Σπάει τα κοντέρ η αύξηση της ΔΕΗ – Υπερκάλυψη 3 φορές από το τεράστιο ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών

(Update) Κάθε προσδοκία έχει ξεπεράσει ήδη η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ η οποία καλύφθηκε με το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών, όπως άλλωστε ήταν αναμενόμενο. Στελέχη της αγοράς κάνουν λόγο για τεράστιο επενδυτικό ενδιαφέρον από πολύ μεγάλους ξένους επενδυτές. Αυτός είναι και ο λόγος που η μετοχή της ΔΕΗ από τα 19,43 ευρώ που βρέθηκε στο άνοιγμα της συνεδρίασης, έκλεισε με άνοδο +2,38%, στα 20,22 ευρώ με όγκο 1,24 εκατ. τεμάχια. Σημειώνεται πως η αγορά έκλεισε με απώλειες σήμερα καθώς οι επενδυτές ανησυχούν λόγω της πορείας των ομολόγων και του πετρελαίου.

Υπερκάλυψη 3 φορές στην αύξηση η ΔΕΗ ή 12 δισεκ. ευρώ

Υπενθυμίζεται ότι το ΒΝ από τις 13 Μαΐου 2026 είναι αναφερθεί στη μεγάλη υπερκάλυψη της ΑΜΚ της ΔΕΗ, με τις προσφορές να αναμένεται να ξεπεράσουν τα 12 δισ. ευρώ. 
Αναλυτικά τι είχε αναφέρει το ΒΝ:
1)Οι προσφορές στην αύξηση κεφαλαίου 4 δισεκ. ευρώ της ΔΕΗ έχουν ξεπεράσει τα 12 δισεκ. υπερκαλύπτοντας τον στόχο 3 φορές πριν καν ξεκινήσει η διαδικασία που χρονικά έχει προσδιοριστεί στις 19 Μαίου 2026.
Το Ελληνικό Δημόσιο θα διατηρήσει το ποσοστό συμμετοχής του στο 33,4%, συμμετέχοντας με περίπου 1,3 δισ. ευρώ, ενώ το Αμερικανικό CVC Capital έχει εκφράσει πρόθεση να συμμετάσχει με έως 1,2 δισ. ευρώ.
Ήδη από τα 4 δισεκ. έχουν προκαλυφθεί τα 2,5 δισεκ. και απομένουν άλλο 1,5 δισεκ. οπότε εύλογα υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον…
Αυτή η αύξηση κεφαλαίου δεν έχει ρίσκο αντιθέτως έχει καλές προοπτικές καθώς στοχεύει να εξελίξει την ΔΕΗ σε μεγάλο περιφερειακό παίκτη… επίσης έγινε σαφές ότι η ΔΕΗ δεν θα εξαγοράσει εταιρία κινητής τηλεφωνίας.
Η διοίκηση επανέλαβε την πρόβλεψη για προσαρμοσμένα EBITDA ύψους 2,4 δισ. ευρώ το 2026 και καθαρά κέρδη 700 εκατ. ευρώ.
Σε ό,τι αφορά τη μερισματική πολιτική, η ΔΕΗ επιβεβαίωσε τον στόχο για μέρισμα 0,80 ευρώ ανά μετοχή το 2026, αυξημένο κατά 33% σε σχέση με τα 0,60 ευρώ του 2025.

Τι μετέδωσε νωρίτερα το ΒΝ

Σήμερα ξεκινάει η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ με την εταιρεία να στοχεύει να αντλήσει έως 4,3 δισ. ευρώ. Η κάλυψη ήδη από τις προηγούμενες μέρες είχε υπερκαλυφθεί αφού είχαν συγκεντρωθεί πάνω από 9 δισ. ευρώ.
Το βιβλίο προσφορών ανοίγει με την τιμή διάθεσης να έχει οριστεί η ανώτατη τιμή το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής στα 19,75 ευρώ και πηγές της αγοράς να αναφέρουν πως σε σύγκριση με την τιμή που είχε ακουστεί αρχικά, αναμένεται υψηλότερη.
Δηλαδή στις πρώτες μέρες είχε ακουστεί ένα εύρος 17-18 ευρώ, αλλά λόγω του υψηλού ενδιαφέροντος και της πορείας της μετοχής φαίνεται πως διαμορφώνεται τώρα μεταξύ 18-19 ευρώ.
Θα δοθεί ένα μικρό discount, όπως γίνεται σε αυτές τις αυξήσεις.
Όπως ανακοίνωσε η εταιρεία, η Ελληνική Δημόσια Προσφορά και η Θεσμική Προσφορά θα διεξαχθούν παράλληλα. Η Ελληνική Δημόσια Προσφορά θα διεξαχθεί μέσω της υπηρεσίας Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών της Euronext Athens (το «Η.ΒΙ.Π.») και θα διαρκέσει τρεις (3) εργάσιμες ημέρες, από την 18.05.2026 στις 10:00 π.μ. ώρα Ελλάδος έως την 20.05.2026 στις 16:00 ώρα Ελλάδος.
Η ΔΕΗ βγαίνει μπροστά και ακόμα πιο επιθετικά ώστε να κυριαρχήσει στην περιοχή. Το επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 24 δισ. ευρώ δε θα αλλάξει το στόχο για τη μόχλευση (3-3,5 φορές) και θα εστιαστεί στις ΑΠΕ αλλά και στα κέντρα δεδομένων.
Να σημειωθεί πως στο εξωτερικό οι αποτιμήσεις για τις εταιρείες κέντρων δεδομένων, είναι πολύ υψηλές και θα μπορούσε να δώσει ώθηση στη μετοχή.
Με βάση πρόσφατη ανάλυση της Eurobank Equities η μετοχή είναι φθηνή σε σύγκριση με τις ομοειδείς καθώς παίζει με δείκτη EV/EBITDA για το 2027 8,1 φορές έναντι 9,2 φορές του μέσου όρου. Σε όρους P/E είναι στις 14,8 φορές για την ίδια χρήση έναντι 16,6 φορών του μέσου όρου.
Υπενθυμίζεται πως από την αρχή λόγω της συμμετοχής του δημοσίου στην αύξηση αλλά και της δέσμευσης της CVC είχαν ήδη μαζευτεί 2,5 δισ. ευρώ. Όμως το ενδιαφέρον από ξένους επενδυτές είναι μεγάλο.
Οι Νέες Μετοχές θα προσφερθούν και θα κατανεμηθούν ως εξής: Στην Ελλάδα, σε ιδιώτες επενδυτές και ειδικούς επενδυτές μέσω δημόσιας προσφοράς και εκτός Ελλάδας, σε ειδικούς, θεσμικούς και λοιπούς επιλέξιμους επενδυτές, μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης με τη χρήση της διεθνούς διαδικασίας βιβλίου προσφορών.

Το επενδυτικό σχέδιο

Υπενθυμίζεται πως οι σημαντικοί χρηματοοικονομικοί στόχοι του Στρατηγικού Σχεδίου της ΔΕΗ είναι:
• EBITDA στα €4,6 δισεκατομμύρια το 2030 από €2,0 δισεκατομμύρια το 2025,
• Καθαρά κέρδη που υπερτριπλασιάζονται σε €1,5 δισεκατομμύριο το 2030 από €0,45 δισεκατομμύρια το 2025, και
• Μέρισμα ανά μετοχή που φθάνει τα €1,4 έως το 2030 από €0,4 το 2024, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) περίπου 24%.
Σύμφωνα με το Στρατηγικό Σχέδιο, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες του Ομίλου ΔΕΗ μεταξύ 2026 και 2030 προβλέπεται να ανέλθουν σε €24,2 δισεκατομμύρια, εκ των οποίων το 95% κατανέμεται σε αναπτυξιακά έργα και το 48% εκτός Ελλάδος, εξασφαλίζοντας με αυτό τον τρόπο διαφοροποίηση του κινδύνου. Όσον αφορά στη χρηματοδότηση, το 54% των κεφαλαιουχικών δαπανών προβλέπεται να χρηματοδοτηθεί μέσω λειτουργικών ταμειακών ροών, το 31% μέσω αύξησης του καθαρού δανεισμού, ενώ η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου αναμένεται να χρηματοδοτήσει το 15% των κεφαλαιουχικών δαπανών. Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου έχει επίσης στόχο να διασφαλίσει ότι ο δείκτης Καθαρό Χρέος/EBITDA θα παραμείνει σημαντικά κάτω από το όριο του 3,5x, σε συμμόρφωση με τις χρηματοοικονομικές δεσμεύσεις (covenants) του Ομίλου στο πλαίσιο του υφιστάμενου δανεισμού του.

Η ανακοίνωση της ΔΕΗ 

Η ΔΕΗ έχει συνάψει συμφωνία με την Ελληνικό Δημόσιο, νομίμως εκπροσωπούμενη από τον Υπουργό Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, δυνάμει της οποίας, στο πλαίσιο της Ιδιωτικής Τοποθέτησης και υπό την επιφύλαξη συγκεκριμένων όρων και προϋποθέσεων, η Ελληνικό Δημόσιο συμφώνησε να αποκτήσει, συνολικό αριθμό Νέων Μετοχών τέτοιον ώστε, μετά την ολοκλήρωση της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου, να κατέχει συνολικά, άμεσα ή/και έμμεσα, ποσοστό 33,4% του μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ (οι «Μετοχές Ελληνικού Δημοσίου»).
Η ΔΕΗ έχει επίσης συνάψει συμφωνία με την Aeolus Holdings S.à.r.l., οντότητα συμφερόντων κεφαλαίων τα οποία συμβουλεύει η CVC Advisers Greece Μ.Α.Ε. και/ή συνδεδεμένες με αυτή εταιρείες, δυνάμει της οποίας η Aeolus Holdings S.à r.l. συμφώνησε να αποκτήσει, στο πλαίσιο της Ιδιωτικής Τοποθέτησης και υπό την επιφύλαξη συγκεκριμένων όρων και προϋποθέσεων, Νέες Μετοχές αξίας €1,2 δισ. (οι «Μετοχές CVC» και οι Μετοχές Ελληνικού Δημοσίου από κοινού «Μετοχές Cornerstone» και οι Νέες Μετοχές εξαιρουμένων των Μετοχών Cornerstone, οι «Μετοχές Συνδυασμένης Προσφοράς»).
Η κατανομή των προσφερόμενων Νέων Μετοχών, έχει αρχικώς επιμερισθεί μεταξύ της Δημόσιας Προσφοράς και της Ιδιωτικής Τοποθέτησης ως εξής: (i) ποσοστό 15% των Μετοχών Συνδυασμένης Προσφοράς θα κατανεμηθεί σε επενδυτές που συμμετέχουν στη Δημόσια Προσφορά και (ii) αφενός ποσοστό 85% των Μετοχών Συνδυασμένης Προσφοράς και αφετέρου οι Μετοχές Cornerstone, θα κατανεμηθεί σε επενδυτές που συμμετέχουν στην Ιδιωτική Τοποθέτηση.
Σε σχέση με την Ιδιωτική Τοποθέτηση, η Citigroup Global Markets Europe AG, η Goldman Sachs Bank Europe SE και η J.P. Morgan SE θα ενεργούν ως Από Κοινού Παγκόσμιοι Συντονιστές Τοποθέτησης της Ιδιωτικής Τοποθέτησης και Aπό Κοινού Διαχειριστές του Βιβλίου Προσφορών, η BofA Securities Europe SA, η Deutsche Bank Aktiengesellschaft, η Morgan Stanley Europe SE και η UBS Europe SE θα ενεργούν ως Επικεφαλής Aπό Κοινού Διαχειριστές του Βιβλίου Προσφορών, η Barclays Bank Ireland PLC, η BNP PARIBAS, η Jefferies GmbH, η Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A., η Société Générale και η UniCredit Bank GmbH, Υποκατάστημα Μιλάνου, θα ενεργούν ως Aπό Κοινού Διαχειριστές του Βιβλίου Προσφορών, και η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε., η Alpha Bank Α.Ε., η Eurobank Α.Ε., η Τράπεζα Πειραιώς Α.Ε., η Euroxx Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ., η AXIA Ventures Group Ltd., η Optima bank Α.Ε., η Credia Bank Α.Ε., η Παντελάκης Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και η Ambrosia Capital Hellas Μονοπρόσωπη Α.Ε.Π.Ε.Υ. θα ενεργούν ως Συνδιαχειριστές (από κοινού οι «Διαχειριστές»).
Σε σχέση με τη Δημόσια Προσφορά, η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε. θα ενεργεί ως «Σύμβουλος του Εκδότη» και η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε., η Alpha Bank Α.Ε., η Eurobank Α.Ε., η Τράπεζα Πειραιώς Α.Ε., η Euroxx Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ., η AXIA Ventures Group Ltd., η Optima bank Α.Ε., η Credia Bank Α.Ε., η Παντελάκης Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και η Ambrosia Capital Hellas Μονοπρόσωπη Α.Ε.Π.Ε.Υ. θα ενεργούν ως Συνδιαχειριστές.
Η περίοδος της Δημόσιας Προσφοράς θα είναι τρεις (3) εργάσιμες ημέρες, με έναρξη την 18η Μαΐου 2026 και λήξη την 20η Μαΐου 2026 στις 16:00, ώρα Ελλάδος. Κατά την ίδια χρονική περίοδο (18 Μαΐου 2026 έως 20 Μαΐου 2026) θα λάβει χώρα και η Ιδιωτική Τοποθέτηση. Η τελική τιμή διάθεσης των Νέων Μετοχών, ο τελικός αριθμός των Νέων Μετοχών στη Συνδυασμένη Προσφορά, καθώς και ο τελικός αριθμός των Νέων Μετοχών που θα διατεθούν στη Δημόσια Προσφορά και στην Ιδιωτική Τοποθέτηση, θα καθορισθούν, κατά τη διακριτική ευχέρεια της Εταιρείας, σε συνεννόηση με τους Από Κοινού Παγκόσμιους Συντονιστές, με την ολοκλήρωση της διαδικασίας βιβλίου προσφορών, βάσει της ζήτησης που θα εκδηλωθεί σε κάθε επιμέρους σκέλος της Συνδυασμένης Προσφοράς.
Οι κάτοχοι υφιστάμενων μετοχών της Εταιρείας κατά την έναρξη διαπραγμάτευσής τους την 18η Μαΐου 2026 που συμμετέχουν στη Δημόσια Προσφορά θα λάβουν κατάπροτεραιότητα κατανομή των Νέων Μετοχών (η Κατά Προτεραιότητα Κατανομή). 
Παρόμοιος μηχανισμός κατά προτεραιότητα κατανομής με την Κατά Προτεραιότητα Κατανομή δύναται να εφαρμοστεί στις Νέες Μετοχές που θα προσφερθούν στη Ιδιωτική Τοποθέτηση, λαμβάνοντας υπόψη, μεταξύ άλλων κριτηρίων κατανομής, την επενδυτική συμπεριφορά, τον επενδυτικό ορίζοντα, τη συναλλακτική δραστηριότητα την έγκαιρη εκδήλωση ενδιαφέροντος για την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου και την αφοσίωση στην Εταιρεία των σχετικών επενδυτών.


Γ.Κ.
www.bankingnews.gr