Ως το «πρώτο σημαντικό βήμα» προς την ειρήνη χαρακτηρίζει τις τελευταίες εξελίξεις στην Ουκρανία η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs στην έκθεσή της «Central and Eastern Europe Banks - Assessing the stock implications of a potential Russia-Ukraine ceasefire deal», την οποία σας παρουσιάζει το Bankingnews.
Όπως αναφέρεται, στην Ελλάδα οι τράπεζες βρίσκονται αντιμέτωπες με προκλήσεις αλλά και ευκαιρίες, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις επηρεάζουν τις αγορές, τα επιτόκια και τη συνολική επενδυτική στρατηγική.
Ειδικότερα, η Goldman Sachs επιχειρεί μια συνοπτική αξιολόγηση των πιθανών επιπτώσεων μιας κατάπαυσης του πυρός στις τράπεζες στην περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), με έμφαση στις τράπεζες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (CEE):
«Σύμφωνα με την ανάλυσή μας, από τις 17 τραπεζικές μετοχές της CEE/CEEMEA που παρακολουθούμε, έχουμε σύσταση Buy για την OTP Bank στην Ουγγαρία, την PKO BP στην Πολωνία, την Halyk Bank στο Καζακστάν, τις Akbank/Yapi Kredi στην Τουρκία και τις Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς και Εθνική Τράπεζα στην Ελλάδα»…
Βασικά συμπεράσματα
Η Goldman Sachs επισημαίνει πως οι εμπορικές ροές των χωρών της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (CEE-3) και της Τουρκίας υπήρξαν από τις πλέον επηρεασμένες παγκοσμίως κατά την έναρξη της ρωσοουκρανικής σύγκρουσης το 2022.
Μια συνολική συμφωνία κατάπαυσης του πυρός θα μπορούσε να αντιστρέψει ορισμένες από αυτές τις επιπτώσεις, προσφέροντας μια ευκαιρία σταδιακής εξομάλυνσης.
Στον ενεργειακό τομέα, οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας εκτιμούν ότι η αυξημένη προσφορά φυσικού αερίου προς την Ευρώπη θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση των ευρωπαϊκών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.
Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, όπου ο πληθωρισμός επηρεάζεται άμεσα από τις μεταβολές στην ενέργεια.
Μια μείωση των τιμών θα μπορούσε να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις και να αυξήσει τις πιθανότητες μεγαλύτερων μειώσεων επιτοκίων βραχυπρόθεσμα σε σχέση με τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς.
Παρ’ όλα αυτά, οι αναλυτές της Goldman Sachs δεν αναμένουν σημαντική δημοσιονομική βελτίωση στις αγορές των CEE ούτε πτώση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων λόγω εγχώριων παραγόντων.
Αναφορικά με το κόστος ιδίων κεφαλαίων (COE), οι εκτιμήσεις για τις τράπεζες της Ουγγαρίας, της Πολωνίας και του Καζακστάν παραμένουν υψηλότερες σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2021.
Αντίθετα, οι ελληνικές και τουρκικές τράπεζες εμφανίζουν διαφορετική δυναμική, κυρίως λόγω ιδιοσυγκρασιακών παραγόντων. 
Στην Ελλάδα, η σημαντική απομόχλευση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) έχει ενισχύσει τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος, ενώ στην Τουρκία, η αβεβαιότητα που δημιουργούν οι έντονες πληθωριστικές και αποπληθωριστικές πιέσεις διαμορφώνει ένα πιο ασταθές περιβάλλον.
Όσον αφορά την έκθεση των ελληνικών τραπεζών στη Ρωσία και την Ουκρανία, η Eurobank, η οποία διατηρεί ουδέτερη σύσταση, ανέφερε ότι στις 31 Δεκεμβρίου 2024 η ονομαστική αξία των ρωσικών ανοιγμάτων της, τα οποία έχουν ταξινομηθεί ως πιστωτικά επισφαλή, ανήλθε σε 39 εκατ. ευρώ, με πρόβλεψη απομείωσης ύψους 7 εκατ. ευρώ.
Από την πλευρά της, η Τράπεζα Πειραιώς, που διατηρεί σύσταση «Αγορά», κατέγραψε συνολικό καθαρό εισόδημα 13 εκατ. ευρώ από ανοιγμάτα στην Ουκρανία το 2024, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 0,5% των συνολικών καθαρών εσόδων του Ομίλου.
Υπενθυμίζεται πως, σύμφωνα με την Goldman Sachs, για την Alpha Bank η τιμή-στόχος είναι στα 2,40 ευρώ (από 1,90 ευρώ), που συνεπάγεται ανοδικό περιθώριο 36%, με σύσταση «Αγορά», για τη Eurobank στα 2,80 ευρώ (από 2,50 ευρώ), που συνεπάγεται ανοδικό περιθώριο 16%, με τη σύσταση να υποβαθμίζεται από «Αγορά» σε «Ουδέτερη», για την Πειραιώς είναι στα 5,7 ευρώ, από 5,4 ευρώ, με σύσταση «Αγορά» και περιθώριο ανόδου 29% και, τέλος, για την Εθνική στα 10,7 ευρώ, από 10,60 ευρώ πριν, με σύσταση «Αγορά».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών