Η συγκεκριμένη στρατηγική μετάβαση περιπλέκει σημαντικά και την αποτίμηση της Tesla
Σχετικά Άρθρα
Γκρεμίστηκε πριν καν ξεκινήσει: Απογοήτευσε το Cybercab του Musk... κατέρρευσε 6% η μετοχή της Tesla
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία βρίσκεται αντιμέτωπη με το ενδεχόμενο νέας υποχώρησης στις πωλήσεις των οχημάτων της.
Παρ’ όλα αυτά, στη Wall Street μειώνεται σταθερά ο αριθμός των αναλυτών που προτείνουν στους επενδυτές να πουλήσουν τη μετοχή.
Σήμερα, μόλις το 13,1% των 61 αναλυτών που καλύπτουν την Tesla διατηρεί σύσταση «sell», ποσοστό που αποτελεί το χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2023. Τον περασμένο Δεκέμβριο, όταν η μετοχή βρισκόταν σε ιστορικά υψηλά, σχεδόν ένας στους τέσσερις αναλυτές είχε υιοθετήσει αρνητική στάση απέναντί της.
Ωστόσο, η εξέλιξη αυτή δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι η Wall Street έχει υιοθετήσει το νέο επενδυτικό αφήγημα της Tesla. Αντίθετα, οι ουδέτερες συστάσεις έχουν φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων άνω των δύο ετών, καθώς οι αναλυτές εμφανίζονται διστακτικοί τόσο να απομακρυνθούν από τη μετοχή όσο και να τοποθετηθούν ξεκάθαρα υπέρ της επιτυχίας των φιλόδοξων σχεδίων του Elon Musk.
«Υπάρχει σε κάποιο βαθμό η λογική του “μην ποντάρεις εναντίον του Musk”», αναφέρει ο Max Gokhman της Franklin Templeton Investment Solutions, η οποία έχει επενδύσει στη μετοχή της Tesla. Όπως εξηγεί, ο Musk έχει αποδείξει πως, ακόμη και όταν σημαντικά χρονοδιαγράμματα δεν τηρούνται επί μακρόν, ορισμένες από τις ιδιαίτερα φιλόδοξες ιδέες του μπορούν τελικά να υλοποιηθούν.
Από την ηλεκτροκίνηση στην «physical AI»
Το βασικό ερώτημα για την Tesla αφορά πλέον την προσπάθεια του Musk να αλλάξει ριζικά το επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας, μετατρέποντάς την από κατασκευαστή ηλεκτρικών οχημάτων σε εταιρεία που θα έχει στο επίκεντρο τη λεγόμενη physical AI. Σημαντικό ρόλο σε αυτό το σχέδιο έχουν τα αυτόνομα robotaxis και τα ανθρωποειδή ρομπότ Optimus.
Η συγκεκριμένη στρατηγική μετάβαση περιπλέκει σημαντικά και την αποτίμηση της Tesla. Η εταιρεία δεν αξιολογείται πλέον αποκλειστικά με τα παραδοσιακά κριτήρια μιας αυτοκινητοβιομηχανίας, καθώς μεγάλο μέρος της επενδυτικής προσδοκίας αφορά δραστηριότητες που βρίσκονται ακόμη σε σχετικά πρώιμη φάση ανάπτυξης.
Ο Ivan Feinseth της Tigress Financial Partners επισημαίνει ότι οι προοπτικές της Tesla στην αυτόνομη οδήγηση, τη ρομποτική και την τεχνητή νοημοσύνη καθιστούν ανεπαρκή μια κλασική αποτίμηση με όρους αυτοκινητοβιομηχανίας. Την ίδια στιγμή, όμως, η υψηλότερη αξία που αποδίδει η αγορά σε αυτές τις μελλοντικές δραστηριότητες αυξάνει και τις απαιτήσεις. Όσο περισσότερα προεξοφλούνται για τις νέες αυτές επιχειρηματικές δραστηριότητες, τόσο μεγαλύτερη είναι η ανάγκη να αποδειχθεί ότι μπορούν να μετατραπούν σε πραγματικά έσοδα, υψηλότερα περιθώρια κέρδους και ουσιαστικές αποδόσεις.
Μεγάλες υποσχέσεις, αλλά και σημαντικές εκκρεμότητες
Μέχρι σήμερα, η Tesla δεν έχει παρουσιάσει ένα απολύτως σταθερό ιστορικό στην υλοποίηση των συγκεκριμένων φιλοδοξιών. Η εταιρεία και ο Musk έχουν βρεθεί πολλές φορές στο επίκεντρο κριτικής για υποσχέσεις και χρονοδιαγράμματα που τελικά δεν υλοποιήθηκαν, ενώ η Wall Street εξακολουθεί να αναμένει την ανάδειξη της αυτόνομης οδήγησης και των Optimus σε σημαντικές πηγές κερδοφορίας.
Το πρόσφατο ντεμπούτο του Cybercab δεν κατάφερε να ανταποκριθεί στις προσδοκίες των επενδυτών, ενώ στη συνέχεια ξεκίνησε ομοσπονδιακή έρευνα για τη συμμόρφωσή του με τα ισχύοντα πρότυπα ασφαλείας.
Παράλληλα, η Tesla αναμένεται να δημοσιοποιήσει την Παρασκευή τα στοιχεία για τις παραδόσεις οχημάτων κατά το τρίτο τρίμηνο. Η μέση εκτίμηση των αναλυτών κάνει λόγο για ετήσια μείωση περίπου 7%.
Η εικόνα της μετοχής παραμένει, πάντως, πιεσμένη. Από τις αρχές του έτους καταγράφει απώλειες 21%, την ώρα που ο S&P 500 έχει ενισχυθεί κατά 12%.
Η μείωση των «sell» δεν μεταφράζεται σε αύξηση των «buy»
Υπάρχει, ωστόσο, ένα στοιχείο που αναδεικνύει ακόμη περισσότερο την ιδιαιτερότητα της Tesla. Η τελευταία σύσταση «sell» που αφαιρέθηκε από την αγορά δεν μετατράπηκε σε θετική εκτίμηση για τη μετοχή. Αντίθετα, προέκυψε επειδή ο επί χρόνια επικριτικός αναλυτής Colin Langan αποχώρησε από τη Wells Fargo, με την τράπεζα να διακόπτει την κάλυψη της Tesla, όπως και άλλων 17 αυτοκινητοβιομηχανιών.
Η Tesla εξακολουθεί έτσι να αποτελεί εξαίρεση μεταξύ των μεγαλύτερων τεχνολογικών ομίλων. Στις πέντε από τις Magnificent Seven, το ποσοστό των αναλυτών με αρνητική σύσταση είναι μικρότερο του 2%, ενώ για την Apple διαμορφώνεται στο 10,7%.
Η μείωση των «sell», επομένως, δεν αποτελεί απαραίτητα ένδειξη αυξημένης εμπιστοσύνης προς την Tesla. Αντικατοπτρίζει σε σημαντικό βαθμό την αβεβαιότητα που εξακολουθεί να προκαλεί η εταιρεία στη Wall Street. Οι αναλυτές αναμένουν χειροπιαστές αποδείξεις ότι οι μεγάλες επενδυτικές προσδοκίες γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, τα robotaxis και τη ρομποτική μπορούν να μετατραπούν σε πραγματικές πηγές εσόδων. Μέχρι να υπάρξουν αυτές οι αποδείξεις, πάντως, όλο και λιγότεροι αναλυτές εμφανίζονται διατεθειμένοι να στοιχηματίσουν ότι ο Musk δεν θα καταφέρει τελικά να υλοποιήσει τα σχέδιά του.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών