Η Standard and Poor’s στις 18 Απριλίου αναβαθμίζει την Ελλάδα σε ΒΒΒ λόγω τραπεζών – Προσέξτε στο Χρηματιστήριο

Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Standard and Poor’s σχεδιάζει στις 18 Απριλίου 2025 να αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κλίμακα ΒΒΒ με ουδέτερες προοπτικές από BBB- με θετικές προοπτικές.
Το πολύ ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι οι αναβαθμίσει που έχουν σημειωθεί στην Ελλάδα στις 7 Μαρτίου από την DBRS τον καναδικό οίκο αξιολόγησης σε ΒΒΒ με ουδέτερες προοπτικές αλλά και την Moody's που αναβάθμισε την Ελλάδα σε Βaa3… προήλθαν λόγω βελτίωσης των ισολογισμών των τραπεζών.
Η οικονομία λοιπόν δεν είναι σε τέτοια κατάσταση που δικαιολογεί αναβαθμίσεις αλλά η ανάκαμψη των τραπεζών τροφοδοτεί τις αναβαθμίσεις.
Το χρέος στα 403,86 δισεκ. δεν έχει επί της ουσίας καμία βελτίωση σε απόλυτα μεγέθη…
Αντιθέτως επιδείνωση 30-35 δισεκ. σε 2,5 χρόνια…
Από τα 403,86 δισεκ.
-105,2 δισεκ. αφορούν κρατικά ομόλογα
-218,8 δισεκ. δάνεια μηχανισμών στήριξης
-8,4 δισεκ. έντοκα γραμμάτια
-57 δισεκ. repos
Το ελληνικό δημόσιο προσπαθεί μέσω ενδοκυβερνητικού δανεισμού να συντηρηθεί και έτσι εξηγείται γιατί τα repos δεν μειώνονται…
Από το ελληνικό χρέος αυτό που βρίσκεται σε κυκλοφορία είναι τα 105 δισεκ. ομολόγων… π.χ. τα 218 δισεκ. του ελληνικού χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης.
Ωστόσο από αυτά τα 105 δισεκ. τα 40 δισεκ. τα κατέχει ήδη η ΕΚΤ…
Όταν λέμε αναβαθμίστηκε η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα σημαίνει ότι τα ομόλογα 105 δισεκ. θα έχουν χαρακτηριστικά επενδυτικής βαθμίδας δεν θα θεωρούνται junk bond…

Η αναβάθμιση από την Standard and Poor’s σε ΒΒΒ με ουδέτερες προοπτικές από BBB- με θετικές προοπτικές ουσιαστικά τοποθετεί την Ελλάδα σε κλίμακα βαθμολογίας που ήδη διαθέτει από την DBRS και στην Scope.
Η αναβάθμιση από την Standard and Poor’s είναι πρακτικά αδιάφορη για τις αγορές... αφού ήδη έχουν προηγηθεί άλλοι οίκοι αξιολόγησης.

To χρονοδιάγραμμα αξιολογήσεων

7 Μαρτίου 2025 DBRS – Αναβάθμισε την Ελλάδα σε ΒΒΒ με ουδέτερες προοπτικές

14 Μαρτίου 2025 Moody's – Αναβάθμισε την Ελλάδα σε Βaa3

18 Απριλίου 2025 Standard and Poor’s BBB- με θετικές προοπτικές – Θα αναβαθμίσει σε ΒΒΒ με ουδέτερες προοπτικές

16 Μαίου 2025 Fitch BBB- με σταθερές προοπτικές

30 Μαίου 2025 Scope BBB με σταθερές προοπτικές

5 Σεπτεμβρίου 2025 DBRS

19 Σεπτεμβρίου 2025 Moody's

17 Οκτωβρίου 2025 Standard and Poor’s

7 Νοεμβρίου 2025 Scope

14 Νοεμβρίου 2025 Fitch

Προσέξτε στο Ελληνικό Χρηματιστήριο

Πρόσφατα αναφέραμε ότι η Goldman Sachs εκτιμάει ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα πάει στις 2.000 μονάδες από στόχο BN 1.750 μονάδες.
Ωστόσο μια πηγή μας ανέφερε ότι… ορισμένα χαρτοφυλάκια είναι έτοιμα να πάρουν το κέρδος τους στο ελληνικό χρηματιστήριο οπότε μπορεί να δούμε μια διόρθωση με βάση το μέγεθος των πωλήσεων, όχι δεν θα υπάρξει πανικός.
Η τάση στο ελληνικό χρηματιστήριο είναι ανοδική και κάθε πτώση ευκαιρία για αγορές… έχει αλλάξει το σκηνικό με βάση το παρελθόν που κάθε άνοδοςήταν ευκαιρία για πωλήσεις.
Εντούτοις θεωρούμε ότι η δίκαιη αποτίμηση στο ελληνικό χρηματιστήριο έπρεπε να είναι χαμηλότερη αφού πολλές φούσκες έχουν φουσκώσει τελευταία…

Ο νέος στόχος για 2.000 μονάδες από την Goldman Sachs για το ελληνικό χρηματιστήριο

Αρχικά η Goldman Sachs έδινε τιμή στόχο για το 2025 τις 1.450 μονάδες.
Εν συνεχεία άλλαξε άποψη και υποστήριξε ότι ο νέος στόχος είναι 1.750 μονάδες –εδώ που είμαστε ήδη δηλαδή.
Ωστόσο ανεπίσημα στελέχη της Goldman Sachs δηλώνουν ότι νέος στόχος είναι οι 2.000 μονάδες ή άνοδος 14% από τις 1.750 μονάδες που βρίσκεται πλέον το ελληνικό χρηματιστήριο.
Να σημειωθεί ότι από τα τέλη του 2024 το bankingnews είχε αναφέρει δύο πράγματα ότι στόχος για το 2025 θα είναι οι 1.750 μονάδες για το ελληνικό χρηματιστήριο και ότι θα προηγηθεί διόρθωση μεγάλης κλίμακας, το δεύτερο σκέλος της εκτίμησης δεν έχει επιβεβαιωθεί.

Ευκαιρία για πωλήσεις ή γίνεται παιχνίδι;

Συνήθως όταν αναφέρονται τιμές στόχοι… κάποιοι δράττουν την ευκαιρία να πωλήσουν, το στημένο κερδοσκοπικό παιχνίδι δεν έχει τελειωμό και αυτό που ανησυχεί πλέον είναι ότι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά είναι υπεραγορασμένη.
Το BN συνεχίζει να επιμένει ότι θα έρθει μια μεγάλης κλίμακας διόρθωση που δεν θα χαλάσει το ανοδικό κύμα μεν αλλά θα επιτρέψει επανατοποθετήσεις σε χαμηλότερα επίπεδα.
Επίσης οι αναβαθμίσεις από FTSE Russell και Morgan Stanley Capital International θεωρούμε ότι θα μειώσουν την επενδυσιμότητα στο ελληνικό χρηματιστήριο, θα μειωθεί το ειδικό βάρος και το χρηματιστήριο θα χάσει τον τωρινό του χαρακτήρα αναδυόμενη αγορά που πάει να γίνει ώριμη αγορά.
Όμως εάν το ελληνικό χρηματιστήριο πάει στις 2.000 μονάδες τι θα σημαίνει αυτό για 12 μετοχές που παρακολουθεί το bankingnews;

Τιμές στόχοι σε μετοχές… με Γενικό Δείκτη στις 2.000 μονάδες…

Εθνική τράπεζα 12 ευρώ από 10,25 ευρώ
Eurobank 3,20 ευρώ από 2,70 ευρώ
Πειραιώς 6,30 ευρώ από 5,44 ευρώ
Alpha bank 3,20 ευρώ από 2,40 ευρώ
Metlen 48 ευρώ από 42 ευρώ
ΟΠΑΠ 21 ευρώ από 18,5 ευρώ
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ 26 ευρώ από 20 ευρώ
Aktor 6,6 ευρώ από 5,40 ευρώ
Ελλάκτωρ 1,8 ευρώ από 1,51 ευρώ
ΔΕΗ 15 ευρώ από 14,40 ευρώ
ΟΤΕ 16,5 ευρώ από 15,35 ευρώ
Cenergy 11 ευρώ από 9,40 ευρώ

www.bankingnews.gr