Τράπεζες: Τα δάνεια στις μεγάλες επιχειρήσεις θα στηρίξουν τα έσοδα και το 2026

Η υψηλότερη διψήφια δανειακή ανάπτυξη (άνω του 12%) στις επιχειρήσεις σε συνδυασμό με την επαναφορά της καταναλωτικής και στεγαστικής πίστης, αλλά και τα μη επιτοκιακά έσοδα, εκτιμάται ότι θα οδηγήσουν σε νέα αναθεώρηση των στόχων των τραπεζών για την επόμενη τριετία και, ως εκ τούτου, σε νέα επαναξιολόγηση από τους αναλυτές.
Και ένας από τους λόγους της νέας επαναξιολόγησης είναι ότι το growth δικαιολογεί υψηλότερους πολλαπλασιαστές.
Μπορεί λοιπόν οι ανακοινώσεις από τις ιταλικές τράπεζες να προσέλκυσαν κεφάλαια την περασμένη εβδομάδα, ωστόσο τα νέα επιχειρηματικά πλάνα των ελληνικών τραπεζών κρύβουν εκπλήξεις μέσω θετικών αναθεωρήσεων στόχων, που θα επικοινωνηθούν εκτεταμένα σε επενδυτικές ημερίδες.
Η καθαρή πιστωτική επέκταση, σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, για τις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες (Alpha, Εθνική, Eurobank, Πειραιώς) θα ανέλθει σε 14,2 δισ. ευρώ, με την Eurobank να προηγείται με 4 δισ. ευρώ λόγω της παρουσίας της σε Κύπρο – Βουλγαρία (επέκταση 3,3 δισ. ευρώ Ελλάδα), ενώ ακολουθούν Πειραιώς και Εθνική με 3,5 δισ. ευρώ έκαστη και η Alpha Bank με 3,2 δισ. ευρώ.
Και για το 2026, όμως, οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να στηρίζονται σε μεγάλα corporate δάνεια, καθώς αναμένονται χορηγήσεις σε ΟΠΑΠ – ΔΕΔΔΗΕ – ITC Ελληνικό – Εγνατία, ενώ ένα μεγάλο μέρος θα αφορά ενεργειακά έργα.
Μόνο για την έξοδο μετόχων στον ΟΠΑΠ, όπως ανακοινώθηκε χθες 10/2, οι γραμμές είναι ύψους 456 εκατ. ευρώ – αν και η εταιρεία εξετάζει την προσφυγή και στις διεθνείς αγορές με την έκδοση senior ομολόγου. Παρόλο που οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις δανείζονται με ευνοϊκότερους όρους και ήδη έχει επέλθει μια μείωση περιθωρίων, ο όγκος θα αντισταθμίσει τις συνολικές απώλειες.

Στήριξη των εσόδων από δάνεια στις ναυτιλιακές και κοινοπρακτικά δάνεια εξωτερικού

Ένα μεγάλο μέρος επίσης της ώθησης των χορηγήσεων προέρχεται από τις ελληνικές ναυτιλιακές εταιρείες, όπου οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες διατηρούν την πρωτοκαθεδρία, καθώς συνεχίζουν να δίνουν ανταγωνιστικά δάνεια έναντι των ξένων τραπεζών.
Μέσα στο 2026, όμως, η ανάπτυξη στα δάνεια θα ενισχυθεί περαιτέρω και από τα κοινοπρακτικά δάνεια εξωτερικού, καθώς οι τρεις τράπεζες αυξάνουν την παρουσία σε Μέση Ανατολή και Ευρώπη, ενώ η Alpha Bank αναπτύσσει το κανάλι στην Ευρώπη μέσω της UniCredit.
Επιπλέον, μία παράμετρος που θα στηρίξει την πιστωτική επέκταση είναι τα δάνεια του Ταμείου Ανάκαμψης, τα οποία λήγουν τον Αύγουστο του 2026, αλλά μπορούν να συμβασιοποιηθούν και να εκταμιευθούν μετά την προθεσμία.

Υπέρβαση των προβλέψεων – Νέοι στόχοι για τη διανομή κερδών στην τριετία 2026-2029

Ήδη τις προηγούμενες ημέρες, σε παρουσίαση στους αναλυτές, η Alpha Bank προϊδέασε ότι θα υπερβεί τις προβλέψεις στα επιτοκιακά έσοδα με πάνω από 1,6 δισ. ευρώ, όταν οι εκτιμήσεις (Deutsche Bank) ήταν 1,616 δισ. ευρώ για το 2025 και 1,725 δισ. ευρώ για το 2026.
Αντίστοιχα, οι εκτιμήσεις της Deutsche Bank για την Eurobank ήταν 2,548 δισ. ευρώ για το 2025 και 2,690 δισ. ευρώ για το 2026.
Για την Εθνική Τράπεζα, οι προβλέψεις ήταν 2,140 δισ. ευρώ για το 2025 και 2,212 δισ. ευρώ για το 2026, ενώ για την Πειραιώς ήταν 1,912 δισ. ευρώ για το 2025 και 1,986 δισ. ευρώ για το 2026.
Εκτός, όμως, από το υψηλότερο growth, οι ελληνικές τράπεζες υπερέχουν έναντι των ευρωπαϊκών και σε κέρδη προ προβλέψεων, καθώς η αύξηση είναι αρκετά υψηλότερη από το 4% που παρουσίασαν οι ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η επαναξιολόγηση των τιμών-στόχων στις ελληνικές τράπεζες θα στηριχθεί φυσικά και στην αύξηση του ποσοστού των διανεμόμενων κερδών σε ποσοστά πάνω από 60% για την επόμενη τριετία, ενώ η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Κύπρου εκτιμάται ότι θα οδηγηθούν σχεδόν νομοτελειακά σε ένα μεγαλύτερο ποσοστό διανομής κερδών.



Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr