Η εταιρεία –γνωστή ως ο μεγαλύτερος εκδότης stablecoin στον κόσμο– έχει μετατραπεί αθόρυβα σε έναν από τους ισχυρότερους αγοραστές χρυσού διεθνώς
Εκατοντάδες χιλιάδες πυρηνικά καταφύγια παραμένουν ανενεργά στην Ελβετία, απομεινάρια μιας εποχής Ψυχρού Πολέμου που θεωρητικά έχει παρέλθει.
Ένα από αυτά, όμως, όχι μόνο δεν είναι εγκαταλελειμμένο, αλλά σφύζει από δραστηριότητα που προκαλεί ανατριχίλα στις αγορές.
Κάθε εβδομάδα, πάνω από έναν τόνο χρυσού μεταφέρεται μυστικά πίσω από βαριές ατσάλινες πόρτες, σε ένα υπερ-ασφαλές θησαυροφυλάκιο που ανήκει στην Tether Holdings SA.
Η εταιρεία –γνωστή ως ο μεγαλύτερος εκδότης stablecoin στον κόσμο– έχει μετατραπεί αθόρυβα σε έναν από τους ισχυρότερους αγοραστές χρυσού διεθνώς, δημιουργώντας το μεγαλύτερο ιδιωτικό απόθεμα χρυσού εκτός τραπεζών, κρατών και ETFs. Πρόκειται για μια εξέλιξη που αποκαλύπτει τη βαθιά σύγκλιση του κόσμου των crypto με το διαχρονικό καταφύγιο του πολύτιμου μετάλλου, με κοινό παρονομαστή τη δυσπιστία προς το κρατικό χρέος και –κυρίως– προς το δολάριο.
Η δυσπιστία αυτή τροφοδοτεί και το ιστορικό ράλι του χρυσού, με τις τιμές να ξεπερνούν τα 5.100 δολάρια ανά ουγγιά, επίπεδα που λίγοι θα φαντάζονταν πριν λίγα χρόνια.
Κι όμως, παρά τον κομβικό ρόλο της Tether, ελάχιστα είναι γνωστά για τον τρόπο που λειτουργεί ή για το εύρος της στρατηγικής της. Όταν πέρυσι δύο από τους κορυφαίους traders χρυσού παγκοσμίως αποχώρησαν από την HSBC Holdings Plc, η αγορά γέμισε σενάρια. Σχεδόν κανείς δεν περίμενε ότι ο επόμενος σταθμός τους θα ήταν η Tether.
Σε συνέντευξή του στο Bloomberg, ο διευθύνων σύμβουλος Paolo Ardoino περιέγραψε τη θέση της εταιρείας στην αγορά χρυσού με όρους… κεντρικής τράπεζας. Προειδοποίησε μάλιστα ότι γεωπολιτικοί αντίπαλοι της Ουάσιγκτον ενδέχεται να λανσάρουν νέο νόμισμα συνδεδεμένο με τον χρυσό, αμφισβητώντας ανοιχτά την ηγεμονία του δολαρίου.
«Σύντομα γινόμαστε ουσιαστικά μία από τις μεγαλύτερες “κεντρικές τράπεζες χρυσού” στον κόσμο», δήλωσε χωρίς περιστροφές.
Οι αριθμοί είναι αποκαλυπτικοί. Μέσα σε έναν χρόνο, η Tether αγόρασε πάνω από 70 τόνους χρυσού, ποσότητα μεγαλύτερη από εκείνη που δήλωσαν σχεδόν όλες οι κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως – με εξαίρεση μόνο την Πολωνία, που πρόσθεσε 102 τόνους. Οι αγορές αυτές ξεπερνούν ακόμη και τη δραστηριότητα όλων πλην των τριών μεγαλύτερων ETFs χρυσού.
Σήμερα, η Tether κατέχει περίπου 140 τόνους χρυσού, αξίας 23 δισ. δολαρίων, οι οποίοι περιλαμβάνουν τόσο ίδια αποθεματικά όσο και τον χρυσό που στηρίζει το token Tether Gold (XAUT). Πρόκειται για το μεγαλύτερο γνωστό ιδιωτικό απόθεμα εκτός κεντρικών τραπεζών, ETFs και εμπορικών τραπεζών.
Tο «θηρίο» συνεχίζει να μεγαλώνει
Και το «θηρίο» συνεχίζει να μεγαλώνει. Η εταιρεία αγοράζει 1 έως 2 τόνους την εβδομάδα, ρυθμό που –όπως λέει ο Ardoino– θα συνεχιστεί τουλάχιστον τους επόμενους μήνες, με τις αποφάσεις να επανεξετάζονται σε τριμηνιαία βάση.
Η εμμονή με τον φυσικό χρυσό είναι τέτοια, ώστε η Tether επέλεξε να τον αποθηκεύει η ίδια, σε πρώην πυρηνικό καταφύγιο στην Ελβετία. «Είναι σαν σκηνή από ταινία του James Bond», παραδέχτηκε ο Ardoino. «Είναι τρελό».
Η κλίμακα των αγορών έχει οδηγήσει αναλυτές να επισημάνουν ότι η Tether πιθανότατα συνέβαλε στο ράλι 65% του χρυσού πέρυσι. Η Jefferies Financial Group τη χαρακτηρίζει «σημαντικό νέο αγοραστή» που μπορεί να δημιουργήσει διατηρήσιμη ζήτηση. Παρ’ όλα αυτά, όπως σημειώνει ο John Reade του World Gold Council, οι αγορές της αποτελούν μόνο μέρος ενός πολύ μεγαλύτερου κύματος άνω των 1.500 τόνων από κεντρικές τράπεζες και ETFs.
Οι φιλοδοξίες της Tether δεν σταματούν στην αποθήκευση. Θέλει να γίνει και κορυφαίος trader χρυσού, ανταγωνιζόμενη ευθέως κολοσσούς όπως η JPMorgan Chase και η HSBC. Γι’ αυτό και προσέλαβε δύο senior traders από την HSBC, με στόχο να στήσει –όπως λέει– «το καλύτερο trading floor χρυσού στον κόσμο».
Παράλληλα, επενδύει σε εταιρείες royalties, αποκτώντας συμμετοχές σε καναδικές εταιρείες όπως οι Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties και Gold Royalty.
Τη στρατηγική αυτή καθοδηγεί ο Juan Sartori, πρώην γερουσιαστής της Ουρουγουάης και συνιδιοκτήτης της Sunderland AFC.
Στο βάθος, όμως, διαγράφεται και ο κίνδυνος. Η μετατόπιση από τα αμερικανικά ομόλογα προς τον χρυσό θα μπορούσε, σε ακραίο σενάριο, να απειλήσει τη σταθερότητα του USDT. Δεν είναι τυχαίο ότι η S&P Global Ratings υποβάθμισε το token σε κατηγορία «ασθενής» σταθερότητας, επικαλούμενη αυξημένη έκθεση σε υψηλού ρίσκου assets και περιορισμένη διαφάνεια.
Παρά τις προειδοποιήσεις, μέχρι στιγμής το στοίχημα της Tether αποδίδει.
Οι αγορές της συνέπεσαν με το μεγαλύτερο ράλι χρυσού από τη δεκαετία του 1970, ενώ το XAUT –που αντιστοιχεί σήμερα σε περίπου 16 τόνους χρυσού– θα μπορούσε να φτάσει κεφαλαιοποίηση 5 έως 10 δισ. δολαρίων μέσα στο έτος.
Όπως λέει ο Ardoino, «ο κόσμος οδεύει προς σκοτεινότερες εποχές». Και αν το στοίχημά του επιβεβαιωθεί, η Tether δεν θα είναι απλώς ένας παίκτης των crypto, αλλά ένας από τους αφανείς αρχιτέκτονες της επόμενης νομισματικής σύγκρουσης.
www.bankingnews.gr
Ένα από αυτά, όμως, όχι μόνο δεν είναι εγκαταλελειμμένο, αλλά σφύζει από δραστηριότητα που προκαλεί ανατριχίλα στις αγορές.
Κάθε εβδομάδα, πάνω από έναν τόνο χρυσού μεταφέρεται μυστικά πίσω από βαριές ατσάλινες πόρτες, σε ένα υπερ-ασφαλές θησαυροφυλάκιο που ανήκει στην Tether Holdings SA.
Η εταιρεία –γνωστή ως ο μεγαλύτερος εκδότης stablecoin στον κόσμο– έχει μετατραπεί αθόρυβα σε έναν από τους ισχυρότερους αγοραστές χρυσού διεθνώς, δημιουργώντας το μεγαλύτερο ιδιωτικό απόθεμα χρυσού εκτός τραπεζών, κρατών και ETFs. Πρόκειται για μια εξέλιξη που αποκαλύπτει τη βαθιά σύγκλιση του κόσμου των crypto με το διαχρονικό καταφύγιο του πολύτιμου μετάλλου, με κοινό παρονομαστή τη δυσπιστία προς το κρατικό χρέος και –κυρίως– προς το δολάριο.
Η δυσπιστία αυτή τροφοδοτεί και το ιστορικό ράλι του χρυσού, με τις τιμές να ξεπερνούν τα 5.100 δολάρια ανά ουγγιά, επίπεδα που λίγοι θα φαντάζονταν πριν λίγα χρόνια.
Κι όμως, παρά τον κομβικό ρόλο της Tether, ελάχιστα είναι γνωστά για τον τρόπο που λειτουργεί ή για το εύρος της στρατηγικής της. Όταν πέρυσι δύο από τους κορυφαίους traders χρυσού παγκοσμίως αποχώρησαν από την HSBC Holdings Plc, η αγορά γέμισε σενάρια. Σχεδόν κανείς δεν περίμενε ότι ο επόμενος σταθμός τους θα ήταν η Tether.
Σε συνέντευξή του στο Bloomberg, ο διευθύνων σύμβουλος Paolo Ardoino περιέγραψε τη θέση της εταιρείας στην αγορά χρυσού με όρους… κεντρικής τράπεζας. Προειδοποίησε μάλιστα ότι γεωπολιτικοί αντίπαλοι της Ουάσιγκτον ενδέχεται να λανσάρουν νέο νόμισμα συνδεδεμένο με τον χρυσό, αμφισβητώντας ανοιχτά την ηγεμονία του δολαρίου.
«Σύντομα γινόμαστε ουσιαστικά μία από τις μεγαλύτερες “κεντρικές τράπεζες χρυσού” στον κόσμο», δήλωσε χωρίς περιστροφές.
Οι αριθμοί είναι αποκαλυπτικοί. Μέσα σε έναν χρόνο, η Tether αγόρασε πάνω από 70 τόνους χρυσού, ποσότητα μεγαλύτερη από εκείνη που δήλωσαν σχεδόν όλες οι κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως – με εξαίρεση μόνο την Πολωνία, που πρόσθεσε 102 τόνους. Οι αγορές αυτές ξεπερνούν ακόμη και τη δραστηριότητα όλων πλην των τριών μεγαλύτερων ETFs χρυσού.
Σήμερα, η Tether κατέχει περίπου 140 τόνους χρυσού, αξίας 23 δισ. δολαρίων, οι οποίοι περιλαμβάνουν τόσο ίδια αποθεματικά όσο και τον χρυσό που στηρίζει το token Tether Gold (XAUT). Πρόκειται για το μεγαλύτερο γνωστό ιδιωτικό απόθεμα εκτός κεντρικών τραπεζών, ETFs και εμπορικών τραπεζών.
Tο «θηρίο» συνεχίζει να μεγαλώνει
Και το «θηρίο» συνεχίζει να μεγαλώνει. Η εταιρεία αγοράζει 1 έως 2 τόνους την εβδομάδα, ρυθμό που –όπως λέει ο Ardoino– θα συνεχιστεί τουλάχιστον τους επόμενους μήνες, με τις αποφάσεις να επανεξετάζονται σε τριμηνιαία βάση.
Η εμμονή με τον φυσικό χρυσό είναι τέτοια, ώστε η Tether επέλεξε να τον αποθηκεύει η ίδια, σε πρώην πυρηνικό καταφύγιο στην Ελβετία. «Είναι σαν σκηνή από ταινία του James Bond», παραδέχτηκε ο Ardoino. «Είναι τρελό».
Η κλίμακα των αγορών έχει οδηγήσει αναλυτές να επισημάνουν ότι η Tether πιθανότατα συνέβαλε στο ράλι 65% του χρυσού πέρυσι. Η Jefferies Financial Group τη χαρακτηρίζει «σημαντικό νέο αγοραστή» που μπορεί να δημιουργήσει διατηρήσιμη ζήτηση. Παρ’ όλα αυτά, όπως σημειώνει ο John Reade του World Gold Council, οι αγορές της αποτελούν μόνο μέρος ενός πολύ μεγαλύτερου κύματος άνω των 1.500 τόνων από κεντρικές τράπεζες και ETFs.
Οι φιλοδοξίες της Tether δεν σταματούν στην αποθήκευση. Θέλει να γίνει και κορυφαίος trader χρυσού, ανταγωνιζόμενη ευθέως κολοσσούς όπως η JPMorgan Chase και η HSBC. Γι’ αυτό και προσέλαβε δύο senior traders από την HSBC, με στόχο να στήσει –όπως λέει– «το καλύτερο trading floor χρυσού στον κόσμο».
Παράλληλα, επενδύει σε εταιρείες royalties, αποκτώντας συμμετοχές σε καναδικές εταιρείες όπως οι Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties και Gold Royalty.
Τη στρατηγική αυτή καθοδηγεί ο Juan Sartori, πρώην γερουσιαστής της Ουρουγουάης και συνιδιοκτήτης της Sunderland AFC.
Στο βάθος, όμως, διαγράφεται και ο κίνδυνος. Η μετατόπιση από τα αμερικανικά ομόλογα προς τον χρυσό θα μπορούσε, σε ακραίο σενάριο, να απειλήσει τη σταθερότητα του USDT. Δεν είναι τυχαίο ότι η S&P Global Ratings υποβάθμισε το token σε κατηγορία «ασθενής» σταθερότητας, επικαλούμενη αυξημένη έκθεση σε υψηλού ρίσκου assets και περιορισμένη διαφάνεια.
Παρά τις προειδοποιήσεις, μέχρι στιγμής το στοίχημα της Tether αποδίδει.
Οι αγορές της συνέπεσαν με το μεγαλύτερο ράλι χρυσού από τη δεκαετία του 1970, ενώ το XAUT –που αντιστοιχεί σήμερα σε περίπου 16 τόνους χρυσού– θα μπορούσε να φτάσει κεφαλαιοποίηση 5 έως 10 δισ. δολαρίων μέσα στο έτος.
Όπως λέει ο Ardoino, «ο κόσμος οδεύει προς σκοτεινότερες εποχές». Και αν το στοίχημά του επιβεβαιωθεί, η Tether δεν θα είναι απλώς ένας παίκτης των crypto, αλλά ένας από τους αφανείς αρχιτέκτονες της επόμενης νομισματικής σύγκρουσης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών