Το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους των ΗΠΑ ξεπερνά ήδη το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως, σε μεγαλύτερο ύψος από τον προϋπολογισμό του Πενταγώνου, επιδεινώνοντας περαιτέρω τη δημοσιονομική θέση της χώρας
Το χρέος των ΗΠΑ είναι ο διαρκής εφιάλτης στην οικονομική πολιτική του Donald Trump...
Η προεδρία του, άλλωστε, θα κριθεί από το εάν θα το αντιμετωπίσει σε αξιόπιστο τρόπο.
Το ανεξάρτητο Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (Congressional Budget Office – CBO) εκτίμησε ποιος θα ήταν ο αντίκτυπος εάν ο νόμος περί περικοπών φόρων γινόταν μόνιμος.
Διαπίστωσε ότι το χρέος των ΗΠΑ που έχει εκδοθεί από το δημόσιο θα μπορούσε να εκτιναχθεί πάνω από το 200% του ΑΕΠ έως το 2047 και 250% έως το 2054, με βάση την υπόθεση ότι η υψηλότερη επιβάρυνση του χρέους ασκεί επίσης μεγαλύτερη ανοδική πίεση στο κόστος δανεισμού.
Το να γίνουν μόνιμες οι φορολογικές περικοπές του Donald Trump θα οδηγούσε το αμερικανικό χρέος σε ύψος πάνω από το 200% του ΑΕΠ σε μερικές δεκαετίες, σύμφωνα με μια νέα εκτίμηση από το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου.
Το πλέον χαρακτηριστικό επίτευγμα οικονομικής πολιτικής του Trump από την πρώτη του θητεία πρόκειται να λήξει στα τέλη του τρέχοντος έτους, αλλά ο ίδιος και οι κορυφαίοι Ρεπουμπλικάνοι της Γερουσίας έχουν ζητήσει το μέτρο να γίνει μόνιμο.
Ορισμένοι δημοσιονομικοί συντηρητικοί εξέφρασαν αντιρρήσεις, ωστόσο, οδηγώντας έναν Ρεπουμπλικανό νομοθέτη να ζητήσει από το CBO μια εκτίμηση για το τι θα έκανε αυτό στο εθνικό χρέος.
Σε απάντηση, το CBO ανακοίνωσε την Παρασκευή 21 Μαρτίου ότι εάν η ισχύς του νόμου για τις φορολογικές περικοπές παραταθεί οριστικά και δεν υπήρχαν άλλες αλλαγές στη δημοσιονομική πολιτική, το δημόσιο χρέος θα έφτανε το 214% του ΑΕΠ το 2054.
Και αν υποθέσουμε - επισημαίνεται - ότι το κόστος δανεισμού αντιμετωπίζει μεγαλύτερη ανοδική ώθηση εν μέσω της επιδείνωσης της δημοσιονομικής κατάστασης, ύψους 1 επιπλέον ποσοστιαίας μονάδας, το χρέος θα αγγίξει το 204% του ΑΕΠ το 2047 και θα ξεπεράσει το 250% το 2054.
Το συνολικό χρέος των ΗΠΑ είναι 36 τρισεκατομμύρια δολάρια και το χρέος της κεντρικής κυβέρνησης είναι περίπου 29 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Το κόστος εξυπηρέτησης των πληρωμών του χρέους των ΗΠΑ ξεπερνά ήδη το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως, σε μεγαλύτερο ύψος από τον προϋπολογισμό του Πενταγώνου, επιδεινώνοντας κυκλικά την άνοδο του χρέους.
«Τα μακροοικονομικά αποτελέσματα ανατροφοδότησης (του χρέους) θα αύξαναν περαιτέρω τα επιτόκια και, ως εκ τούτου, θα οδηγούσαν σε ακόμη χειρότερα δημοσιονομικά αποτελέσματα», προειδοποίησε το Ίδρυμα Peter G. Peterson.
«Τέτοια ευρήματα καταδεικνύουν την ευαισθησία της οικονομίας όσον αφορά το κόστος δανεισμού».
Σύμφωνα με την τρέχουσα βασική εκτίμηση του CBO που υποθέτει ότι λήγουν οι φορολογικές περικοπές - ένα απίθανο σενάριο με βάση τους πολιτικούς συσχετισμούς - το χρέος των ΗΠΑ θα ανέλθει στο 166% έως το 2054 από 99% σήμερα.
Ακόμη και αυτή η πρόβλεψη υπερβαίνει το προηγούμενο υψηλό αμέσως μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ το χρέος θα συνέχιζε επίσης να έχει ανοδική τάση.
Τι απαντούν οι αξιωματουχοι του Λευκού Οίκου
Αξιωματούχος του Λευκού Οίκου δήλωσε στο Fortune ότι οι μεταρρυθμίσεις της κυβέρνησης Trump στην πλευρά της προσφοράς, όπως περισσότερη παραγωγή ενέργειας, απορρύθμιση των αγορών και περικοπές δαπανών, θα τονώσουν την ανάπτυξη και θα διευρύνουν τη φορολογική βάση.
Αυτό θα μείωνε επίσης τον πληθωρισμό, επιτρέποντας στην Federal Reserve να μειώσει τα επιτόκια και να περικοπεί κατά αυτό τον τρόποτο κόστος δανεισμού.
Ο αξιωματούχος πρόσθεσε ότι η κυβέρνηση σχεδιάζει να αυξήσει τα έσοδα από τους δασμούς, σημειώνοντας ότι οι δασμοί του Trump στην Κίνα από την πρώτη θητεία συγκέντρωσαν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια χωρίς να έχουν μεγάλο αντίκτυπο στον πληθωρισμό ή την ανάπτυξη.
Πότε το χρέος δεν είναι βιώσιμο - Το μοντέλο Penn Wharton
Η έκθεση CBO δεν υπολόγισε πόσο βιώσιμο θα ήταν το προβλεπόμενο χρέος.
Αλλά εάν υπερβεί το 200% του ΑΕΠ, θα παραβίαζε το μέγιστο επίπεδο που περιγράφεται από το μοντέλο του Penn Wharton που υπολογίζει την δημοσιονομική θέση της χώρας σε μια συγκεκριμένη περίοδο.
Σε μια έκθεση του Οκτωβρίου 2023 με τίτλο «Πότε το ομοσπονδιακό χρέος φτάνει σε μη βιώσιμα επίπεδα;», ανέφερε ότι το χρέος των ΗΠΑ που κατέχεται από το δημόσιο δεν μπορεί να υπερβαίνει το 200% του ΑΕΠ, ακόμη και υπό ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς εκείνη την εποχή.
Ενώ η Ιαπωνία έχει ακόμη μεγαλύτερο χρέος, δεν αποτελεί σχετικό παράδειγμα, επειδή το υψηλότερο ποσοστό εγχώριας αποταμίευσης επιτρέπει στη χώρα να απορροφήσει περισσότερο δημόσιο χρέος.
«Αυτή η τιμή του 200% υπολογίζεται ως εξωτερικό όριο χρησιμοποιώντας διάφορες ευνοϊκές υποθέσεις: μια πιο εύλογη τιμή είναι πιο κοντά στο 175% και, ακόμη και τότε, προϋποθέτει ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές πιστεύουν ότι η κυβέρνηση θα εφαρμόσει τελικά έναν αποτελεσματικό κανόνα απομείωσή του», ανέφερε η έκθεση.
«Μόλις οι χρηματοπιστωτικές αγορές πιστέψουν το αντίθετο, μπορούν να... επιδείξουν την οργή τους με μικρότερους δείκτες χρέους προς ΑΕΠ».
Η εκτίμηση του CBO έρχεται καθώς συσσωρεύονται προειδοποιήσεις για το χρέος.
Ο εφιάλτης του Ray Dalio και η νομισματοποίηση
Πιο πρόσφατα, ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio προέβλεψε ότι οι ΗΠΑ οδεύουν προς μια επικείμενη κρίση χρέους.
Τελικά, η προσφορά χρέους που πρέπει να πουλήσουν οι ΗΠΑ θα είναι μεγαλύτερη από τη ζήτηση στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, οδηγώντας σε «σοκαριστικές εξελίξεις», προειδοποίησε στο συνέδριο CONVERGE LIVE στη Σιγκαπούρη νωρίτερα αυτό το μήνα.
«Μπορεί να υπάρξουν αναδιαρθρώσεις του χρέους, μπορεί να ασκηθούν πιέσεις στις χώρες να αγοράσουν το χρέος, να κατέχουν το χρέος, πολιτικές πιέσεις στις χώρες», είπε ο Dalio.
«Μπορεί να υπάρξουν περικοπές πληρωμών σε ορισμένες ληστρικές χώρες για πολιτικούς λόγους, μπορεί να υπάρξει νομισματοποίηση του χρέους» (εχουμε αναφερθεί στο Banking News για τα σενάρια όσον αφορά τη συμφωνία Mar-o-Lago).
H αντιμετώπιση της αστάθειας από τους ανταποδοτικούς δασμούς και του διευρυνόμενου χρέους είναι η μητέρα των μαχων για την οικονομική πολιτική του Trump.
www.bankingnews.gr
Η προεδρία του, άλλωστε, θα κριθεί από το εάν θα το αντιμετωπίσει σε αξιόπιστο τρόπο.
Το ανεξάρτητο Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (Congressional Budget Office – CBO) εκτίμησε ποιος θα ήταν ο αντίκτυπος εάν ο νόμος περί περικοπών φόρων γινόταν μόνιμος.
Διαπίστωσε ότι το χρέος των ΗΠΑ που έχει εκδοθεί από το δημόσιο θα μπορούσε να εκτιναχθεί πάνω από το 200% του ΑΕΠ έως το 2047 και 250% έως το 2054, με βάση την υπόθεση ότι η υψηλότερη επιβάρυνση του χρέους ασκεί επίσης μεγαλύτερη ανοδική πίεση στο κόστος δανεισμού.
Το να γίνουν μόνιμες οι φορολογικές περικοπές του Donald Trump θα οδηγούσε το αμερικανικό χρέος σε ύψος πάνω από το 200% του ΑΕΠ σε μερικές δεκαετίες, σύμφωνα με μια νέα εκτίμηση από το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου.
Το πλέον χαρακτηριστικό επίτευγμα οικονομικής πολιτικής του Trump από την πρώτη του θητεία πρόκειται να λήξει στα τέλη του τρέχοντος έτους, αλλά ο ίδιος και οι κορυφαίοι Ρεπουμπλικάνοι της Γερουσίας έχουν ζητήσει το μέτρο να γίνει μόνιμο.
Ορισμένοι δημοσιονομικοί συντηρητικοί εξέφρασαν αντιρρήσεις, ωστόσο, οδηγώντας έναν Ρεπουμπλικανό νομοθέτη να ζητήσει από το CBO μια εκτίμηση για το τι θα έκανε αυτό στο εθνικό χρέος.
Σε απάντηση, το CBO ανακοίνωσε την Παρασκευή 21 Μαρτίου ότι εάν η ισχύς του νόμου για τις φορολογικές περικοπές παραταθεί οριστικά και δεν υπήρχαν άλλες αλλαγές στη δημοσιονομική πολιτική, το δημόσιο χρέος θα έφτανε το 214% του ΑΕΠ το 2054.
Και αν υποθέσουμε - επισημαίνεται - ότι το κόστος δανεισμού αντιμετωπίζει μεγαλύτερη ανοδική ώθηση εν μέσω της επιδείνωσης της δημοσιονομικής κατάστασης, ύψους 1 επιπλέον ποσοστιαίας μονάδας, το χρέος θα αγγίξει το 204% του ΑΕΠ το 2047 και θα ξεπεράσει το 250% το 2054.
Το συνολικό χρέος των ΗΠΑ είναι 36 τρισεκατομμύρια δολάρια και το χρέος της κεντρικής κυβέρνησης είναι περίπου 29 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Το κόστος εξυπηρέτησης των πληρωμών του χρέους των ΗΠΑ ξεπερνά ήδη το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως, σε μεγαλύτερο ύψος από τον προϋπολογισμό του Πενταγώνου, επιδεινώνοντας κυκλικά την άνοδο του χρέους.
«Τα μακροοικονομικά αποτελέσματα ανατροφοδότησης (του χρέους) θα αύξαναν περαιτέρω τα επιτόκια και, ως εκ τούτου, θα οδηγούσαν σε ακόμη χειρότερα δημοσιονομικά αποτελέσματα», προειδοποίησε το Ίδρυμα Peter G. Peterson.
«Τέτοια ευρήματα καταδεικνύουν την ευαισθησία της οικονομίας όσον αφορά το κόστος δανεισμού».
Σύμφωνα με την τρέχουσα βασική εκτίμηση του CBO που υποθέτει ότι λήγουν οι φορολογικές περικοπές - ένα απίθανο σενάριο με βάση τους πολιτικούς συσχετισμούς - το χρέος των ΗΠΑ θα ανέλθει στο 166% έως το 2054 από 99% σήμερα.
Ακόμη και αυτή η πρόβλεψη υπερβαίνει το προηγούμενο υψηλό αμέσως μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ το χρέος θα συνέχιζε επίσης να έχει ανοδική τάση.
Τι απαντούν οι αξιωματουχοι του Λευκού Οίκου
Αξιωματούχος του Λευκού Οίκου δήλωσε στο Fortune ότι οι μεταρρυθμίσεις της κυβέρνησης Trump στην πλευρά της προσφοράς, όπως περισσότερη παραγωγή ενέργειας, απορρύθμιση των αγορών και περικοπές δαπανών, θα τονώσουν την ανάπτυξη και θα διευρύνουν τη φορολογική βάση.
Αυτό θα μείωνε επίσης τον πληθωρισμό, επιτρέποντας στην Federal Reserve να μειώσει τα επιτόκια και να περικοπεί κατά αυτό τον τρόποτο κόστος δανεισμού.
Ο αξιωματούχος πρόσθεσε ότι η κυβέρνηση σχεδιάζει να αυξήσει τα έσοδα από τους δασμούς, σημειώνοντας ότι οι δασμοί του Trump στην Κίνα από την πρώτη θητεία συγκέντρωσαν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια χωρίς να έχουν μεγάλο αντίκτυπο στον πληθωρισμό ή την ανάπτυξη.
Πότε το χρέος δεν είναι βιώσιμο - Το μοντέλο Penn Wharton
Η έκθεση CBO δεν υπολόγισε πόσο βιώσιμο θα ήταν το προβλεπόμενο χρέος.
Αλλά εάν υπερβεί το 200% του ΑΕΠ, θα παραβίαζε το μέγιστο επίπεδο που περιγράφεται από το μοντέλο του Penn Wharton που υπολογίζει την δημοσιονομική θέση της χώρας σε μια συγκεκριμένη περίοδο.
Σε μια έκθεση του Οκτωβρίου 2023 με τίτλο «Πότε το ομοσπονδιακό χρέος φτάνει σε μη βιώσιμα επίπεδα;», ανέφερε ότι το χρέος των ΗΠΑ που κατέχεται από το δημόσιο δεν μπορεί να υπερβαίνει το 200% του ΑΕΠ, ακόμη και υπό ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς εκείνη την εποχή.
Ενώ η Ιαπωνία έχει ακόμη μεγαλύτερο χρέος, δεν αποτελεί σχετικό παράδειγμα, επειδή το υψηλότερο ποσοστό εγχώριας αποταμίευσης επιτρέπει στη χώρα να απορροφήσει περισσότερο δημόσιο χρέος.
«Αυτή η τιμή του 200% υπολογίζεται ως εξωτερικό όριο χρησιμοποιώντας διάφορες ευνοϊκές υποθέσεις: μια πιο εύλογη τιμή είναι πιο κοντά στο 175% και, ακόμη και τότε, προϋποθέτει ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές πιστεύουν ότι η κυβέρνηση θα εφαρμόσει τελικά έναν αποτελεσματικό κανόνα απομείωσή του», ανέφερε η έκθεση.
«Μόλις οι χρηματοπιστωτικές αγορές πιστέψουν το αντίθετο, μπορούν να... επιδείξουν την οργή τους με μικρότερους δείκτες χρέους προς ΑΕΠ».
Η εκτίμηση του CBO έρχεται καθώς συσσωρεύονται προειδοποιήσεις για το χρέος.
Ο εφιάλτης του Ray Dalio και η νομισματοποίηση
Πιο πρόσφατα, ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio προέβλεψε ότι οι ΗΠΑ οδεύουν προς μια επικείμενη κρίση χρέους.
Τελικά, η προσφορά χρέους που πρέπει να πουλήσουν οι ΗΠΑ θα είναι μεγαλύτερη από τη ζήτηση στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, οδηγώντας σε «σοκαριστικές εξελίξεις», προειδοποίησε στο συνέδριο CONVERGE LIVE στη Σιγκαπούρη νωρίτερα αυτό το μήνα.
«Μπορεί να υπάρξουν αναδιαρθρώσεις του χρέους, μπορεί να ασκηθούν πιέσεις στις χώρες να αγοράσουν το χρέος, να κατέχουν το χρέος, πολιτικές πιέσεις στις χώρες», είπε ο Dalio.
«Μπορεί να υπάρξουν περικοπές πληρωμών σε ορισμένες ληστρικές χώρες για πολιτικούς λόγους, μπορεί να υπάρξει νομισματοποίηση του χρέους» (εχουμε αναφερθεί στο Banking News για τα σενάρια όσον αφορά τη συμφωνία Mar-o-Lago).
H αντιμετώπιση της αστάθειας από τους ανταποδοτικούς δασμούς και του διευρυνόμενου χρέους είναι η μητέρα των μαχων για την οικονομική πολιτική του Trump.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών