Κλιμακώνεται η αντιπαράθεση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, με τις τελευταίες τοποθετήσεις του Donald Trump να περιορίζουν τις πιθανότητες επίτευξης διπλωματικής λύσης
(upd10) Ανοδικά κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.653 μονάδες, με στηρίξεις από τα ΕΛΠΕ +4% λόγω έκρηξης κερδοφορίας, ενώ άτονες εμφανίζονται οι τράπεζες, με χαμηλές συναλλαγές.
Εντυπωσιακή αύξηση κερδοφορίας, ισχυρές εξαγωγικές επιδόσεις και σημαντική ενίσχυση της χρηματοοικονομικής της θέσης ολοκλήρωσε το γ’ τρίμηνο του 2026 η HELLENiQ ENERGY ( ΕΛΠΕ ). Ειδικότερα, τα Συγκρίσιμα EBITDA του Ομίλου εκτοξεύθηκαν στα 1,162 δισ. ευρώ, έναντι 365 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο, ενώ τα Συγκρίσιμα Καθαρά Κέρδη ανήλθαν σε 808 εκατ. ευρώ από 186 εκατ. ευρώ και 1,2 δισ. ευρώ το 9μηνο,με διπλασιασμό του προσωρινού μερίσματος στα 0,40 ευρώ ανά μετοχή
Στο ταμπλό των τραπεζών, ανοδικά κινούνται Εθνική +0,40%, Alpha Bank +0,40% και Πειραιώς +0,40%, ενώ ήπια υποχωρεί η Eurobank -0,30%.
Ολοκληρώθηκαν χθες 12/11 τα αποτελέσματα των τραπεζών με την CrediaBank, η οποία κατέγραψε την καλύτερη περίοδο στην ιστορία της, με επιδόσεις-ρεκόρ σε όλα τα βασικά μεγέθη και έχοντας ήδη υπερκαλύψει από το εννεάμηνο τον ετήσιο στόχο πιστωτικής επέκτασης για το 2026. Τα καθαρά κέρδη της ανήλθαν σε 37,4 εκατ. ευρώ σημειώνοντας αύξηση 278% σε ετήσια βάση, ενώ οι καταθέσεις προσέγγισαν τα 8,8 δισ. ευρώ και τα ενσώματα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν στα 918 εκατ. ευρώ.
Στα μη τραπεζικά blue chips, εκτός των ΕΛΠΕ, ανοδικά κινούνται Motor Oil +2,5%, Coca Cola +1,4%, Viohalco +1,2%...ενώ υποχωρούν Allwyn -0,90%, ΕΥΔΑΠ -0,755, Aktor -0,40%.....
Σήμερα, Παρασκευή 13 Νοεμβρίου θα λάβει χώρα η αναθεώρηση των δεικτών του FTSE Russell , με το rebalancing να πραγματοποιείται στις 18 Δεκεμβρίου.
Σημειώνεται ότι ο FTSE Russell έχει το ελληνικό χρηματιστήριο στις ώριμες αγορές.
Σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης ανέκτησε ξανά τις 2.650 μονάδες, με επόμενη αντίσταση τις 2.680 μονάδες. Στην πρώτη στήριξη παραμένει η ζώνη των 2.520 - 2.500 μονάδων . Χαμηλότερα, ιδιαίτερη τεχνική σημασία αποκτά η περιοχή των 2.445-2.435 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο εκθετικός και ο απλός κινητός μέσος όρος των 200 ημερών, διαμορφώνοντας μια κρίσιμη ζώνη μακροπρόθεσμης στήριξης.
Ενδεχόμενη καθοδική διάσπαση και αυτής της περιοχής, με απώλεια των 2.400 μονάδων, θα επιδείνωνε αισθητά την τεχνική εικόνα της αγοράς, ανοίγοντας τον δρόμο για χαμηλότερα επίπεδα, με επόμενο σημαντικό στόχο τις 2.200 μονάδες.
Αναζωπυρώνονται οι ανησυχίες για τον πόλεμο ΗΠΑ - Ιράν
Κλιμακώνεται η αντιπαράθεση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, με τις τελευταίες τοποθετήσεις του Donald Trump να περιορίζουν τις πιθανότητες επίτευξης διπλωματικής λύσης.
Οι αρχικές ελπίδες για μια προσέγγιση στο πλαίσιο του πολέμου ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν -ο οποίος διανύει πλέον τον ένατο μήνα του- εξανεμίστηκαν λόγω των πληγμάτων σε υποδομές της Σαουδικής Αραβίας από τους Houthis της Υεμένης (που υποστηρίζονται από το Ιράν), καθώς και των επιθέσεων εναντίον δεξαμενόπλοιων που μετέφεραν αργό πετρέλαιο από τον Κόλπο.
Ο Αμερικανός πρόεδρος, Donald Trump, δήλωσε μέσω της πλατφόρμας Truth Social ότι δεν απαιτείται συμφωνία με το Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου, υπονοώντας ότι θα διατηρήσει τον αποκλεισμό στις πετρελαϊκές αποστολές, καθώς και τις εμπορικές και οικονομικές κυρώσεις.
Το εκρηκτικό σκηνικό συμπληρώνει αφενός ότι ο Trump «τελείωσε» τον J.D. Vance, ο οποίος είχε αναλάβει μια διπλωματική προσπάθεια συνεννόησης με την Τεχεράνη αφετέρου ότι ο ισραηλινός στρατός που έχει έτοιμα 2 σενάρια πολέμου με το Ιράν, έχει τεθεί σε κατάσταση συναγερμού.
Πληροφορίες από ιρανικά ΜΜΕ μάλιστα αναφέρουν πως είναι πολύ πιθανό το σενάριο η νέα επίθεση κατά του Ιράν να εκδηλωθεί μέσα στις επόμενες 48 ώρες, δηλαδή το Σαββατοκύριακο 14 με 15/11, με τη CENTCOM, τη στρατιωτική διοίκηση των ΗΠΑ να ενημερώνει το Ισραήλ και τα κράτη του Κόλπου να προετοιμαστούν για το ενδεχόμενο νέας πολεμικής σύγκρουσης με το Ιράν.
Η Τεχεράνη έχει προειδοποιήσει ξεκάθαρα ότι σε περίπτωση που ΗΠΑ και Ισραήλ κάνουν… το λάθος, τότε η απάντηση θα είναι θανατηφόρα και δεν θα περιοριστεί στη Μέση Ανατολή, αλλά θα επεκταθεί από τη δυτική Ασία μέχρι και την Ευρώπη, και σε κάθε περίπτωση προς όλους εκείνους που συνδράμουν με τον έναν ή τον άλλο τρόπο την επίθεση των Αμερικάνων.
Μάλιστα το Ιράν επισημαίνει ότι οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοι τους θα βρεθούν αντιμέτωποι με … τη μια έκπληξη μετά την άλλη…
Στο μέτωπο της ενέργειας, το Brent καταγράφει οριακή άνοδο +0,05% στα 95,85 δολ. και το αμερικανικό αργό (WTI) υποχωρεί στο -0,30% στα 88,50 δολ.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Πτωτικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -0,11% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -0,62%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,51% στις 2.654 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.656,10 μονάδες και χαμηλό τις 2.637,53 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες ..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 33 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 6,1 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 5 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 2,7 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 6,9 εκατ. ευρώ και όγκου 496,30 χιλ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Εθνική διακίνησε 94,9 χιλ. τεμάχια αξίας 1,66 εκατ. ευρώ και η Πειραιώς 386,3 χιλ. τεμάχια αξίας 3,91 εκατ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα 15 χιλ. τεμάχια αξίας 625,6 χιλ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.652 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.600 μονάδες και ακολουθούν οι 2.520 -2.500, οι 2.446 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.436 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.255 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 3.260 μονάδες και ακολουθούν οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.826 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.807 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -18 μ.β.
Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 13/11 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με επίκεντρο την κλιμάκωση της αντιπαράθεση ςμεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, με τις τελευταίες τοποθετήσεις του Donald Trump να περιορίζουν τις πιθανότητες επίτευξης διπλωματικής λύσης.
Αρνητικά επιδρούν τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, με τις επίμονες ανησυχίες για τον πληθωρισμό να επιδεινώνονται περαιτέρω από τα σχόλια των αξιωματούχων της Federal Reserve. Ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν προτείνει ότι μια αύξηση του επιτοκίου 50 μ.β. μπορεί να είναι δικαιολογημένη για να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός
Οι αγορές τιμολογούν επί του παρόντος σε περίπου 85% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες τον Δεκέμβριο, ενώ η πιθανότητα μεγαλύτερης αύξησης των 50 μονάδων βάσης ανέρχεται σε περίπου 15%. Οι επενδυτές αναμένουν επίσης όλο και περισσότερο περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων το επόμενο έτος. Οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν τώρα τα στοιχεία PPI των ΗΠΑ για πρόσθετες γνώσεις σχετικά με την πληθωριστική πίεση.
Η προοπτική αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής πυροδοτεί πιέσεις στην αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων, με το 10ετές στο 5,13% και το 2ετές στο 4,86%
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,26% και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -18 μονάδες βάσης.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Αδιάφορη ήταν η αξιολόγηση της S&P Global Ratings την Παρασκευή 23/10 καθώς διατήρησε αμετάβλητη στη βαθμίδα «BBB» την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές (stable outlook), επισημαίνοντας τα βασικά «αγκάθια» χρέος, ακρίβεια και δημογραφικό.
Η αυλαία των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία για το τρέχον έτος ολοκληρώθηκε στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch η οποία διατήρησε την ελληνική οικονομία στη βαθμίδα BBB με σταθερό outlook.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.
Απώλειες στις ασιατικές αγορές
Πτωτικά έκλεισαν σημερα 113/11 οι περισσότερες ασιατικές αγορές με επίκεντρο την παραίτηση του Jensen Huang, συνιδρυτή της εταιρείας και βασικού αρχιτέκτονα της στρατηγικής της Nvidia στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (AI), καθώς και της ευρύτερης παγκόσμιας άνθησης της τεχνολογίας αυτής.
Με θετικό πρόσημο έκλεισε μόνο ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 . Οι μετοχές της Tokyo Electron, κατασκευάστριας εξοπλισμού για τσιπ, σημείωσαν άνοδο 1,5%, ενώ η Kioxia Holdings (κατασκευάστρια τσιπ μνήμης) υποχώρησε κατά 2,5% και ο όμιλος SoftBank -επενδυτής στην OpenAI- κατέγραψε απώλειες 5,2%.
Ο βασικός δείκτης της Νότιας Κορέας, Kospi, υποχώρησε, με τη μετοχή της Samsung Electronics, μία από τις πολυτιμότερες εταιρείες της Νότιας Κορέας, να σημειώνει πτώση 0,7%, ενώ η κατασκευάστρια τσιπ μνήμης SK Hynix υποχώρησε κατά 2%.
Το βασικό ερώτημα είναι το πώς η αποχώρησή του ενδέχεται να επηρεάσει την περαιτέρω ανάπτυξη της τεχνολογίας. Ο ίδιος ο Huang αποτελούσε το «πρόσωπο» της Nvidia, ενώ ορισμένοι παράγοντες του κλάδου θεωρούσαν ότι η προσωπικότητά του ξεπερνούσε σε σημασία την ίδια την εταιρεία.
Πολλές εταιρείες στην Ασία που δραστηριοποιούνται στον τομέα του υλικού (hardware) για την τεχνητή νοημοσύνη εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τον ρυθμό ανάπτυξης των υποδομών AI στις ΗΠΑ.
Στα γεωπολιτικά, οι αρχικές ελπίδες για μια προσέγγιση στο πλαίσιο του πολέμου ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν -ο οποίος διανύει πλέον τον ένατο μήνα του- εξανεμίστηκαν λόγω των πληγμάτων σε υποδομές της Σαουδικής Αραβίας από τους Houthis της Υεμένης (που υποστηρίζονται από το Ιράν), καθώς και των επιθέσεων εναντίον δεξαμενόπλοιων που μετέφεραν αργό πετρέλαιο από τον Κόλπο.
Ο Αμερικανός πρόεδρος, Donald Trump, δήλωσε μέσω της πλατφόρμας Truth Social ότι δεν απαιτείται συμφωνία με το Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου, υπονοώντας ότι θα διατηρήσει τον αποκλεισμό στις πετρελαϊκές αποστολές, καθώς και τις εμπορικές και οικονομικές κυρώσεις.
Οι τιμές του πετρελαίου παρουσιάζουν μεικτή εικόνα, οδεύοντας ωστόσο προς τη δεύτερη εβδομαδιαία πτώση τους.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +0,54%, ο Shanghai στην Κίνα στο -0,59%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο -1,69%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο -0,98% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία -0,71%.
Πτωτικές τάσεις στις ευρωπαϊκές αγορές
Πτωτικές τάσεις καταγράφονται στις ευρωπαϊκές αγορές καθώς το ράλι αυτής της εβδομάδας έδειξε σημάδια εξασθένισης, ωθώντας τους επενδυτές να αποκομίσουν κέρδη.
Οι επενδυτές αξιολογούν τις συνέπειες για την παγκόσμια βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης, από την παραίτηση του Jensen Huang από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου (CEO) της Nvidia.
Παράλληλα, η συνεχιζόμενη διακοπή λειτουργίας συστημάτων της Microsoft εξακολουθούσε να προκαλεί προβλήματα παγκοσμίως, παρά τις αναφορές για βελτίωση της σταθερότητας των servers.
Οι μετοχές εταιρειών ημιαγωγών συνέχισαν την πτωτική πορεία που ξεκίνησε την Πέμπτη. Οι ολλανδικές κατασκευάστριες εξοπλισμού ημιαγωγών ASMI και ASML σημείωσαν απώλειες περίπου 1,5% κατά την έναρξη των συναλλαγών, ενώ η Be Semiconductor υποχώρησε κατά 1,1% και οι μετοχές της γερμανικής Infineon κατέγραψαν πτώση 1,8%.
Εν τω μεταξύ, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες πρόσθεσαν στις ανησυχίες της αγοράς, αφού ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι οι ΗΠΑ δεν χρειάζονται πλέον συμφωνία με το Ιράν.
Στο μέτωπο της ενέργειας, το Brent καταγράφει οριακή αύξηση +0,05% στα 95,85 δολάρια το βαρέλι, και το αμερικανικό αργό WTI στο -0,30% στα 88,50 δολάρια.
Άνοδος +3,45% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Δεκεμβρίου στο στα 95,45 ευρώ.
Στα νέα οικονομικά δεδομένα, ο πληθωρισμός στη Γαλλία επιβεβαιώθηκε στο 3,4% τον Οκτώβριο, από 3,1% στην τελική της έκθεση, επιβεβαιώνοντας το προκαταρκτικό ποσοστό πληθωρισμού. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΚΚ) αυξήθηκε κατά 0,4% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.
Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ισπανία επιβεβαιώθηκε στο 4,9% τον Οκτώβριο, στην τελική έκθεση σύμφωνα με την προκαταρκτική έκθεση και παρέμεινε αμετάβλητος από την ανάγνωση του Σεπτεμβρίου.
Το εμπορικό πλεόνασμα της Ιταλίας διαμορφώθηκε στα 2,08 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο, από πλεόνασμα 1,88 δισ. ευρώ που καταγράφηκε τον ίδιο μήνα πέρυσι.Οι εξαγωγές τον αναφερόμενο μήνα αυξήθηκαν κατά 3,8% σε ετήσια βάση και οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 3,6%. Οι εκροές αυξήθηκαν κατά 2,1% για τις χώρες της ΕΕ και κατά 5,8% για τις χώρες εκτός ΕΕ. Οι εισροές αυξήθηκαν κατά 3,4% για την περιοχή της ΕΕ και κατά 3,7% για την περιοχή εκτός ΕΕ.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -0,35%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,15%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο -0,10%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,05% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο -0,10%
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο -0,10%, του S&P 500 στο -0,15% και του Nasdaq στο -0,35% .
Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - Το spread με τη Γερμανία στις 89 μ.β.
Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 13/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,26 και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -18 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 89 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 51 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκα τ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,51% ή 510 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -18 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 44 μονάδες βάσης.
Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 13/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 13 Νοεμβρίου του 2026 στο 4,44%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 13/11/2026 στο 3,37%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,52% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,82% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,95% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,44% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,88%..
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
www.bankingnews.gr
Εντυπωσιακή αύξηση κερδοφορίας, ισχυρές εξαγωγικές επιδόσεις και σημαντική ενίσχυση της χρηματοοικονομικής της θέσης ολοκλήρωσε το γ’ τρίμηνο του 2026 η HELLENiQ ENERGY ( ΕΛΠΕ ). Ειδικότερα, τα Συγκρίσιμα EBITDA του Ομίλου εκτοξεύθηκαν στα 1,162 δισ. ευρώ, έναντι 365 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο, ενώ τα Συγκρίσιμα Καθαρά Κέρδη ανήλθαν σε 808 εκατ. ευρώ από 186 εκατ. ευρώ και 1,2 δισ. ευρώ το 9μηνο,με διπλασιασμό του προσωρινού μερίσματος στα 0,40 ευρώ ανά μετοχή
Στο ταμπλό των τραπεζών, ανοδικά κινούνται Εθνική +0,40%, Alpha Bank +0,40% και Πειραιώς +0,40%, ενώ ήπια υποχωρεί η Eurobank -0,30%.
Ολοκληρώθηκαν χθες 12/11 τα αποτελέσματα των τραπεζών με την CrediaBank, η οποία κατέγραψε την καλύτερη περίοδο στην ιστορία της, με επιδόσεις-ρεκόρ σε όλα τα βασικά μεγέθη και έχοντας ήδη υπερκαλύψει από το εννεάμηνο τον ετήσιο στόχο πιστωτικής επέκτασης για το 2026. Τα καθαρά κέρδη της ανήλθαν σε 37,4 εκατ. ευρώ σημειώνοντας αύξηση 278% σε ετήσια βάση, ενώ οι καταθέσεις προσέγγισαν τα 8,8 δισ. ευρώ και τα ενσώματα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν στα 918 εκατ. ευρώ.
Στα μη τραπεζικά blue chips, εκτός των ΕΛΠΕ, ανοδικά κινούνται Motor Oil +2,5%, Coca Cola +1,4%, Viohalco +1,2%...ενώ υποχωρούν Allwyn -0,90%, ΕΥΔΑΠ -0,755, Aktor -0,40%.....
Σήμερα, Παρασκευή 13 Νοεμβρίου θα λάβει χώρα η αναθεώρηση των δεικτών του FTSE Russell , με το rebalancing να πραγματοποιείται στις 18 Δεκεμβρίου.
Σημειώνεται ότι ο FTSE Russell έχει το ελληνικό χρηματιστήριο στις ώριμες αγορές.
Σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης ανέκτησε ξανά τις 2.650 μονάδες, με επόμενη αντίσταση τις 2.680 μονάδες. Στην πρώτη στήριξη παραμένει η ζώνη των 2.520 - 2.500 μονάδων . Χαμηλότερα, ιδιαίτερη τεχνική σημασία αποκτά η περιοχή των 2.445-2.435 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο εκθετικός και ο απλός κινητός μέσος όρος των 200 ημερών, διαμορφώνοντας μια κρίσιμη ζώνη μακροπρόθεσμης στήριξης.
Ενδεχόμενη καθοδική διάσπαση και αυτής της περιοχής, με απώλεια των 2.400 μονάδων, θα επιδείνωνε αισθητά την τεχνική εικόνα της αγοράς, ανοίγοντας τον δρόμο για χαμηλότερα επίπεδα, με επόμενο σημαντικό στόχο τις 2.200 μονάδες.
Αναζωπυρώνονται οι ανησυχίες για τον πόλεμο ΗΠΑ - Ιράν
Κλιμακώνεται η αντιπαράθεση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, με τις τελευταίες τοποθετήσεις του Donald Trump να περιορίζουν τις πιθανότητες επίτευξης διπλωματικής λύσης.
Οι αρχικές ελπίδες για μια προσέγγιση στο πλαίσιο του πολέμου ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν -ο οποίος διανύει πλέον τον ένατο μήνα του- εξανεμίστηκαν λόγω των πληγμάτων σε υποδομές της Σαουδικής Αραβίας από τους Houthis της Υεμένης (που υποστηρίζονται από το Ιράν), καθώς και των επιθέσεων εναντίον δεξαμενόπλοιων που μετέφεραν αργό πετρέλαιο από τον Κόλπο.
Ο Αμερικανός πρόεδρος, Donald Trump, δήλωσε μέσω της πλατφόρμας Truth Social ότι δεν απαιτείται συμφωνία με το Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου, υπονοώντας ότι θα διατηρήσει τον αποκλεισμό στις πετρελαϊκές αποστολές, καθώς και τις εμπορικές και οικονομικές κυρώσεις.
Το εκρηκτικό σκηνικό συμπληρώνει αφενός ότι ο Trump «τελείωσε» τον J.D. Vance, ο οποίος είχε αναλάβει μια διπλωματική προσπάθεια συνεννόησης με την Τεχεράνη αφετέρου ότι ο ισραηλινός στρατός που έχει έτοιμα 2 σενάρια πολέμου με το Ιράν, έχει τεθεί σε κατάσταση συναγερμού.
Πληροφορίες από ιρανικά ΜΜΕ μάλιστα αναφέρουν πως είναι πολύ πιθανό το σενάριο η νέα επίθεση κατά του Ιράν να εκδηλωθεί μέσα στις επόμενες 48 ώρες, δηλαδή το Σαββατοκύριακο 14 με 15/11, με τη CENTCOM, τη στρατιωτική διοίκηση των ΗΠΑ να ενημερώνει το Ισραήλ και τα κράτη του Κόλπου να προετοιμαστούν για το ενδεχόμενο νέας πολεμικής σύγκρουσης με το Ιράν.
Η Τεχεράνη έχει προειδοποιήσει ξεκάθαρα ότι σε περίπτωση που ΗΠΑ και Ισραήλ κάνουν… το λάθος, τότε η απάντηση θα είναι θανατηφόρα και δεν θα περιοριστεί στη Μέση Ανατολή, αλλά θα επεκταθεί από τη δυτική Ασία μέχρι και την Ευρώπη, και σε κάθε περίπτωση προς όλους εκείνους που συνδράμουν με τον έναν ή τον άλλο τρόπο την επίθεση των Αμερικάνων.
Μάλιστα το Ιράν επισημαίνει ότι οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοι τους θα βρεθούν αντιμέτωποι με … τη μια έκπληξη μετά την άλλη…
Στο μέτωπο της ενέργειας, το Brent καταγράφει οριακή άνοδο +0,05% στα 95,85 δολ. και το αμερικανικό αργό (WTI) υποχωρεί στο -0,30% στα 88,50 δολ.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Πτωτικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -0,11% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -0,62%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,51% στις 2.654 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.656,10 μονάδες και χαμηλό τις 2.637,53 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες ..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 33 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 6,1 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 5 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 2,7 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 6,9 εκατ. ευρώ και όγκου 496,30 χιλ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Εθνική διακίνησε 94,9 χιλ. τεμάχια αξίας 1,66 εκατ. ευρώ και η Πειραιώς 386,3 χιλ. τεμάχια αξίας 3,91 εκατ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα 15 χιλ. τεμάχια αξίας 625,6 χιλ. ευρώ.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.652 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.780, οι 2.800 και οι 2.850 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.600 μονάδες και ακολουθούν οι 2.520 -2.500, οι 2.446 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.436 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.255 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 3.260 μονάδες και ακολουθούν οι 3.350, οι 3.380 και οι 3.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.826 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.807 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -18 μ.β.
Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 13/11 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με επίκεντρο την κλιμάκωση της αντιπαράθεση ςμεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, με τις τελευταίες τοποθετήσεις του Donald Trump να περιορίζουν τις πιθανότητες επίτευξης διπλωματικής λύσης.
Αρνητικά επιδρούν τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, με τις επίμονες ανησυχίες για τον πληθωρισμό να επιδεινώνονται περαιτέρω από τα σχόλια των αξιωματούχων της Federal Reserve. Ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν προτείνει ότι μια αύξηση του επιτοκίου 50 μ.β. μπορεί να είναι δικαιολογημένη για να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός
Οι αγορές τιμολογούν επί του παρόντος σε περίπου 85% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες τον Δεκέμβριο, ενώ η πιθανότητα μεγαλύτερης αύξησης των 50 μονάδων βάσης ανέρχεται σε περίπου 15%. Οι επενδυτές αναμένουν επίσης όλο και περισσότερο περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων το επόμενο έτος. Οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν τώρα τα στοιχεία PPI των ΗΠΑ για πρόσθετες γνώσεις σχετικά με την πληθωριστική πίεση.
Η προοπτική αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής πυροδοτεί πιέσεις στην αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων, με το 10ετές στο 5,13% και το 2ετές στο 4,86%
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,26% και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -18 μονάδες βάσης.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκίνησε την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, με τη διατήρηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB, αναθεωρώντας τις προοπτικές από σταθερές σε θετικές.
Σε αναβάθμιση πολιτικού τύπου της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας σε BBB+ από BBB προχώρησε η Scope Ratings στις 18/9, διατηρώντας σταθερό το outlook, σε μια κίνηση που φέρνει τη χώρα ένα βήμα πριν από την κατηγορία Α.
Την ίδια ημέρα η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε θετικές, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Αδιάφορη ήταν η αξιολόγηση της S&P Global Ratings την Παρασκευή 23/10 καθώς διατήρησε αμετάβλητη στη βαθμίδα «BBB» την αξιολόγηση του ελληνικού αξιόχρεου, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις σταθερές προοπτικές (stable outlook), επισημαίνοντας τα βασικά «αγκάθια» χρέος, ακρίβεια και δημογραφικό.
Η αυλαία των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία για το τρέχον έτος ολοκληρώθηκε στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch η οποία διατήρησε την ελληνική οικονομία στη βαθμίδα BBB με σταθερό outlook.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το ελληνικό χρέος από 353 δισεκ. το 2019 εκτινάχθηκε στα 400,5 δισεκ. το 2026 με υψηλό 406 δισεκ. ευρώ στο μεσοδιάστημα. Γιατί το Ελληνικό Δημόσιο Χρέος δεν μειώνεται;
«Η Ελλάδα έχει συνάψει δάνεια με αγγλικό δίκαιο 216 δισεκ. ευρώ και αυτά σε βάθος 44 ετών περίπου πρέπει να αποπληρωθούν και αντικατασταθούν με κρατικά ομόλογα δηλαδή θα τα χρηματοδοτήσουν οι αγορές, οι τράπεζες και διεθνή επενδυτικά funds.
Λόγω αυτής της πραγματικότητας το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να μειωθεί επί της ουσίας και ένα λογικό χρέος θα ήταν 200 δισεκ. και όχι 400 δισεκ. αλλά λόγω μιας δυσμενούς πραγματικότητας η Ελλάδα θα παραμείνει σε ομηρία.
Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται σε 38 δισεκ. εκ των οποίων 24,5 δισεκ. αφορούν κεφαλαιακό μαξιλάρι για το χρέος προς τον ESM και τον EFSF… δηλαδή τους θεσμούς που δημιουργήθηκαν για να χρηματοδοτήσουν προβληματικές χώρες όπως η Ελλάδα την εποχή των Μνημονίων.
Οπότε το καθαρό ταμείο του κράτους είναι 13,5 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο τα συνολικά Ταμειακά Διαθέσιμα της Γενικής Κυβέρνησης φθάνουν τα 45 δισεκ. με διασταλτική ερμηνεία οπότε το καθαρό ταμείο (μείον τα 24,5 δισεκ. για το χρέος) διαμορφώνεται στα 20,5 δισεκ. ευρώ… ωστόσο όπως θα δούμε αυτό το υψηλό ταμείο συνδέεται με τα repos τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό.
Να τονίσουμε ότι η Ελλάδα σήμερα μετά τις αποπληρωμές χρωστάει στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης περίπου 216 δισεκ. ευρώ και τα 24,5 δισεκ. κεφαλαιακό μαξιλάρι υπάρχει για να προστατεύει τα 216 δισεκ. ευρώ και όχι το συνολικό χρέος κατ΄ ουσία.
Παρατηρούμε λοιπόν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μειώσει το δημόσιο της χρέος το οποίο φθάνει στα 400 δισεκ. καθώς από τη μια η Ελλάδα αποπληρώνει τα δάνεια στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης, πριν λίγα χρόνια ήταν 264 δισεκ. και σήμερα είναι 216 δισεκ. ευρώ και από την άλλη για να συντηρήσει τον κυβερνητικό μηχανισμό κρατάει υψηλά τον ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos ή βραχυχρόνιο δανεισμό στα 59 δισεκ. ευρώ.
Από την μια έχουμε υποχρέωση πληρωμών στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και από την άλλη η Ελλάδα συντηρεί ακραία υψηλό ενδοκυβερνητικό δανεισμό ή repos.
Τα repos των 59 δισεκ. συντηρούν ουσιαστικά το κρατικό σύστημα της χώρας χωρίς αυτά η Ελλάδα θα ήταν νεκρή οικονομία κατά μια έννοια…
Έτσι λοιπόν εξηγείται γιατί το Ελληνικό Κρατικό Χρέος παραμένει κολλημένο στα 400 δισεκ. και δεν θα ξεκολλήσει όσο χρωστάμε στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές μέσω ομολόγων και εντόκων γενικά έχουμε δανειστεί 108 δισεκ. για να καλύψει ευρύτερες ανάγκες του κράτους και μαζί με τα repos δημιουργείται ένα σκηνικό ομηρίας.
Εάν λοιπόν θέλουμε να εξηγήσουμε γιατί το Ελληνικό Χρέος είναι κολλημένο στα 400,5 δισ. η απάντηση είναι απλή η ομηρία στους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης και η ομηρία στα repos έχουν εγκλωβίσει την Ελλάδα…
Συντελείται μια πρωτοφανή αναδιάρθρωση όσο θα μειώνονται τα δάνεια από τους Ευρωπαϊκούς Μηχανισμούς Στήριξης αυτά τα 216 δισεκ. τόσο θα αυξάνεται ο δανεισμός από τις αγορές τα 108 δισεκ. σήμερα…
Αυτή η εικόνα δεν θα αλλάξει έως το 2035… οπότε για πολλά χρόνια ακόμη θα έχουμε στάσιμο χρέος.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.
Απώλειες στις ασιατικές αγορές
Πτωτικά έκλεισαν σημερα 113/11 οι περισσότερες ασιατικές αγορές με επίκεντρο την παραίτηση του Jensen Huang, συνιδρυτή της εταιρείας και βασικού αρχιτέκτονα της στρατηγικής της Nvidia στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (AI), καθώς και της ευρύτερης παγκόσμιας άνθησης της τεχνολογίας αυτής.
Με θετικό πρόσημο έκλεισε μόνο ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 . Οι μετοχές της Tokyo Electron, κατασκευάστριας εξοπλισμού για τσιπ, σημείωσαν άνοδο 1,5%, ενώ η Kioxia Holdings (κατασκευάστρια τσιπ μνήμης) υποχώρησε κατά 2,5% και ο όμιλος SoftBank -επενδυτής στην OpenAI- κατέγραψε απώλειες 5,2%.
Ο βασικός δείκτης της Νότιας Κορέας, Kospi, υποχώρησε, με τη μετοχή της Samsung Electronics, μία από τις πολυτιμότερες εταιρείες της Νότιας Κορέας, να σημειώνει πτώση 0,7%, ενώ η κατασκευάστρια τσιπ μνήμης SK Hynix υποχώρησε κατά 2%.
Το βασικό ερώτημα είναι το πώς η αποχώρησή του ενδέχεται να επηρεάσει την περαιτέρω ανάπτυξη της τεχνολογίας. Ο ίδιος ο Huang αποτελούσε το «πρόσωπο» της Nvidia, ενώ ορισμένοι παράγοντες του κλάδου θεωρούσαν ότι η προσωπικότητά του ξεπερνούσε σε σημασία την ίδια την εταιρεία.
Πολλές εταιρείες στην Ασία που δραστηριοποιούνται στον τομέα του υλικού (hardware) για την τεχνητή νοημοσύνη εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τον ρυθμό ανάπτυξης των υποδομών AI στις ΗΠΑ.
Στα γεωπολιτικά, οι αρχικές ελπίδες για μια προσέγγιση στο πλαίσιο του πολέμου ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν -ο οποίος διανύει πλέον τον ένατο μήνα του- εξανεμίστηκαν λόγω των πληγμάτων σε υποδομές της Σαουδικής Αραβίας από τους Houthis της Υεμένης (που υποστηρίζονται από το Ιράν), καθώς και των επιθέσεων εναντίον δεξαμενόπλοιων που μετέφεραν αργό πετρέλαιο από τον Κόλπο.
Ο Αμερικανός πρόεδρος, Donald Trump, δήλωσε μέσω της πλατφόρμας Truth Social ότι δεν απαιτείται συμφωνία με το Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου, υπονοώντας ότι θα διατηρήσει τον αποκλεισμό στις πετρελαϊκές αποστολές, καθώς και τις εμπορικές και οικονομικές κυρώσεις.
Οι τιμές του πετρελαίου παρουσιάζουν μεικτή εικόνα, οδεύοντας ωστόσο προς τη δεύτερη εβδομαδιαία πτώση τους.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +0,54%, ο Shanghai στην Κίνα στο -0,59%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο -1,69%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο -0,98% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία -0,71%.
Πτωτικές τάσεις στις ευρωπαϊκές αγορές
Πτωτικές τάσεις καταγράφονται στις ευρωπαϊκές αγορές καθώς το ράλι αυτής της εβδομάδας έδειξε σημάδια εξασθένισης, ωθώντας τους επενδυτές να αποκομίσουν κέρδη.
Οι επενδυτές αξιολογούν τις συνέπειες για την παγκόσμια βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης, από την παραίτηση του Jensen Huang από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου (CEO) της Nvidia.
Παράλληλα, η συνεχιζόμενη διακοπή λειτουργίας συστημάτων της Microsoft εξακολουθούσε να προκαλεί προβλήματα παγκοσμίως, παρά τις αναφορές για βελτίωση της σταθερότητας των servers.
Οι μετοχές εταιρειών ημιαγωγών συνέχισαν την πτωτική πορεία που ξεκίνησε την Πέμπτη. Οι ολλανδικές κατασκευάστριες εξοπλισμού ημιαγωγών ASMI και ASML σημείωσαν απώλειες περίπου 1,5% κατά την έναρξη των συναλλαγών, ενώ η Be Semiconductor υποχώρησε κατά 1,1% και οι μετοχές της γερμανικής Infineon κατέγραψαν πτώση 1,8%.
Εν τω μεταξύ, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες πρόσθεσαν στις ανησυχίες της αγοράς, αφού ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι οι ΗΠΑ δεν χρειάζονται πλέον συμφωνία με το Ιράν.
Στο μέτωπο της ενέργειας, το Brent καταγράφει οριακή αύξηση +0,05% στα 95,85 δολάρια το βαρέλι, και το αμερικανικό αργό WTI στο -0,30% στα 88,50 δολάρια.
Άνοδος +3,45% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Δεκεμβρίου στο στα 95,45 ευρώ.
Στα νέα οικονομικά δεδομένα, ο πληθωρισμός στη Γαλλία επιβεβαιώθηκε στο 3,4% τον Οκτώβριο, από 3,1% στην τελική της έκθεση, επιβεβαιώνοντας το προκαταρκτικό ποσοστό πληθωρισμού. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΚΚ) αυξήθηκε κατά 0,4% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.
Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ισπανία επιβεβαιώθηκε στο 4,9% τον Οκτώβριο, στην τελική έκθεση σύμφωνα με την προκαταρκτική έκθεση και παρέμεινε αμετάβλητος από την ανάγνωση του Σεπτεμβρίου.
Το εμπορικό πλεόνασμα της Ιταλίας διαμορφώθηκε στα 2,08 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο, από πλεόνασμα 1,88 δισ. ευρώ που καταγράφηκε τον ίδιο μήνα πέρυσι.Οι εξαγωγές τον αναφερόμενο μήνα αυξήθηκαν κατά 3,8% σε ετήσια βάση και οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 3,6%. Οι εκροές αυξήθηκαν κατά 2,1% για τις χώρες της ΕΕ και κατά 5,8% για τις χώρες εκτός ΕΕ. Οι εισροές αυξήθηκαν κατά 3,4% για την περιοχή της ΕΕ και κατά 3,7% για την περιοχή εκτός ΕΕ.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -0,35%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,15%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο -0,10%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,05% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο -0,10%
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο -0,10%, του S&P 500 στο -0,15% και του Nasdaq στο -0,35% .
Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - Το spread με τη Γερμανία στις 89 μ.β.
Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 13/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,26 και το 10ετές ιταλικό 4,44% με το μεταξύ τους spread στις -18 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 89 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 51 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκα τ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,51% ή 510 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -18 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 44 μονάδες βάσης.
Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Επιδείνωση καταγράφεται σήμερα 13/11 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 13 Νοεμβρίου του 2026 στο 4,44%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 13/11/2026 στο 3,37%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,52% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,82% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,95% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,44% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,88%..
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών