σύμβολα :
METLEN ENERGY & METALS PLC
H Eurobank Equities αναθεωρεί τη τιμή-στόχο στα 56,2 ευρώ από 62 ευρώ προηγουμένως, μετά το πρόσφατο profit warning που περιλάμβανε μείωση των εκτιμήσεων για το EBITDA του 2025.
Η Eurobank Equities επιβεβαιώνει τη σύσταση «buy» για τη μετοχή της Metlen και αναθεωρεί τη τιμή-στόχο στα 56,2 ευρώ από 62 ευρώ προηγουμένως, μετά το πρόσφατο profit warning που περιλάμβανε μείωση των εκτιμήσεων για το EBITDA του 2025.
Η χρηματιστηριακή διατηρεί ουδέτερη προσέγγιση, λαμβάνοντας υπόψη τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις αλλά και τη μεσοπρόθεσμη δυναμική των βασικών δραστηριοτήτων του Ομίλου.
Profit warning και επιπτώσεις
Η αναθεώρηση των προβλέψεων συνδέεται κυρίως με υπερβάσεις κόστους και καθυστερήσεις στη μονάδα M Power Projects (MPP), καθώς και με χρονικές μεταθέσεις στην ολοκλήρωση συναλλαγών ανακύκλωσης περιουσιακών στοιχείων (asset rotation).
Σύμφωνα με την ανάλυση της Eurobank Equities, τα προβλήματα περιορίζονται αποκλειστικά στον τομέα MPP και δεν επηρεάζουν τις βασικές δραστηριότητες της Ενέργειας, των Μετάλλων και των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας.
Βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις
Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι:
Η κερδοφορία του 2025 θα κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με τις αρχικές προβλέψεις.
Οι εκτιμήσεις για το 2026 αναμένεται να αναθεωρηθούν ήπια προς τα κάτω, κυρίως λόγω της περιορισμένης συνεισφοράς της MPP και χρονικών μετατοπίσεων σε έργα ΑΠΕ.
Η χαμηλή συνεισφορά της MPP – κάτω από το 5% του συνολικού EBITDA στις προηγούμενες προβλέψεις – περιορίζει σημαντικά την επίδραση στα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου. Επιπλέον, τα βασικά προβληματικά έργα έχουν ήδη ολοκληρωθεί κατά 75%-80%, περιορίζοντας τον κίνδυνο νέων σημαντικών αρνητικών εκπλήξεων.
Αναθεώρηση EBITDA και αποτίμησης
Στο πλαίσιο της αναθεώρησης των προβλέψεων, η Eurobank Equities μείωσε τις εκτιμήσεις για το EBITDA 2026-2027 κατά περίπου 7% και 3% αντίστοιχα, αφαιρώντας τη συνεισφορά της MPP και ενσωματώνοντας χρονικές προσαρμογές σε επιλεγμένες αποεπενδύσεις της M RES. Παράλληλα, επικαιροποιήθηκαν οι προβλέψεις για τους τομείς Μετάλλων και Ολοκληρωμένων Υπηρεσιών Κοινής Ωφέλειας.
Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι το βασικό επενδυτικό αφήγημα της Metlen στηρίζεται στις κύριες δραστηριότητες του Ομίλου. Ιδιαίτερη σημασία δίνεται στη στρατηγική asset rotation, η οποία θεωρείται κρίσιμη για την ενίσχυση της ρευστότητας και την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης της αγοράς.
Επικαιροποιημένη τιμή-στόχος
Στην αποτίμηση με τη μέθοδο SOTP (Sum of the Parts), η MPP διαχωρίζεται σε προβληματικό και λειτουργικά υγιές τμήμα, με συντηρητική έως μηδενική αποτίμηση για το πρώτο.
Αντίθετα, οι βασικοί τομείς αποτιμώνται με βάση τη σταθερή κερδοφορία και τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές.
Μετά τις προσαρμογές, η νέα τιμή-στόχος για τη μετοχή διαμορφώνεται στα 56,2 ευρώ, αντικατοπτρίζοντας την υποκείμενη αξία της εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη κινδύνους και προοπτικές ανάκαμψης.
Τα EBITDA εκτιμώνται πλέον στα 743 εκατ. ευρώ για το 2025, 1,11 δισ. ευρώ για το 2026 και 1,35 δισ. ευρώ για το 2027, ενώ τα καθαρά κέρδη του 2026 τοποθετούνται στα 643 εκατ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Η χρηματιστηριακή διατηρεί ουδέτερη προσέγγιση, λαμβάνοντας υπόψη τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις αλλά και τη μεσοπρόθεσμη δυναμική των βασικών δραστηριοτήτων του Ομίλου.
Profit warning και επιπτώσεις
Η αναθεώρηση των προβλέψεων συνδέεται κυρίως με υπερβάσεις κόστους και καθυστερήσεις στη μονάδα M Power Projects (MPP), καθώς και με χρονικές μεταθέσεις στην ολοκλήρωση συναλλαγών ανακύκλωσης περιουσιακών στοιχείων (asset rotation).
Σύμφωνα με την ανάλυση της Eurobank Equities, τα προβλήματα περιορίζονται αποκλειστικά στον τομέα MPP και δεν επηρεάζουν τις βασικές δραστηριότητες της Ενέργειας, των Μετάλλων και των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας.
Βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις
Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι:
Η κερδοφορία του 2025 θα κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με τις αρχικές προβλέψεις.
Οι εκτιμήσεις για το 2026 αναμένεται να αναθεωρηθούν ήπια προς τα κάτω, κυρίως λόγω της περιορισμένης συνεισφοράς της MPP και χρονικών μετατοπίσεων σε έργα ΑΠΕ.
Η χαμηλή συνεισφορά της MPP – κάτω από το 5% του συνολικού EBITDA στις προηγούμενες προβλέψεις – περιορίζει σημαντικά την επίδραση στα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου. Επιπλέον, τα βασικά προβληματικά έργα έχουν ήδη ολοκληρωθεί κατά 75%-80%, περιορίζοντας τον κίνδυνο νέων σημαντικών αρνητικών εκπλήξεων.
Αναθεώρηση EBITDA και αποτίμησης
Στο πλαίσιο της αναθεώρησης των προβλέψεων, η Eurobank Equities μείωσε τις εκτιμήσεις για το EBITDA 2026-2027 κατά περίπου 7% και 3% αντίστοιχα, αφαιρώντας τη συνεισφορά της MPP και ενσωματώνοντας χρονικές προσαρμογές σε επιλεγμένες αποεπενδύσεις της M RES. Παράλληλα, επικαιροποιήθηκαν οι προβλέψεις για τους τομείς Μετάλλων και Ολοκληρωμένων Υπηρεσιών Κοινής Ωφέλειας.
Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι το βασικό επενδυτικό αφήγημα της Metlen στηρίζεται στις κύριες δραστηριότητες του Ομίλου. Ιδιαίτερη σημασία δίνεται στη στρατηγική asset rotation, η οποία θεωρείται κρίσιμη για την ενίσχυση της ρευστότητας και την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης της αγοράς.
Επικαιροποιημένη τιμή-στόχος
Στην αποτίμηση με τη μέθοδο SOTP (Sum of the Parts), η MPP διαχωρίζεται σε προβληματικό και λειτουργικά υγιές τμήμα, με συντηρητική έως μηδενική αποτίμηση για το πρώτο.
Αντίθετα, οι βασικοί τομείς αποτιμώνται με βάση τη σταθερή κερδοφορία και τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές.
Μετά τις προσαρμογές, η νέα τιμή-στόχος για τη μετοχή διαμορφώνεται στα 56,2 ευρώ, αντικατοπτρίζοντας την υποκείμενη αξία της εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη κινδύνους και προοπτικές ανάκαμψης.
Τα EBITDA εκτιμώνται πλέον στα 743 εκατ. ευρώ για το 2025, 1,11 δισ. ευρώ για το 2026 και 1,35 δισ. ευρώ για το 2027, ενώ τα καθαρά κέρδη του 2026 τοποθετούνται στα 643 εκατ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών