Σε αντίθεση με προηγούμενες κρίσεις, η κ. Lagarde ξεκαθάρισε ότι τα περιθώρια για μαζική δημοσιονομική στήριξη είναι πλέον σημαντικά περιορισμένα
Σχετικά Άρθρα
Συναγερμός στην ΕΚΤ - Στο τραπέζι το «ακραίο σενάριο» για πληθωρισμό 6,3% - Σήμα Lagarde για αυξήσεις επιτοκίων
Συναγερμός στην ΕΚΤ - Lagarde: Ο πόλεμος φέρνει νέο σοκ – Εξαιρετικά αβέβαιες οι προοπτικές, πληθωρισμός 2,6% το 2026
Την έντονη ανησυχία της για την πορεία της παγκόσμιας και της ευρωπαϊκής οικονομίας στέλνει η Christine Lagarde, προειδοποιώντας ότι οι αγορές εμφανίζονται υπερβολικά αισιόδοξες απέναντι στις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν και της νέας ενεργειακής κρίσης.
Μιλώντας στον Economist, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) περιέγραψε τη σύγκρουση ως ένα «πραγματικό σοκ», το οποίο είναι «πιθανόν μεγαλύτερο από όσο μπορούμε να φανταστούμε αυτή τη στιγμή», τονίζοντας ότι οι επενδυτές ενδέχεται να βρίσκονται σε κατάσταση άρνησης σχετικά με τη διάρκεια και την ένταση των επιπτώσεων.
Υπεραισιοδοξία στις αγορές
Η κ. Lagarde στάθηκε ιδιαίτερα στην απόκλιση μεταξύ της εικόνας που αποτυπώνουν οι αγορές και των εκτιμήσεων των ειδικών. Όπως σημείωσε, οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν ότι δεν υπάρχει προοπτική ταχείας επιστροφής στην κανονικότητα, λόγω της εκτεταμένης ζημιάς στις ενεργειακές υποδομές.
«Οι περισσότεροι μιλούν για χρόνια», υπογράμμισε χαρακτηριστικά, αμφισβητώντας ευθέως το αφήγημα της γρήγορης αποκλιμάκωσης.
Η τοποθέτησή της ήρθε σε μια περίοδο έντονης μεταβλητότητας, με τη Wall Street να καταγράφει σημαντικές απώλειες, γεγονός που αντανακλά την αυξανόμενη νευρικότητα των επενδυτών.
Ενεργειακό σοκ χωρίς ορατή λύση
Σύμφωνα με την πρόεδρο της ΕΚΤ, η κρίση στον Περσικό Κόλπο συνιστά ένα βαθύ ενεργειακό σοκ, με επιπτώσεις που δεν περιορίζονται μόνο στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Οι εμπειρογνώμονες εκτιμούν ότι η αποκατάσταση της ενεργειακής προσφοράς δεν μπορεί να γίνει σε σύντομο χρονικό διάστημα, ενισχύοντας τους κινδύνους για παρατεταμένο πληθωρισμό και χαμηλότερη ανάπτυξη.
Η κατάσταση επιδεινώνεται περαιτέρω από το γεγονός ότι κρίσιμες οδοί μεταφοράς, όπως τα Στενά του Ορμούζ, παραμένουν ασταθείς, επηρεάζοντας άμεσα την παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα.
Οι επιπτώσεις στις εφοδιαστικές αλυσίδες
Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε στις δευτερογενείς επιπτώσεις της κρίσης, οι οποίες –όπως είπε– δεν έχουν ακόμη αποτιμηθεί πλήρως από τις αγορές.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί το ήλιο, ένα κρίσιμο υλικό για την παραγωγή ημιαγωγών, μεγάλο μέρος του οποίου διέρχεται από την ευρύτερη περιοχή του Κόλπου. Η πιθανή έλλειψή του δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί στο κόστος των μικροτσίπ, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι πραγματικές πιέσεις στην παραγωγή θα φανούν με χρονική υστέρηση.
«Μαθαίνουμε μέρα με τη μέρα ποιες θα είναι οι πραγματικές συνέπειες», σημείωσε, περιγράφοντας μια κατάσταση σταδιακής αποκάλυψης κινδύνων.
Περιορισμένα περιθώρια στήριξης
Σε αντίθεση με προηγούμενες κρίσεις, η κ. Lagarde ξεκαθάρισε ότι τα περιθώρια για μαζική δημοσιονομική στήριξη είναι πλέον σημαντικά περιορισμένα. Όπως τόνισε, τα μέτρα που ενδεχομένως ληφθούν θα πρέπει να είναι «στοχευμένα, προσωρινά και προσαρμοσμένα», αποφεύγοντας γενικευμένες παρεμβάσεις που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τα δημόσια οικονομικά.
Η επισήμανση αυτή αναδεικνύει τον κίνδυνο η οικονομία να βρεθεί αντιμέτωπη με ένα νέο σοκ, χωρίς τα «δίχτυα ασφαλείας» της προηγούμενης περιόδου.
Την ίδια ώρα, οι αγορές επαναξιολογούν τη στάση της ΕΚΤ, με οίκους όπως η UBS να εκτιμούν ότι ενδέχεται να υπάρξουν δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026.
Η προοπτική αυτή συνδέεται με τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, οι οποίες ενισχύονται από την ενεργειακή κρίση και τις διαταραχές στην προσφορά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών