Η Piper Sandler προειδοποιεί: Καταρρέουν οι ροές από τη Μέση Ανατολή... έρχεται το ισχυρότερο σοκ στο πετρέλαιο

Η Jan Stuart, παγκόσμια στρατηγική αναλύτρια ενέργειας της Piper Sandler, επισημαίνει σε σημείωμά της την Παρασκευή ότι η φυσική αγορά πετρελαίου εκπέμπει πλέον ισχυρά προειδοποιητικά σήματα.
Οι διαταραχές στις εξαγωγές, η συρρίκνωση των αποθεμάτων και η συνεχιζόμενη κρίση έλλειψης ντίζελ συγκλίνουν, την ώρα που η αγορά οδεύει προς την ισχυρότερη περίοδο ζήτησης του τέταρτου τριμήνου.
Η υποχώρηση των εξαγωγών της Σαουδικής Αραβίας εξελίσσεται σε μείζον πρόβλημα. Οι αποστολές αργού πετρελαίου του βασιλείου παραμένουν σε επίπεδα περίπου κατά το ήμισυ χαμηλότερα από τα κανονικά, καθώς οι υποστηριζόμενοι από το Ιράν Houthi περιορίζουν τα φορτία στην Ερυθρά Θάλασσα, ενώ οι αποστολές μέσω του Περσικού Κόλπου εξακολουθούν να κινούνται σε χαμηλά επίπεδα.
Κατά τη διάρκεια της νύχτας, οι Houthi κατέλαβαν τη Μάγιαν, στο στενό Bab el-Mandeb, εξέλιξη που ενισχύει τις ανησυχίες ότι η εμπορική ναυσιπλοΐα στην περιοχή θα μπορούσε να περιοριστεί περαιτέρω.
Μέρος των φορτίων αργού εξακολουθεί να διέρχεται από τα Στενά του Hormuz μέσω «σκοτεινών» διαδρομών δεξαμενόπλοιων κατά μήκος του Καναλιού του Ομάν. Ωστόσο, αυτή η μερική ανάκαμψη δεν έχει αποκαταστήσει τις περιφερειακές εξαγωγές.
Οι φορτώσεις αργού πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή διαμορφώθηκαν κατά μέσο όρο στα 13,3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως την εβδομάδα έως τις 9 Σεπτεμβρίου, με τον Stuart να προειδοποιεί ότι το έλλειμμα ανέρχεται σε περίπου 5 έως 6 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.
Ο Stuart πρόσθεσε περισσότερα στοιχεία για την κατάσταση που επικρατεί σήμερα στην αγορά ενέργειας του Κόλπου:




Η εικόνα των ροών πετρελαίου

Τα δύο από τα τρία βασικά θαλάσσια περάσματα της Μέσης Ανατολής περιορίζουν τις εξαγωγές πετρελαίου.
Μπορεί η κατάσταση να μην χαρακτηρίζεται επισήμως «πόλεμος», όμως η αγορά πετρελαίου συμπεριφέρεται σαν να βρίσκεται ήδη σε συνθήκες σοβαρής κρίσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ενισχυθεί κατά περίπου 10 δολάρια το βαρέλι μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα, ενώ η δομή της αγοράς έχει γίνει ιδιαίτερα ανοδική.
Την ίδια στιγμή, οι αγορές φυσικού αερίου στην Ασία βρίσκονται στην πρώτη γραμμή των εξελίξεων και εξαρτώνται σε ακόμη μεγαλύτερο βαθμό από τις εξαγωγές της Μέσης Ανατολής. Και σαν να μην έφταναν όλα αυτά, η άνοδος των τιμών του αργού πετρελαίου ασκεί πλέον ισχυρές πιέσεις στα περιθώρια κέρδους του ντίζελ.
Όλα δείχνουν ότι οι αγορές πετρελαίου έχουν αρχίσει να προεξοφλούν σοβαρά προβλήματα.
Πρώτον, δεν διαφαίνονται εύκολες ή άμεσες λύσεις ούτε για τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή ούτε για τη σύγκρουση στην Ουκρανία.
Δεύτερον, είναι χαρακτηριστικό ότι η Ουάσιγκτον δεν έχει κάνει λόγο εδώ και εβδομάδες για κάποια «επικείμενη συμφωνία». Αυτό, σύμφωνα με τον Stuart, προκύπτει και από τις συζητήσεις με πρόσωπα στην Ουάσιγκτον στο πλαίσιο του 12ου Ετήσιου Συνεδρίου Μακροοικονομικής της Piper Sandler.
Τρίτον, η εικόνα της φυσικής αγοράς επιβεβαιώνει ότι υπάρχουν πραγματικά ελλείμματα στην προσφορά αργού πετρελαίου, της τάξης των 3-4 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, ενώ και η διαθέσιμη προς εμπορική διακίνηση προσφορά diesel παραμένει περιορισμένη.

Ξαφνικά, τα προβλήματα που αντιμετωπίζει η Σαουδική Αραβία βρίσκονται στο επίκεντρο της αγοράς. Οι Houthi έχουν περιορίσει τις φορτώσεις αργού στην Ερυθρά Θάλασσα, ενώ οι αποστολές μέσω του Περσικού Κόλπου παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα.
Οι συνολικές εξαγωγές αργού πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας ανέρχονται κατά μέσο όρο μόλις στα 3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, δηλαδή σε λιγότερο από το ήμισυ των κανονικών επιπέδων, από τα τέλη Ιουλίου.
Αυτή την εβδομάδα, οι επιθέσεις των Χούθι και η στρατιωτική τους προέλαση εντείνουν τον κίνδυνο η κατάσταση να εξελιχθεί σε μια πολύ πιο παρατεταμένη κρίση. Ιδιαίτερα εντυπωσιακές είναι οι πληροφορίες σύμφωνα με τις οποίες ο πρόεδρος Trump αρνήθηκε δύο φορές να βοηθήσει τον MbS, ο οποίος φέρεται να του ζήτησε να βομβαρδίσει τους Χούθι.
Την ίδια ώρα, η αγορά επανεξετάζει και το αφήγημα περί «καταστροφής» της ζήτησης κατά το δεύτερο τρίμηνο. Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με τον Stuart, αυτό που καταγράφηκε ήταν περισσότερο μια προσωρινή «καταστολή» της ζήτησης, η οποία πλέον ανακάμπτει, σε συνδυασμό με την εξάντληση των αποθεμάτων, μια κατάσταση που δεν μπορεί να διατηρηθεί επ' αόριστον.
Στο εσωτερικό της αγοράς, τα σήματα είναι πλέον σαφή: τόσο τα δεδομένα της αγοράς όσο και οι πραγματικές ροές φορτίων υποδεικνύουν ότι οι πιέσεις στην προσφορά παραμένουν έντονες.




www.bankingnews.gr