Επιταχύνει τον κύκλο σύσφιξης η Bank of Japan – Η απόφαση ελήφθη με ψήφους 7-2 – Παρέμβαση ΗΠΑ και Ιαπωνίας για τη στήριξη του γεν
Η Bank of Japan (BOJ) προχώρησε σε αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, στο 1,25%, διαμορφώνοντάς το στο υψηλότερο επίπεδο από το 1995.
Η απόφαση σηματοδοτεί παράλληλα επιτάχυνση του κύκλου αυξήσεων επιτοκίων της BOJ, από τότε που ξεκίνησε η διαδικασία ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής τον Μάρτιο του 2024.
Η νέα αύξηση πραγματοποιήθηκε μόλις τρεις μήνες μετά την προηγούμενη, έναντι διαστήματος έξι μηνών που είχε μεσολαβήσει μεταξύ των προηγούμενων αυξήσεων.
Απόφαση με ισχυρή πλειοψηφία 7-2
Η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου ελήφθη με ψήφους 7 υπέρ και 2 κατά.
Οι Toichiro Asada και Ayano Sato διαφώνησαν με την αύξηση των επιτοκίων.
Οι δύο αξιωματούχοι θεωρούνται υποστηρικτές μιας περισσότερο «αναθωρακιστικής» προσέγγισης (reflationists) και διορίστηκαν στο Διοικητικό Συμβούλιο από την πρωθυπουργό Sanae Takaichi νωρίτερα μέσα στο έτος.
Η αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη από τις αγορές.
Σχεδόν το 90% των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του CNBC προέβλεπε την αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ οι συμμετέχοντες είχαν επίσης προβλέψει σωστά ότι θα υπήρχαν δύο διαφωνούντες στην απόφαση.
Ο φόβος για τον πληθωρισμό πίσω από την αύξηση
Στην ανακοίνωσή της, η Bank of Japan ανέφερε ότι προχώρησε στην αύξηση λόγω του κινδύνου ο πληθωρισμός να αποκλίνει ανοδικά και να ξεπεράσει τον στόχο του 2%.
Η κεντρική τράπεζα υπογράμμισε ότι στόχος της είναι να σταθεροποιήσει τον υποκείμενο πληθωρισμό «περίπου στο 2%», ώστε οι αυξήσεις των τιμών να μην υπερβούν τον στόχο και στη συνέχεια να προκαλέσουν αρνητικές επιπτώσεις στην ιαπωνική οικονομία.
Η απόφαση έρχεται σε μια περίοδο αυξανόμενων πληθωριστικών πιέσεων στην Ιαπωνία, αλλά και ιστορικά αδύναμου γεν.
Ο τελευταίος διαθέσιμος ετήσιος πληθωρισμός για τον Αύγουστο διαμορφώθηκε στο 1,9%, ενώ Τόκυο και Ουάσιγκτον προχώρησαν σε συντονισμένη παρέμβαση με στόχο τη στήριξη του ιαπωνικού νομίσματος.
Το γεν υποχωρεί μετά την απόφαση
Παρά την αύξηση των επιτοκίων, το γεν κινήθηκε χαμηλότερα μετά την ανακοίνωση της BOJ.
Το ιαπωνικό νόμισμα διαπραγματευόταν στα 156,64 γεν ανά δολάριο, καταγράφοντας απώλειες 0,45%.
Την ίδια ώρα, η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε κατά 4,9 μονάδες βάσης, στο 2,947%.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τις πιέσεις που συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν οι ιαπωνικές αγορές, παρά τη σταδιακή απομάκρυνση της BOJ από την εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική των προηγούμενων ετών.
Γιατί διαφώνησε ο Toichiro Asada
Ο Toichiro Asada υποστήριξε ότι, καθώς ο βασικός δείκτης πληθωρισμού βρισκόταν κάτω από το 2%, η οικονομική κατάσταση ενδεχομένως να μην είναι αρκετά ισχυρή ώστε να δικαιολογεί νέα αύξηση επιτοκίων.
Για τον λόγο αυτό τάχθηκε υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων στα υφιστάμενα επίπεδα.
Ο βασικός πληθωρισμός τον Αύγουστο διαμορφώθηκε στο 1,7%, από 1,8% τον Ιούλιο.
Από την πλευρά της, η Ayano Sato ανέφερε ότι οι τρέχουσες οικονομικές εξελίξεις και οι εξελίξεις στις τιμές δεν φαίνεται να έχουν επιταχυνθεί ουσιαστικά σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.
Πιέσεις στην Ιαπωνία για υψηλότερα επιτόκια
Την ίδια ώρα, οι ΗΠΑ έχουν ασκήσει έντονες πιέσεις προς την Ιαπωνία για τη συνέχιση του κύκλου αυξήσεων επιτοκίων.
Οι αμερικανικές πιέσεις έρχονται σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία για την πρωθυπουργό Sanae Takaichi, η οποία έχει εκφράσει προτίμηση για μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική σε συνδυασμό με επεκτατική δημοσιονομική πολιτική.
Η στάση αυτή δημιουργεί ένα σύνθετο περιβάλλον για την ιαπωνική οικονομία, καθώς η BOJ καλείται να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό και την αδυναμία του γεν, χωρίς να προκαλέσει υπερβολική επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Scott Bessent προς Kazuo Ueda: «Αποφασιστικά μέτρα»
Οι πιέσεις από την Ουάσιγκτον εντάθηκαν πρόσφατα.
Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent είχε δηλώσει στον διοικητή της Bank of Japan, Kazuo Ueda, ότι θα πρέπει να λάβει «αποφασιστικά μέτρα στις αγορές και στη νομισματική πολιτική».
Η σχετική παρέμβαση πραγματοποιήθηκε στο περιθώριο της συνάντησης των υπουργών Οικονομικών και των διοικητών κεντρικών τραπεζών της G20 νωρίτερα μέσα στον μήνα.
Η νέα αύξηση των επιτοκίων στο 1,25% σηματοδοτεί, επομένως, ένα ακόμη βήμα της BOJ προς την ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής, την ώρα που το αδύναμο γεν, ο πληθωρισμός και οι διεθνείς πιέσεις καθιστούν ιδιαίτερα σύνθετες τις επόμενες αποφάσεις της ιαπωνικής κεντρικής τράπεζας.
www.bankingnews.gr
Η απόφαση σηματοδοτεί παράλληλα επιτάχυνση του κύκλου αυξήσεων επιτοκίων της BOJ, από τότε που ξεκίνησε η διαδικασία ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής τον Μάρτιο του 2024.
Η νέα αύξηση πραγματοποιήθηκε μόλις τρεις μήνες μετά την προηγούμενη, έναντι διαστήματος έξι μηνών που είχε μεσολαβήσει μεταξύ των προηγούμενων αυξήσεων.
Απόφαση με ισχυρή πλειοψηφία 7-2
Η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου ελήφθη με ψήφους 7 υπέρ και 2 κατά.
Οι Toichiro Asada και Ayano Sato διαφώνησαν με την αύξηση των επιτοκίων.
Οι δύο αξιωματούχοι θεωρούνται υποστηρικτές μιας περισσότερο «αναθωρακιστικής» προσέγγισης (reflationists) και διορίστηκαν στο Διοικητικό Συμβούλιο από την πρωθυπουργό Sanae Takaichi νωρίτερα μέσα στο έτος.
Η αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη από τις αγορές.
Σχεδόν το 90% των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του CNBC προέβλεπε την αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ οι συμμετέχοντες είχαν επίσης προβλέψει σωστά ότι θα υπήρχαν δύο διαφωνούντες στην απόφαση.
Ο φόβος για τον πληθωρισμό πίσω από την αύξηση
Στην ανακοίνωσή της, η Bank of Japan ανέφερε ότι προχώρησε στην αύξηση λόγω του κινδύνου ο πληθωρισμός να αποκλίνει ανοδικά και να ξεπεράσει τον στόχο του 2%.
Η κεντρική τράπεζα υπογράμμισε ότι στόχος της είναι να σταθεροποιήσει τον υποκείμενο πληθωρισμό «περίπου στο 2%», ώστε οι αυξήσεις των τιμών να μην υπερβούν τον στόχο και στη συνέχεια να προκαλέσουν αρνητικές επιπτώσεις στην ιαπωνική οικονομία.
Η απόφαση έρχεται σε μια περίοδο αυξανόμενων πληθωριστικών πιέσεων στην Ιαπωνία, αλλά και ιστορικά αδύναμου γεν.
Ο τελευταίος διαθέσιμος ετήσιος πληθωρισμός για τον Αύγουστο διαμορφώθηκε στο 1,9%, ενώ Τόκυο και Ουάσιγκτον προχώρησαν σε συντονισμένη παρέμβαση με στόχο τη στήριξη του ιαπωνικού νομίσματος.
Το γεν υποχωρεί μετά την απόφαση
Παρά την αύξηση των επιτοκίων, το γεν κινήθηκε χαμηλότερα μετά την ανακοίνωση της BOJ.
Το ιαπωνικό νόμισμα διαπραγματευόταν στα 156,64 γεν ανά δολάριο, καταγράφοντας απώλειες 0,45%.
Την ίδια ώρα, η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε κατά 4,9 μονάδες βάσης, στο 2,947%.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τις πιέσεις που συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν οι ιαπωνικές αγορές, παρά τη σταδιακή απομάκρυνση της BOJ από την εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική των προηγούμενων ετών.
Γιατί διαφώνησε ο Toichiro Asada
Ο Toichiro Asada υποστήριξε ότι, καθώς ο βασικός δείκτης πληθωρισμού βρισκόταν κάτω από το 2%, η οικονομική κατάσταση ενδεχομένως να μην είναι αρκετά ισχυρή ώστε να δικαιολογεί νέα αύξηση επιτοκίων.
Για τον λόγο αυτό τάχθηκε υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων στα υφιστάμενα επίπεδα.
Ο βασικός πληθωρισμός τον Αύγουστο διαμορφώθηκε στο 1,7%, από 1,8% τον Ιούλιο.
Από την πλευρά της, η Ayano Sato ανέφερε ότι οι τρέχουσες οικονομικές εξελίξεις και οι εξελίξεις στις τιμές δεν φαίνεται να έχουν επιταχυνθεί ουσιαστικά σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.
Πιέσεις στην Ιαπωνία για υψηλότερα επιτόκια
Την ίδια ώρα, οι ΗΠΑ έχουν ασκήσει έντονες πιέσεις προς την Ιαπωνία για τη συνέχιση του κύκλου αυξήσεων επιτοκίων.
Οι αμερικανικές πιέσεις έρχονται σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία για την πρωθυπουργό Sanae Takaichi, η οποία έχει εκφράσει προτίμηση για μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική σε συνδυασμό με επεκτατική δημοσιονομική πολιτική.
Η στάση αυτή δημιουργεί ένα σύνθετο περιβάλλον για την ιαπωνική οικονομία, καθώς η BOJ καλείται να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό και την αδυναμία του γεν, χωρίς να προκαλέσει υπερβολική επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Scott Bessent προς Kazuo Ueda: «Αποφασιστικά μέτρα»
Οι πιέσεις από την Ουάσιγκτον εντάθηκαν πρόσφατα.
Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent είχε δηλώσει στον διοικητή της Bank of Japan, Kazuo Ueda, ότι θα πρέπει να λάβει «αποφασιστικά μέτρα στις αγορές και στη νομισματική πολιτική».
Η σχετική παρέμβαση πραγματοποιήθηκε στο περιθώριο της συνάντησης των υπουργών Οικονομικών και των διοικητών κεντρικών τραπεζών της G20 νωρίτερα μέσα στον μήνα.
Η νέα αύξηση των επιτοκίων στο 1,25% σηματοδοτεί, επομένως, ένα ακόμη βήμα της BOJ προς την ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής, την ώρα που το αδύναμο γεν, ο πληθωρισμός και οι διεθνείς πιέσεις καθιστούν ιδιαίτερα σύνθετες τις επόμενες αποφάσεις της ιαπωνικής κεντρικής τράπεζας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών