σύμβολα :
FTSE/ΧΑ LARGE CAPCrediaBank Ανώνυμη Τραπεζική ΕταιρείαΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε. ΣΥΜ/ΧΩΝ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΚΑΤΑΣ/ΩΝΕθνική Τράπεζα της ΕλλάδοςEUROBANK ERGASIAS ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜ Α.Ε.JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΤΗΛΕΠ/ΝΙΩΝ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε.ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣΤιτάν Ανών. Εταιρία ΤσιμέντωνΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ Α.ΕBALLY`S INTRALOT Α.Ε.ΕΤΑΙΡΙΑ ΥΔΡΕΥΣΕΩΣ & ΑΠΟΧΕΤΕΥΣΕΩΣ ΑΕ (ΚΟ)ALPHA BANK Α.Ε.ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ (ΕΛΛΑΣ) ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥAKTOR ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ Α.Ε.Ε.COCA-COLA HBC AGVIOHALCO SA/NYLAMDA -Α.E.ΣΥΜ.&ΑΞΙΟΠ. ΑΚΙΝΗΤΩΝCENERGY HOLDINGS S.A.ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΕΡΟΛΙΜΕΝΑΣ ΑΘΗΝΩΝ Α.Ε.Bank of Cyprus Holdings PlcMETLEN ENERGY & METALS PLC
Χαμηλούς δείκτες οι τράπεζες και υψηλούς δείκτες οι εταιρείες με ισχυρές προοπτικές
Σχετικά Άρθρα
Στα αζήτητα του Χ.Α.: Ποιες εισηγμένες που θα μπορούσαν να αξίζουν τα διπλάσια στο ταμπλό
Καταστρώνει τη μερισματική πολιτική των επόμενων ετών η ΕΥΔΑΠ – Το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο ανέβασε τη μετοχή
Στο ερώτημα αν υπάρχουν ακόμα φθηνές μετοχές στον FTSE 25 η απάντηση είναι, ναι. Στο ερώτημα αν υπάρχουν υψηλές αποτιμήσεις, επίσης έχει θετική απάντηση.
Ωστόσο, μία απλή ανάγνωση της κερδοφορίας του 2025 και ενώ βρισκόμαστε στον Ιούνιο του 2026, δείχνει μόνο ένα μέρος της συνολικής εικόνας. Προφανώς και τα υψηλά P/E για παράδειγμα κάποιων μετοχών της υψηλής κεφαλαιοποίησης, ίσως αποτυπώνουν τις μεγάλες προοπτικές που μπορεί να έχουν κάποιες εταιρείες και τους υψηλούς ρυθμούς αύξησης των κερδών. Για αυτές οι επενδυτές δίνουν ένα premium, ενώ εκεί που το growth δεν είναι ισχυρό μάλλον αποτυπώνεται ένα discount.
Χαμηλά και υψηλά P/E
Όπως αποτυπώνεται και στον πίνακα οι μετοχές με το χαμηλότερο δείκτη P/E είναι οι εταιρείες διύλισης, αλλά παραδοσιακά είναι ένας κλάδος που παίζει με χαμηλά P/E. Ωστόσο, διαθέτει και χαμηλούς δείκτης P/BV και EV/EBITDA. Ίσως αυτός ο συνδυασμός χαμηλών δεικτών προσφέρει στους επενδυτές ασφάλεια και έχει ακόμα και μετά από μία μεγάλη άνοδο των τιμών των μετοχών, ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον.
Από τις πιο φθηνές μετοχές και η Aegean Airlines, τόσο σε όρους P/E όσο και σε P/BV και EV/EBITDA. Εδώ μάλλον οι επενδυτές περιμένουν να δουν τα αποτελέσματα για το πρώτο εξάμηνο, τα οποία θα αποτυπώνουν την αρνητική επίδραση από την αύξηση των τιμών του πετρελαίου λόγω του πολέμου στο Ιράν.
Από τις πλέον φθηνές μετοχές η Jumbo με μονοψήφιο P/E, χαμηλό P/BV και EV/EBITDA. Αρνητικός ο καθαρός δανεισμός και υψηλή η μερισματική απόδοση.
Τα κέρδη της Lamda είναι από αποτίμηση ακινήτων, ενώ παίζει με χαμηλό P/BV, αλλά κάποιες ΑΕΕΑΠ έχουν πολύ μεγαλύτερο discount έναντι της NAV, σε σύγκριση με τη Lamda και δίνουν και μέρισμα.
Σταθερή αξία ο ΟΤΕ με ισχυρό ισολογισμό, αλλά μάλλον η αποτίμηση είναι πλέον δίκαιη. Μάλλον τα ίδια ισχύουν και για το Αεροδρόμιο Αθηνών, Η επανεπένδυση του μερίσματος αυξάνει το ρυθμιζόμενο έσοδο και η μερισματική απόδοση είναι καλή.
Με καλούς δείκτες διαπραγματεύεται η Titan και αποτυπώνουν μάλλον τις εκτιμήσεις για καλύτερη πορεία των κερδών στις επόμενες χρήσεις.
Η έκτακτη ζημιά της Metlen δίνει υψηλό P/E, αλλά από φέτος θα έχει καλύτερη κερδοφορία, άρα θεωρείται ελκυστική.
Υψηλοί οι δείκτες της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, αλλά πλέον η διοίκηση έδωσε μία προοπτική με την αύξηση κεφαλαίου και τις νέες επενδύσεις 850 εκατ. ευρώ που θα κάνει έως το 2030 και θα αυξήσουν μακροπρόθεσμα τα EBITDA στα 425-475 εκατ. ευρώ και μεσοπρόθεσμα στα 350-400 εκατ. ευρώ από 236 εκατ. ευρώ το 2025.
Σπάνια βρίσκεις την Coca Cola 3E με ελκυστική αποτίμηση λένε μεγάλοι ξένοι και η εξαγορά της Coca Cola Africa δίνει άλλη προοπτική.
Υψηλά P/E και οι δύο εταιρείες με ζημίες
Της Allwyn τα νούμερα περιλαμβάνουν τον ΟΠΑΠ, αλλά η διοίκηση έχει δώσει εκτίμηση για EBITDA 1,9 δισ. ευρώ. Η αποτίμηση για αρκετούς αναλυτές θεωρείται δίκαιη.
Με υψηλούς δείκτες η Viohalco, λόγω του growth των θυγατρικών. Η Cenergy παίζει με P/E 27 φορές για το 2025, αλλά η NBG σε χθεσινή της ανάλυση βλέπει να υποχωρεί στις 19,7 φορές το 2027.
Με 34 φορές περίπου το P/E της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και προβλέπεται υποχώρηση όπως και στην περίπτωση της Cenergy, αλλά το 2028.
Η Aktor έχει το υψηλότερο P/E στον FTSE 25 με τη διοίκηση να έχει δώσει εκτίμηση για EBITDA 550-600 εκατ. ευρώ το 2030.
H ΕΥΔΑΠ είχε ζημιές το 2025.
Τι συμβαίνει στις τράπεζες
Οι μεγάλες τράπεζες τέλος παίζουν με χαμηλό P/E και το χαμηλότερο έχει η Κύπρου, αλλά λείπει το growth. Η μείωση των επιτοκίων έχει περιορίσει τα έσοδα από τόκους, αλλά οι πρόσφατες εξαγορές, αυξάνουν τα έσοδα από τις προμήθειες και πάλι δίνουν μία προοπτική. Υψηλότερο το P/E για Optima Bank, ενώ η Credia έχει το μεγαλύτερο.
Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών