σύμβολα :
BitcoinCash USD
Oλοένα και συχνότερα τα μαζικά κύματα ρευστοποιήσεων στην αγορά κρυπτονομισμάτων – Πάνω από 500 εκατ. δολάρια σε θέσεις Bitcoin έχουν χαθεί σε μία μόνο συνεδρίαση, ενώ σε τρεις περιπτώσεις το ποσό ξεπέρασε το 1 δισ. δολάρια μέσα στο τελευταίο έτος
Οι επενδυτές του Bitcoin είναι εξοικειωμένοι με τις έντονες διακυμάνσεις της αγοράς, οι οποίες μπορούν μέσα σε λίγα μόλις λεπτά να εξανεμίσουν σημαντικό μέρος των χαρτοφυλακίων τους.
Ωστόσο, ακόμη και με τα δεδομένα της αγοράς κρυπτονομισμάτων, οι απώλειες από τις μαζικές ρευστοποιήσεις θέσεων γίνονται ολοένα μεγαλύτερες και συχνότερες.
Τα μεγάλα κύματα ρευστοποιήσεων (liquidations), κατά τα οποία θέσεις σε Bitcoin αξίας άνω των 500 εκατ. δολαρίων εξαλείφονται μέσα σε ένα 24ωρο, εξελίσσονται σε επαναλαμβανόμενο φαινόμενο. Οι απότομες μεταβολές των τιμών οδηγούν συστηματικά εκτός αγοράς τους επενδυτές που έχουν αναλάβει θέσεις με μόχλευση.
Σύμφωνα με στοιχεία της Coinglass, τα οποία καλύπτουν 28 ανταλλακτήρια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures), οι ρευστοποιήσεις θέσεων Bitcoin ξεπέρασαν τα 500 εκατ. δολάρια σε 13 διαφορετικές περιπτώσεις κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο.
Σε τρεις από αυτές, μάλιστα, η αξία των ρευστοποιήσεων υπερέβη το 1 δισ. δολάρια.
Το ίδιο μοτίβο επαναλήφθηκε και στις συναλλαγές της Παρασκευής (13/11), όταν η υποχώρηση του Bitcoin πυροδότησε ρευστοποιήσεις περίπου 1,3 δισ. δολαρίων σε ανοδικά στοιχήματα στην αγορά κρυπτονομισμάτων μέσα σε διάστημα 24 ωρών.
Το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών αφορούσε θέσεις στο Bitcoin.
Μόχλευση και αδύναμη ρευστότητα εντείνουν τις πιέσεις
Τα διαδοχικά επεισόδια αναδεικνύουν την ευθραυστότητα μιας αγοράς που βρίσκεται ήδη αντιμέτωπη με σημαντικές πιέσεις: εκροές κεφαλαίων από ETFs, επιδείνωση της διάθεσης για ανάληψη επενδυτικού κινδύνου λόγω των εξελίξεων στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και τις συνεχιζόμενες επιπτώσεις από την πρόσφατη κυβερνοεπίθεση στην Binance, ύψους περίπου 6 δισ. δολαρίων.
Την Παρασκευή (13/11), η τιμή του Bitcoin υποχώρησε έως και 5,4%, στα περίπου 67.600 δολάρια, καταγράφοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο.
«Οι ρευστοποιήσεις αυτού του μεγέθους έχουν γίνει συχνότερες τους τελευταίους 12 μήνες σε σύγκριση με προηγούμενες περιόδους», δήλωσε ο Paul Howard, ανώτερο στέλεχος της εταιρείας συναλλαγών Wincent.
Όπως εξήγησε, πολλοί επενδυτές κρυπτονομισμάτων, αναζητώντας υψηλές αποδόσεις αλλά και αναλαμβάνοντας αντίστοιχα υψηλό κίνδυνο, στρέφονται σε συναλλαγές με μόχλευση.
Σε αυτό το περιβάλλον, εξωτερικοί παράγοντες, όπως οι μακροοικονομικές ειδήσεις που επηρεάζουν τις αγορές, μπορούν να πυροδοτήσουν πολύ εντονότερα κύματα ρευστοποιήσεων.
Ενδεικτικό της σημασίας των παραγώγων είναι το γεγονός ότι αντιπροσωπεύουν περίπου τα τρία τέταρτα του συνολικού όγκου συναλλαγών στις αγορές κρυπτονομισμάτων.
Από την πλευρά του, ο Alex Kuptsikevich, επικεφαλής αναλυτής αγορών της FxPro, επισημαίνει ότι η χρήση παραγώγων έχει πλέον καταστεί ο κανόνας ακόμη και για επενδυτές με περιορισμένα κεφάλαια.
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στη μειωμένη ρευστότητα πριν από την έναρξη των ευρωπαϊκών συναλλαγών, όταν η απουσία σημαντικών θεσμικών κεφαλαίων καθιστά λιγότερο προβλέψιμη την κατεύθυνση της αγοράς.
Όπως σημείωσε, σε αυτές τις συνθήκες μπορεί να δημιουργηθεί πολύ γρήγορα ένα ντόμινο εντολών stop-loss, προκαλώντας αλυσιδωτές ρευστοποιήσεις και επιταχύνοντας την πτώση των τιμών.
Δεν αποτελούν απαραίτητα ένδειξη αδυναμίας του Bitcoin
Ωστόσο, παράγοντες της αγοράς κρυπτονομισμάτων προειδοποιούν ότι τα μεγάλα κύματα ρευστοποιήσεων δεν θα πρέπει να ερμηνεύονται αυτομάτως ως ένδειξη δομικής αδυναμίας του ίδιου του Bitcoin.
Ο Fabian Dori, επικεφαλής επενδύσεων της Sygnum Bank, υποστήριξε ότι οι αλυσιδωτές ρευστοποιήσεις αποτελούν κυρίως αποτέλεσμα του τρόπου με τον οποίο κατανέμεται η μόχλευση στην αγορά και όχι απαραίτητα ένδειξη προβλημάτων στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Όπως επισήμανε, οι μαζικές ρευστοποιήσεις αποτελούν διαχρονικό χαρακτηριστικό της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Το Bitcoin, το οποίο καταγράφει απώλειες περίπου 9% από την Κυριακή (8/11), οδεύει προς την έκτη διαδοχική εβδομάδα πτώσης, καθώς συγκλίνουν πολλαπλοί αρνητικοί παράγοντες.
Οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου και ο επίμονος πληθωρισμός ενισχύουν τις εκτιμήσεις για νέες αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve).
Παράλληλα, η προοπτική ανάκτησης της πλειοψηφίας και στα δύο σώματα του αμερικανικού Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς το επόμενο έτος ενισχύει τις προσδοκίες για αυστηρότερη ρυθμιστική εποπτεία του κλάδου.
Η τεχνητή νοημοσύνη ανταγωνίζεται το Bitcoin για τα επενδυτικά κεφάλαια
Μια ακόμη ερμηνεία που κερδίζει έδαφος στους κύκλους της αγοράς κρυπτονομισμάτων είναι ότι το Bitcoin χάνει έδαφος στον ανταγωνισμό για την προσέλκυση κερδοσκοπικών κεφαλαίων.
Η υποχώρηση των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται, αντί να λειτουργεί υπέρ των κρυπτονομισμάτων, να δημιουργεί νέες επενδυτικές ευκαιρίες που εμφανίζονται περισσότερο ελκυστικές.
Πρόκειται για μια εξέλιξη που ανατρέπει ένα από τα δημοφιλή επιχειρήματα των υποστηρικτών του Bitcoin.
Μόλις πριν από λίγους μήνες, αρκετοί επενδυτές εκτιμούσαν ότι μια ενδεχόμενη επιβράδυνση του ράλι της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να οδηγήσει κεφάλαια προς το Bitcoin.
Αντίθετα, η διόρθωση των τεχνολογικών μετοχών ενδέχεται να προσφέρει στους επενδυτές που αναζητούν ευκαιρίες αγοράς έναν επιπλέον λόγο να προτιμήσουν τις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης έναντι των κρυπτονομισμάτων.
«Όταν το Bitcoin μετατρέπεται σε μακροοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, όπως συνέβη ενδεχομένως με την έγκριση των ETFs, τότε ανταγωνίζεται όλα τα υπόλοιπα μακροοικονομικά περιουσιακά στοιχεία για την προσέλκυση κεφαλαίων που αναζητούν υψηλότερο κίνδυνο και απόδοση», δήλωσε η Noelle Acheson, συντάκτρια του ενημερωτικού δελτίου Crypto Is Macro Now.
Η ίδια αναφέρθηκε στην εμφάνιση των αμερικανικών spot Bitcoin ETFs το 2024, εξέλιξη που ενίσχυσε τη σύνδεση του Bitcoin με τις ευρύτερες μακροοικονομικές και επενδυτικές τάσεις.
Η αυξανόμενη συσχέτιση του Bitcoin με τις παραδοσιακές αγορές σημαίνει πλέον ότι δεν ανταγωνίζεται μόνο τα υπόλοιπα κρυπτονομίσματα, αλλά και κάθε άλλη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων για την προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, ακόμη και με τα δεδομένα της αγοράς κρυπτονομισμάτων, οι απώλειες από τις μαζικές ρευστοποιήσεις θέσεων γίνονται ολοένα μεγαλύτερες και συχνότερες.
Τα μεγάλα κύματα ρευστοποιήσεων (liquidations), κατά τα οποία θέσεις σε Bitcoin αξίας άνω των 500 εκατ. δολαρίων εξαλείφονται μέσα σε ένα 24ωρο, εξελίσσονται σε επαναλαμβανόμενο φαινόμενο. Οι απότομες μεταβολές των τιμών οδηγούν συστηματικά εκτός αγοράς τους επενδυτές που έχουν αναλάβει θέσεις με μόχλευση.
Σύμφωνα με στοιχεία της Coinglass, τα οποία καλύπτουν 28 ανταλλακτήρια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures), οι ρευστοποιήσεις θέσεων Bitcoin ξεπέρασαν τα 500 εκατ. δολάρια σε 13 διαφορετικές περιπτώσεις κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο.
Σε τρεις από αυτές, μάλιστα, η αξία των ρευστοποιήσεων υπερέβη το 1 δισ. δολάρια.
Το ίδιο μοτίβο επαναλήφθηκε και στις συναλλαγές της Παρασκευής (13/11), όταν η υποχώρηση του Bitcoin πυροδότησε ρευστοποιήσεις περίπου 1,3 δισ. δολαρίων σε ανοδικά στοιχήματα στην αγορά κρυπτονομισμάτων μέσα σε διάστημα 24 ωρών.
Το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών αφορούσε θέσεις στο Bitcoin.
Μόχλευση και αδύναμη ρευστότητα εντείνουν τις πιέσεις
Τα διαδοχικά επεισόδια αναδεικνύουν την ευθραυστότητα μιας αγοράς που βρίσκεται ήδη αντιμέτωπη με σημαντικές πιέσεις: εκροές κεφαλαίων από ETFs, επιδείνωση της διάθεσης για ανάληψη επενδυτικού κινδύνου λόγω των εξελίξεων στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και τις συνεχιζόμενες επιπτώσεις από την πρόσφατη κυβερνοεπίθεση στην Binance, ύψους περίπου 6 δισ. δολαρίων.
Την Παρασκευή (13/11), η τιμή του Bitcoin υποχώρησε έως και 5,4%, στα περίπου 67.600 δολάρια, καταγράφοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο.
«Οι ρευστοποιήσεις αυτού του μεγέθους έχουν γίνει συχνότερες τους τελευταίους 12 μήνες σε σύγκριση με προηγούμενες περιόδους», δήλωσε ο Paul Howard, ανώτερο στέλεχος της εταιρείας συναλλαγών Wincent.
Όπως εξήγησε, πολλοί επενδυτές κρυπτονομισμάτων, αναζητώντας υψηλές αποδόσεις αλλά και αναλαμβάνοντας αντίστοιχα υψηλό κίνδυνο, στρέφονται σε συναλλαγές με μόχλευση.
Σε αυτό το περιβάλλον, εξωτερικοί παράγοντες, όπως οι μακροοικονομικές ειδήσεις που επηρεάζουν τις αγορές, μπορούν να πυροδοτήσουν πολύ εντονότερα κύματα ρευστοποιήσεων.
Ενδεικτικό της σημασίας των παραγώγων είναι το γεγονός ότι αντιπροσωπεύουν περίπου τα τρία τέταρτα του συνολικού όγκου συναλλαγών στις αγορές κρυπτονομισμάτων.
Από την πλευρά του, ο Alex Kuptsikevich, επικεφαλής αναλυτής αγορών της FxPro, επισημαίνει ότι η χρήση παραγώγων έχει πλέον καταστεί ο κανόνας ακόμη και για επενδυτές με περιορισμένα κεφάλαια.
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στη μειωμένη ρευστότητα πριν από την έναρξη των ευρωπαϊκών συναλλαγών, όταν η απουσία σημαντικών θεσμικών κεφαλαίων καθιστά λιγότερο προβλέψιμη την κατεύθυνση της αγοράς.
Όπως σημείωσε, σε αυτές τις συνθήκες μπορεί να δημιουργηθεί πολύ γρήγορα ένα ντόμινο εντολών stop-loss, προκαλώντας αλυσιδωτές ρευστοποιήσεις και επιταχύνοντας την πτώση των τιμών.
Δεν αποτελούν απαραίτητα ένδειξη αδυναμίας του Bitcoin
Ωστόσο, παράγοντες της αγοράς κρυπτονομισμάτων προειδοποιούν ότι τα μεγάλα κύματα ρευστοποιήσεων δεν θα πρέπει να ερμηνεύονται αυτομάτως ως ένδειξη δομικής αδυναμίας του ίδιου του Bitcoin.
Ο Fabian Dori, επικεφαλής επενδύσεων της Sygnum Bank, υποστήριξε ότι οι αλυσιδωτές ρευστοποιήσεις αποτελούν κυρίως αποτέλεσμα του τρόπου με τον οποίο κατανέμεται η μόχλευση στην αγορά και όχι απαραίτητα ένδειξη προβλημάτων στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Όπως επισήμανε, οι μαζικές ρευστοποιήσεις αποτελούν διαχρονικό χαρακτηριστικό της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Το Bitcoin, το οποίο καταγράφει απώλειες περίπου 9% από την Κυριακή (8/11), οδεύει προς την έκτη διαδοχική εβδομάδα πτώσης, καθώς συγκλίνουν πολλαπλοί αρνητικοί παράγοντες.
Οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου και ο επίμονος πληθωρισμός ενισχύουν τις εκτιμήσεις για νέες αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve).
Παράλληλα, η προοπτική ανάκτησης της πλειοψηφίας και στα δύο σώματα του αμερικανικού Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς το επόμενο έτος ενισχύει τις προσδοκίες για αυστηρότερη ρυθμιστική εποπτεία του κλάδου.
Η τεχνητή νοημοσύνη ανταγωνίζεται το Bitcoin για τα επενδυτικά κεφάλαια
Μια ακόμη ερμηνεία που κερδίζει έδαφος στους κύκλους της αγοράς κρυπτονομισμάτων είναι ότι το Bitcoin χάνει έδαφος στον ανταγωνισμό για την προσέλκυση κερδοσκοπικών κεφαλαίων.
Η υποχώρηση των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται, αντί να λειτουργεί υπέρ των κρυπτονομισμάτων, να δημιουργεί νέες επενδυτικές ευκαιρίες που εμφανίζονται περισσότερο ελκυστικές.
Πρόκειται για μια εξέλιξη που ανατρέπει ένα από τα δημοφιλή επιχειρήματα των υποστηρικτών του Bitcoin.
Μόλις πριν από λίγους μήνες, αρκετοί επενδυτές εκτιμούσαν ότι μια ενδεχόμενη επιβράδυνση του ράλι της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να οδηγήσει κεφάλαια προς το Bitcoin.
Αντίθετα, η διόρθωση των τεχνολογικών μετοχών ενδέχεται να προσφέρει στους επενδυτές που αναζητούν ευκαιρίες αγοράς έναν επιπλέον λόγο να προτιμήσουν τις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης έναντι των κρυπτονομισμάτων.
«Όταν το Bitcoin μετατρέπεται σε μακροοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, όπως συνέβη ενδεχομένως με την έγκριση των ETFs, τότε ανταγωνίζεται όλα τα υπόλοιπα μακροοικονομικά περιουσιακά στοιχεία για την προσέλκυση κεφαλαίων που αναζητούν υψηλότερο κίνδυνο και απόδοση», δήλωσε η Noelle Acheson, συντάκτρια του ενημερωτικού δελτίου Crypto Is Macro Now.
Η ίδια αναφέρθηκε στην εμφάνιση των αμερικανικών spot Bitcoin ETFs το 2024, εξέλιξη που ενίσχυσε τη σύνδεση του Bitcoin με τις ευρύτερες μακροοικονομικές και επενδυτικές τάσεις.
Η αυξανόμενη συσχέτιση του Bitcoin με τις παραδοσιακές αγορές σημαίνει πλέον ότι δεν ανταγωνίζεται μόνο τα υπόλοιπα κρυπτονομίσματα, αλλά και κάθε άλλη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων για την προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών