος δανεισμού αλλά σε γενικές γραμμές στόχος είναι ένα «συμβολικό ποσό» περίπου 5 με 8 δισεκ. ευρώ για το 2019.
Το χρέος σε τραγικά υψηλά επίπεδα
Το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης έφθασε στο αποκορύφωμα του στα 356 δισεκ. ευρώ το 2011 εξέλιξη που οδήγησε την Ελλάδα στο γνωστό PSI+ το οποίο ανέκοψε την δυναμική επιδείνωσης και αύξησης αλλά ουσιαστικά δεν μείωσε το χρέος.
Το 2018 το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης διαμορφώνεται στα 335 δισεκ. ευρώ και της Κεντρικής διοίκησης στα 357 δισεκ. ευρώ.
Το χρέος δεν μειώνεται παρ΄ ότι η οικονομία επιβαρύνθηκε με 3 μνημόνια, το ελληνικό χρέος είναι ξεκάθαρα μη βιώσιμο.
Το χρέος διαμορφώνεται στο 180% του ΑΕΠ και αποδεικνύει ότι η Ελλάδα είναι παγιδευμένη στο δημόσιο χρέος που σε μεγάλο βαθμό περί τα 250 δισεκ. αφορά δάνεια EFSF, ESM, διακρατικά GLF κ.α.
Γιατί η Ελλάδα εμφανίζει βραχυπρόθεσμα δάνεια 750 δισεκ. ευρώ
Στις εξοφλήσεις βραχυπρόθεσμου δανεισμού η Ελλάδα για το 2018 εμφανίζει ότι είχε συνάψει δάνεια βραχυπρόθεσμα 750 δισεκ. ευρώ
Ωστόσο αυτά τα 750 δισεκ. είναι ανακυκλούμενα repos τα οποία ανέρχονται σε 21,2 δισεκ. ευρώ.
Ουσιαστικά έχουν ανακυκλωθεί έως 37 φορές, τα 750 δισεκ. ευρώ βραχυπρόθσμων δανείων.
Τα 750 δισεκ. λειτουργούν αθροιστικά κάθε φορά που ανακυκλώνονται repos προστίθενται στον λογαριασμό και το άθροισμα αυτό ισοδυναμεί με 750 δισεκ. ευρώ, σε ετήσια βάση.
Π.χ. 15 δισεκ. την μια φορά και 17 δισεκ. ανανέωση την δεύτερη φορά μας κάνει άθροισμα 32 δισεκ.
Τα repos μπορεί να είναι πράξεις ελάχιστων ημερών ή εβδομάδων οπότε δικαιολογείται το άθροισμα των 750 δισεκ. ευρώ.
Το άθροισμα βραχυπρόθεσμων τίτλων, εντόκων γραμματίων και βραχυπρόθεσμων δανείων είναι 784 δισεκ. ευρώ μόνο για το 2018.
Π. Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών