Η πρόσφατη υποχώρηση του Bitcoin ενδέχεται να δημιουργεί μια σπάνια μακροπρόθεσμη ευκαιρία εισόδου, με τη Bernstein να υποστηρίζει ότι η τρέχουσα διόρθωση θα μπορούσε να είναι «η τελική ευκαιρία πριν την αναβάθμιση του Bitcoin σε κυρίαρχο (sovereign) περιουσιακό στοιχείο».
Ο αναλυτής της εταιρείας Gautam Chhugani σημείωσε ότι τα τελευταία δύο χρόνια σηματοδότησαν τη θεσμική φάση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, με βασικούς μοχλούς την εκρηκτική άνοδο των ETF Bitcoin και την αυξανόμενη ζήτηση από εταιρικά ταμεία.
Θεσμική έκρηξη, αλλά υστέρηση έναντι του χρυσού
Τα ETF Bitcoin έφτασαν τα 165 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία μέσα σε μόλις 21 μήνες, τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης στην ιστορία των ETF, ενώ η Strategy από μόνη της αγόρασε Bitcoin αξίας άνω των 48 δισ. δολαρίων τα τελευταία δύο χρόνια.
Παρά αυτή τη δομική ζήτηση, το Bitcoin υστέρησε έναντι του χρυσού τον τελευταίο χρόνο, τροφοδοτώντας αμφιβολίες γύρω από το αφήγημα του «ψηφιακού χρυσού».
Ο Chhugani επισήμανε ότι η κεφαλαιοποίηση του Bitcoin έχει υποχωρήσει περίπου στο 4% εκείνης του χρυσού, κοντά στο χαμηλό ιστορικό της εύρους, καθώς οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν δραστικά τις αγορές χρυσού, ιδιαίτερα σε Κίνα και Ινδία.
Η πολιτική των ΗΠΑ μπορεί να αλλάξει τις ισορροπίες
Ωστόσο, το μακροοικονομικό και πολιτικό υπόβαθρο στις ΗΠΑ θα μπορούσε τελικά να ανατρέψει αυτή την ισορροπία. Ο αναλυτής υπογράμμισε την υιοθέτηση του νόμου GENIUS Act, που νομιμοποιεί τα stablecoins συνδεδεμένα με το δολάριο, καθώς και τη δημιουργία Στρατηγικού Αποθέματος Bitcoin των ΗΠΑ στο πλαίσιο εκτελεστικού διατάγματος για τα crypto από τον Donald Trump.
Με τον Kevin Warsh να αναλαμβάνει πρόεδρος της Federal Reserve, ο Chhugani υποστήριξε ότι υπάρχει πλέον «μη μηδενική πιθανότητα» οι ΗΠΑ να ευθυγραμμιστούν περισσότερο με το Bitcoin ως εναλλακτικό κυρίαρχο περιουσιακό στοιχείο, ακόμη και να επανατιμήσουν ή να αντικαταστήσουν εν μέρει τα αποθέματα χρυσού.
Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, «αντιλαμβανόμαστε ότι αυτό ακούγεται μακρινό, όμως θεωρούμε ότι η τρέχουσα γεωπολιτική θεωρία παιγνίων απαιτεί από τις ΗΠΑ να ανακόψουν την άνοδο του χρυσού ως εναλλακτικού των αμερικανικών ομολόγων στα αποθέματα των κεντρικών τραπεζών».
Πολιτική στήριξη αν συνεχιστεί η αδυναμία
Εάν η υποχώρηση του Bitcoin σε σχέση με τον χρυσό συνεχιστεί, η αμερικανική κυβέρνηση είναι πιθανό να παρέμβει με πολιτική στήριξη, συμπεριλαμβανομένης της επιτάχυνσης του νομοσχεδίου για τη δομή της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, γνωστού ως Clarity Act, σύμφωνα με τον Chhugani.
«Δεν βλέπουμε μια παθητική κυβέρνηση των ΗΠΑ αν οι αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων συνεχίσουν να διολισθαίνουν», έγραψε.
Σε τακτικό επίπεδο, ο αναλυτής αναγνώρισε ότι τα crypto μπορεί να παραμένουν σε βραχυπρόθεσμη πτωτική φάση, ωστόσο αναμένει αντιστροφή μέσα στο 2026, με το Bitcoin να σταθεροποιείται κοντά στα υψηλά προηγούμενων κύκλων, γύρω στα 60.000 δολάρια.
«Αναμένουμε η αντιστροφή να είναι ταχεία και να θέσει μια νέα, ισχυρή βάση για αυτό που θα μπορούσε να είναι ο πιο καθοριστικός κύκλος για το Bitcoin, θέτοντας τα θεμέλια για τον κυρίαρχο κύκλο του», κατέληξε.
Σύμφωνα με τον Chhugani, οι θεσμικές ροές παραμένουν ανθεκτικές, χωρίς ενδείξεις της κατάρρευσης λόγω μόχλευσης που χαρακτήριζε προηγούμενους κύκλους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών