Η κρίση στην αγορά των τσιπ μνήμης θα επιδεινωθεί ακόμη περισσότερο

Η έλλειψη τσιπ μνήμης εξελίσσεται σε βασικό παράγοντα ανατροπής ισορροπιών στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές. Η απότομη αύξηση των τιμών των DRAM και NAND διευρύνει το χάσμα μεταξύ των εταιρειών που επωφελούνται από την περιορισμένη προσφορά και εκείνων που επιβαρύνονται από το αυξημένο κόστος.
Σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg, οι χειρότερες συνέπειες της κρίσης ενδέχεται να μην έχουν ακόμη εκδηλωθεί πλήρως.

Οι μεγάλοι κερδισμένοι: Κατασκευαστές μνήμης

Οι εταιρείες παραγωγής μνημών βρίσκονται στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος. Οι μετοχές τους υπεραποδίδουν, καθώς:

• Βελτιώνεται η λειτουργική τους κερδοφορία
• Ενισχύονται οι προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις τιμών
• Η προσφορά παραμένει περιορισμένη λόγω μειωμένων επενδύσεων τα προηγούμενα έτη

Μετά από μια μακρά περίοδο υπερπαραγωγής και συμπίεσης περιθωρίων, οι εταιρείες περιόρισαν κεφαλαιουχικές δαπάνες. Τώρα, με τη ζήτηση να ανακάμπτει, η παραγωγή δεν επαρκεί για να καλύψει τις ανάγκες της αγοράς.

Η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει τη δομή της ζήτησης

Η μεγαλύτερη πίεση προέρχεται από:

• Κέντρα δεδομένων
• Υποδομές cloud
• Εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης

Οι νέες αρχιτεκτονικές διακομιστών απαιτούν αυξημένες ποσότητες μνήμης, περιορίζοντας τη διαθεσιμότητα για τον τομέα των καταναλωτικών ηλεκτρονικών.

Οι χαμένοι: Κατασκευαστές τελικών συσκευών

Εταιρείες που παράγουν:

• Smartphones
• Υπολογιστές
• Κονσόλες παιχνιδιών

αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κόστος παραγωγής και συρρίκνωση περιθωρίων κέρδους. Οι επενδυτές αναθεωρούν τις αποτιμήσεις τους, με αρκετές μετοχές να καταγράφουν διψήφιες απώλειες.

Ένας κύκλος διαφορετικός από τους προηγούμενους

Ιστορικά, η αγορά μνήμης χαρακτηρίζεται από έντονη κυκλικότητα — ελλείψεις που ακολουθούνται από υπερπροσφορά. Ωστόσο, η σημερινή συγκυρία ενδέχεται να είναι πιο διαρθρωτική.
Η αυξανόμενη ζήτηση από την τεχνητή νοημοσύνη και τις cloud υπηρεσίες ενδέχεται να καταστήσει την έλλειψη πιο παρατεταμένη, ενισχύοντας τις πιέσεις στις τιμές.

Περιορισμένες επιλογές προσαρμογής

Οι κατασκευαστές ηλεκτρονικών επιχειρούν:

• Μακροπρόθεσμες συμβάσεις προμήθειας
• Ανασχεδιασμό προϊόντων με χαμηλότερη χρήση μνήμης

Ωστόσο, τα μέτρα αυτά έχουν περιορισμένη βραχυπρόθεσμη αποτελεσματικότητα. Μέρος του αυξημένου κόστους μετακυλίεται ήδη στους καταναλωτές, δημιουργώντας πρόσθετους κινδύνους σε περιβάλλον επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας.

Από κλαδικό πρόβλημα σε συστημικό κίνδυνο

Η μεταβλητότητα στον τεχνολογικό κλάδο αυξάνεται, με τους επενδυτές να διαφοροποιούν πλέον αυστηρά μεταξύ παραγωγών μνήμης και κατασκευαστών τελικών προϊόντων.
Το Bloomberg εκτιμά ότι η πίεση στα εταιρικά κέρδη ενδέχεται να διαρκέσει αρκετά τρίμηνα, μετατρέποντας την κρίση των τσιπ μνήμης από εξειδικευμένο πρόβλημα της εφοδιαστικής αλυσίδας σε συστημικό παράγοντα κινδύνου για ολόκληρη την αγορά τεχνολογίας.

www.bankingnews.gr