Λέκκας (Οικονομολόγος): Το ΤΧΣ έχασε τουλάχιστον 109 εκατ. ευρώ από τα μερίσματα τραπεζών

Μερικές φορές ορισμένα πράγματα φαίνονται  ακατανόητα και χρειάζονται πολλαπλή ανάγνωση για να γίνουν έστω και οριακά κατανοητά.
Υπάρχουν δε φορές όπου ούτε η πολλαπλή ανάγνωση δεν βοηθά δεδομένου ότι στην θέση του κοινού νου έχουν πάρει ένα πλήθος παραγόντων που ξεκινούν από το συμφέρον και φθάνουν έως την υποκρισία της υποτιθέμενης διασφάλισης του κοινού καλού.
Όπως είναι γνωστό η τελευταία μεγάλη αποχώρηση του ΤΧΣ από το τραπεζικό σύστημα της χώρας πραγματοποιήθηκε κατά το διάστημα Οκτώβριος 2023 – Μάρτιος 2024, ενώ η τελευταία στην σειρά πράξη αποεπένδυσης ήταν η πώληση του 10% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας στις αρχές Οκτωβρίου 2024.
Το ποσοστό που πλέον κατέχει αφορά στο 8,39% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας.
Ο βασικός στόχος της ίδρυσης του ΤΧΣ το 2010 έχει ήδη «επιτευχτεί» ενώ η λήξη της συμβατικής διάρκειας του έως και το 2025 θα πραγματοποιηθεί αρκετά νωρίτερα και ίσως το χειμώνα του τρέχοντος έτους.
Το ΤΧΣ κατείχε στην ΕΤΕ μέχρι και τα τέλη Σεπτεμβρίου 2024  το 18,39% μετά την πώληση του 22% τον Νοέμβριο του 2023.
Να θυμίσουμε ότι το Νοέμβριο του 2023 διατέθηκαν 201,3 εκατομμύρια μετοχές που αντιστοιχούσαν στο 71% των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, στην τιμή των 5,3 ευρώ ανά μετοχή και εισπράχτηκε το ποσό των 1,06 δις ευρώ με την υπερκάλυψη να ξεπερνά τις 8 φορές.
Αρχές Οκτώβριου 2024 πουλήθηκαν άλλες 91,47 εκατ. μετοχές που αντιστοιχούσαν στο 10% του μετοχικού κεφαλαίου στην τιμή των 7,55 € ανά μετοχή και  εισπράχτηκαν 691 εκατ. ευρώ.
Η τελική τιμή είχε discount τόσο με την μέγιστη τιμή του αρχικού εύρους πώλησης που ήταν 7,95 € ,όσο και με την τιμή κλεισίματος πριν το placement που καταγράφονταν στα 7,84€.
Είχε προηγηθεί η οριστική αποχώρηση του ΤΧΣ από την Eurobank τον Οκτώβριο του 2023 με την επαναγορά από την τράπεζα 52 εκ. μετοχών που αντιστοιχούσαν στο 91,3% των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων στην τιμή του 1,8 € ανά  μετοχή  με συνολική είσπραξη 93,7 εκατ.
Έναν μήνα μετά τον Νοέμβριο του 2023 το ΤΧΣ πούλησε  και το υπόλοιπο 9% του μετοχικού κεφαλαίου που κατείχε στην Alpha bank.
Συγκεκριμένα πουλήθηκαν στην UnitCredit  211,1 εκατ. μετοχές που αντιστοιχούσαν στο 53,8% των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, στην τιμή 1,39 € ανά  μετοχή με συνολική είσπραξη 293,4 εκατ. €.
Ακολούθησε τον Μάρτιο του 2024 η αποχώρηση του και από την τράπεζα Πειραιώς με την πώληση του υπόλοιπου 27% που κατείχε στο μετοχικό της κεφάλαιο , ήτοι με την πώληση 337,6 εκατ. μετοχών τις οποίες αγόρασαν με αναλογία 20 προς 80 % έλληνες και ξένοι επενδύτες αντίστοιχα.
Η τιμή πώλησης ήταν στα 4 € ανά μετοχή και εισπράχθηκαν 1,35 δις ευρώ .
Συνολικά στην βάση των ανωτέρω και στο διάστημα Οκτώβριος 2023 – Μάρτιος 2024 το ΤΧΣ πούλησε πάνω από 801 εκατ. μετοχές που κατείχε στις τέσσερις συστημικές τράπεζες και εισέπραξε συνολικά 2,8 δις €.
Σε αυτά φυσικά δεν συμπεριλαμβάνουμε  τις 91,47 εκατ. μετοχές και τα 691 εκατ. € από την πώληση του 10% της ΕΤΕ διότι η πώληση πραγματοποιήθηκε μετά την αποκοπή των μερισμάτων χρήσης 2023.
Την ίδια χρονική στιγμή ξανακούγονταν η λέξη μέρισμα που είχε ξεχαστεί για το εγχώριο τραπεζικό σύστημα και τους μετόχους του από το 2008, για την χρήση του 2007.
Πράγματι με την έγκριση του εποπτικού μηχανισμού της EKT του περίφημου SSM εγκρίθηκαν τα αιτήματα χορήγησης μερισμάτων της χρήσης 2023 στο ύψος του 24% των κερδών κατά μέσο όρο για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες.

Στην ουσία υπήρξε διανομή 865 έκατ. ευρώ  σε ένα σύνολο κερδών 3,6 δις € συνολικά και για τις τέσσερις τράπεζες.
Από αυτά το ΤΧΣ δεν εισέπραξε τίποτα διότι όπως ήδη περιγράψαμε είχε ήδη αποχωρήσει από τα μετοχικά κεφάλαια των τραπεζών με εξαίρεση το 18,39% της ΕΤΕ.
Στην υποθετική περίπτωση που δεν θα είχε υπάρξει η αποεπένδυση που προαναφέραμε όπως φαίνεται και από τον παρακάτω πινάκα θα είχε εισπράξει πάνω από 109 εκατ. €.
Δηλαδή για να γίνει απόλυτα κατανοητό, το ΤΧΣ από την ίδρυση του το 2010 και για 14 χρόνια στήριζε με λεφτά των φορολογουμένων τις συστημικές τράπεζες και μόλις αυτές θα ξεκινήσουν να δίνουν μερίσματα κερδοφορίας , αυτή ακριβώς την στιγμή απεχώρησε από τα μετοχικά τους κεφάλαια.
Η κεφαλαιακή απόδοση των κερδών από τα μερίσματα σε σχέση με τις εισπράξεις από την πώληση τους σε ετήσια βάση έφτασε το 3,89% δείχνοντας ξεκάθαρα την λάθος στιγμή της άτακτης αποχώρησης του από τις τέσσερις τράπεζες και ειδικά από αυτές που είχε τα μεγαλύτερα ποσοστά συμμετοχής.

Λέκκας Σαράντος
Οικονομολόγος

www.bankingnews.gr